如果股票的期初价格为10美元，年末价格为14美元，则其基于连续复利的年回报率等于（）A、19.6%B、28.7%C、33.6%

题目

如果股票的期初价格为10美元，年末价格为14美元，则其基于连续复利的年回报率等于（）

A、19.6%
B、28.7%
C、33.6%

相似考题

1.某宗房地产1998年2月15 日的价格为1000美元/m2，汇率为1美元等于8.26元人民币。该类房地产以美元为基准的价格月均递减0.4%，则其1998年10月15的价格为（）元人民币/m2。 1998年10月15日的汇率假定为l美元等于8.29元人民币。A．7999B．7967C．7996D．8028

2.XYZ股票50美元时，某交易者认为该股票有上涨潜力，便以3．5美元的价格购买了该股票2013年7月到期、执行价格为50美元的美式看涨期权，该期权的合约规模为100股股票，即该期权合约赋予交易者在2013年7月合约到期前的任何交易日，以50美元的价格购买100股XYZ普通股的权利，每张期权合约的价格为1003．5=350美元。当股票价格上涨至55 美元，权利金升至5．5美元时，交易者分析该股票价格上涨目标基本实现，则他需要从市场上按55美元的价格将股票卖出，并以50美元的价格购买100股股票，其总损益为（）。A. 盈利200美元 B. 亏损150美元 C. 盈利150美元 D. 盈利250美元

3.某债券面值为10000元，票面利率为10%，期限为5年，每年年末付息。若市场利率为12%，则其发行价格将：( )A.高于10000美元 B.等于10000美元 C.低于10000美元 D.无法确定

4.某宗房地产1998年2月15日的价格为1000美元/m2，汇率为1美元等于8.26元人民币。该类房地产以美元为基准的价格月均递减0.4%，则其1998年10月15日的价格为（）元人民币/m2。1998年10月15日的汇率假定为1美元等于8.29元人民币。A．7999B．7967C．7996D．8028

参考答案和解析

正确答案:C

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第1题：

假设股票价格是31美元，无风险利率为10%，3个月期的执行价格为30美元的欧式看涨期权的价格为3美元，3个月期的执行价格为30美元的欧式看跌期权的价格为1美元。如果存在套利机会，则利润为（）。

A、0.22
B、0.36
C、0.27
D、0.45

答案：C
解析：
本题考察对期权平价关系的理解。C+Ke^-rt=3+30e^-0.10.25=32.26(美元），P+S=1+31=32.00（美元），可知C+Ke^-rt>P+S,则应卖出看涨期权、买入看跌期权和股票，则初始投资为：31+1-3=29（美元）；若在初始时刻以无风险利率借入资金，3个月后应偿付的金额为：29e^-0.10.25=29.73（美元）。在到期日，无论执行看涨期权、或是执行看跌期权，都会使股票以30美元的价格出售，此时净利为30-29.73=0.27（美元）。
第2题：

假设IBM股票（不支付红利）的市场价格为50美元，无风险利率为12%，股票的年波动率为10%，求执行价格为50美元、期限为1年的欧式看涨期权和看跌期权的理论价格。（）

A 5.92 (美元），0.27 (美元)
B 6.92 (美元），0.27 (美元)
C 4.92 (美元），0.27 (美元)
D 7.92 (美元），0.27 (美元)

答案：A
解析：
欧式看涨期权和看跌期权的理论价格分别为5.92 (美元） 0.27 (美元)。
第3题：

标的资产为不支付红利的股票，当前价格S---O。为每股20美元，已知1年后的价格或者为25美元，或者为15美元。计算对应的2年期、执行价格K为18美元的欧式看涨期权的理论价格为（　　）美元。设无风险年利率为8％，考虑连续复利。

A.0．46
B.4．31
C.8．38
D.5．30

答案：D
解析：
第4题：

标的资产为不支付红利的股票，当前价格为每股20美元，已知1年后的价格或者为25美元，或者为15美元。计算对应的1年期、执行价格为18美元的欧式看涨期权的理论价格。设无风险年利率为8%，考虑连续复利，则有期权理论价格为:（）

Ａ 3.3073 (美元) Ｂ 5.3073 (美元) Ｃ 4.3073 (美元) Ｄ 2.3073 (美元)

答案：C
解析：
期权理论价格为4.3073 (美元).
第5题：

某股票去年支付了3美元的股息。某投资者预期下一年的股息将上升20%，年末的售价为60美元。已知无风险利率为6%，市场回报率为10%，股票的B值为1.8。该股票的价值是多少（）
- A、58.4美元
- B、63.6美元
- C、67.2美元
正确答案:B
第6题：

