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决定公司加权平均资本成本的主要因素有哪些

题目
决定公司加权平均资本成本的主要因素有哪些

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1.公司追加一个单位的资本所增加的成本称为( )．A．公司债券成本 B．加权平均资本成本C．普通股成本 D．边际资本成本