某只股票预计一年后发放红利1.00美元，并且以后每年增长5%。在红利贴现模型中，该股票现在的价格应为10美元。根据单阶段固定增长红利贴现模型，如果股东要求的回报率为15%，则两年后股票的价值为（）
- A、11.03美元
- B、12.10美元
- C、13.23美元
- D、14.40美元
正确答案:C
第7题：

如果某公司股票现在的市场价格为32美元，执行价格为30美元的该公司美式股票看涨期权的价格为5.60美元，该期权的有效期还有4个月。同时，市场预期该公司将会在2个月后支付每股1.5美元的股利。假定按连续复利计算的无风险利率为12%（年利率）。要使得市场中不存在无风险套利机会，则该美式看涨期权的价格下限是多少？

正确答案:股利的现值为：
D.1.5*e^-0.12*2/12=1.47美元因而，
S.D-Xe^-rT=32-1.47-30*e^-0.12*4/12=1.71美元
S.Xe^-rt=32-e^-0.12*2/12=2.59美元
有C>=max（S-D-Xe^-rT，S-Xe^-rt，0）=2.59美元。
故该美式看涨期权的价格不低于2.59美元。
第8题：

某买方垄断厂商实现了最大利润的均衡，此时其要素使用量为100，要素的边际产量为2，产品价格10美元，则其支付的要素价格很可能（）
- A、等于10美元
- B、等于20美元
- C、小于20美元
- D、大于20美元
正确答案:C
第9题：

问答题
某不支付股利的美式股票看涨期权，其执行价格为30美元，到期期限为4个月，期权价格为4.2美元。若股票现在的市场价格为28美元，按连续复利计算的无风险利率为6%，试确定相同标的股票、执行价格为30美元、到期期限为4个月的美式看跌期权的价格区间。

正确答案：根据C+X>P+S>C+Xe^-rT，
有：C+Xe^-rT-S于是可得到该美式看跌期权的价格区间为：5.61（美元）
解析：暂无解析
第10题：

单选题
如果要求的股票投资回报率为8%，股票下一年支付的股利是0.5美元，预期股票下一年的售价为30美元，根据单阶段股票估值模型，该股票今天的价格是多少？（）
A
27.78美元；
B
28.24美元；
C
30美元；
D
30.5美元。

正确答案： A
解析：暂无解析
第11题：

单选题
某股票的当前价格为50美元，在6个月后股票价格将变为60美元或42美元，无风险利率为每年12％（连续复利），计算执行价格为48美元，期限为6个月的欧式看涨期权价格为（　　）美元。
A
6.69
B
6.86
C
6.91
D
6.96
E
6.99

正确答案： D
解析：
①6个月后，该期权价值为12美元（如果股票价格为60美元）或0美元（如果股票价格为42美元）。考虑一个资产组合，包括：＋△：股票，－1：衍生产品。
6个月后，资产组合价值为42△或60△-12，若：
42Δ=60Δ-12
解得：
Δ=0.6667
资产组合的价值确定为28美元。因此，由于△的值是无风险的，该组合为无风险资产组合。而该资产组合当期的价值为：
0.6667×50-f
其中f是期权的价值。由于资产组合应至少获得无风险利率，所以有：
（0.6667×50-f）e^0.12^×0.5=28
解得：
f=6.96（美元）
因此，该期权的价值为6.96美元。
②应用风险中性理论可以得到相同的结果。假设风险中性，p为股票价格上涨的概率，有：
60p+42（1-p）=50×e^0.06
解得：
18p=11.09
从而有：
p=0.6161
在风险中性条件下，期权的期望价值为：
12×0.6161+0×0.3839=7.3932（美元）
其现值为：
7.3932e^-0.06=6.96（美元）
所以，无套利原理与风险中性理论所得结论是一致的。
第12题：

单选题
某一投资者购买了一个执行价格为28美元的股票看跌期权，其期权费为3美元，如果股票的当期价格为22美元，则该期权的内在价值是（　　）美元。
A
0
B
3
C
6
D
9
E
12

正确答案： B
解析：
看跌期权的内在价值=max{0，执行价格－当前股票价格}=max{0，28－22}= 6美元。
第13题：

标的资产为不支付红利的股票，当前价格为每股20美元，已知1年后的价格或者为25美元，或者为15美元。计算对应的1年期、执行价格为18美元的欧式看涨期权的理论价格为( )美元。设无风险年利率为8％，考虑连续复利。

A.4．3063
B.4．3073
C.4．3083
D.4．3083

答案：B
解析：
第14题：

假设股票价格是31美元，无风险利率为10%，3个月期的执行价格为30美元的欧式看涨期权的价格为3美元，3个月期的执行价格为30美元的欧式看跌期权的价格为1美元。如果存在套利机会，则利润为（）。

A. 0.22
B. 0.36
C. 0.27
D. 0.45

答案：C
解析：
本题考察对期权平价关系的理解。C+Ke^-rt=3+30e^-0.10.25=32.26(美元），P+S=1+31=32.00（美元），可知C+Ke^-rt>P+S,则应卖出看涨期权、买入看跌期权和股票，则初始投资为：31+1-3=29（美元）；若在初始时刻以无风险利率借入资金，3个月后应偿付的金额为：29e^-0.10.25=29.73（美元）。在到期日，无论执行看涨期权、或是执行看跌期
权，都会使股票以30美元的价格出售，此时净利为30-29.73=0.27（美元）。
第15题：

假设IBM股票(不支付红利)的市场价格为50美元，无风险利率为12％，股票的年波动率为10％。若执行价格为50美元，则期限为1年的欧式看涨期权的理论价格为（　　）美元。

A.5．92
B.5．95
C.5096
D.5097

答案：A
解析：
第16题：

如果要求的股票投资回报率为8%，股票下一年支付的股利是0.5美元，预期股票下一年的售价为30美元，根据单阶段股票估值模型，该股票今天的价格是多少？（）
- A、27.78美元；
- B、28.24美元；
- C、30美元；
- D、30.5美元。
正确答案:B
第17题：

如果要求的股票投资回报率为12%，股票下一年支付的股利是1.8美元，预期股利将以3%的不变速度增长，根据股票估值理论的戈登增长模型，该股票今天的价格是多少？（）
- A、12美元；
- B、15美元；
- C、18美元；
- D、20美元；
- E、由于股票未来的售价是未知的，因此该价格是无法计算出来的。
正确答案:D
第18题：

投资者打算买一只普通股并持有一年，在年末投资者预期得到的红利1.50美元，预期股票那时可以26美元的价格售出。如果投资者想得到15%的回报率，现在投资者愿意支付的最高价格为（）
- A、22.61美元
- B、23.91美元
- C、24.50美元
- D、27.50美元
正确答案:B
第19题：

标的资产为不支付红利的股票，当前价格S---O。为每股20美元，已知1年后的价格或者为25美元，或者为15美元。计算对应的2年期、执行价格K为18美元的欧式看涨期权的理论价格为（）美元。设无风险年利率为8％，考虑连续复利。
- A、0.46
- B、4.31
- C、8.38
- D、5.30
正确答案:D
第20题：

单选题
某一股票当前的交易价格为10美元，3个月末，股票的价格将是11美元或者9美元。连续计复利的无风险利率是每年3.5％，执行价格为10美元的3个月期欧式看涨期权的价值最接近于（　　）美元。
A
1.07
B
0.54
C
0.81
D
0.95
E
0.79

正确答案： B
解析：
在这种情形下，ｕ＝1.1，d=0.9，r=0.035，如果股票价格上升，则期权价值为1美元，如果股票价格下降，则期权价值为0。价格上升的概率p可以计算为（e^0.035^×3/12-0.9）／（1.1-0.9）=0.5439。因此，该看涨期权的价值是e^0.035^×3/12×（0.5439×1）=0.54（美元）。
第21题：

单选题
对于某一执行价格为80美元，且还有一年到期的欧式看涨期权来说，其价格下限为（　　）美元。标的资产的价格是90美元，一年期利率是5％（假设连续复利）。
A
14.61
B
13.90
C
10.00
D
5.90
E
4.50

正确答案： B
解析：
价格下限是股票价格和执行价格现值之间的差异：价格下限=90一80e-0.05=13.90（美元）。
第22题：

单选题
某只股票预计一年后发放红利1.00美元，并且以后每年增长5%。在红利贴现模型中，该股票现在的价格应为10美元。根据单阶段固定增长红利贴现模型，如果股东要求的回报率为15%，则两年后股票的价值为（）
A
11.03美元
B
12.10美元
C
13.23美元
D
14.40美元

正确答案： D
解析：暂无解析
第23题：

单选题
投资者打算买一只普通股并持有一年，在年末投资者预期得到的红利1.50美元，预期股票那时可以26美元的价格售出。如果投资者想得到15%的回报率，现在投资者愿意支付的最高价格为（）
A
22.61美元
B
23.91美元
C
24.50美元
D
27.50美元

正确答案： A
解析：暂无解析

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如果股票的期初价格为10美元，年末价格为14美元，则其基于连续复利的年回报率等于（）A、19.6%B、28.7%C、33.6%

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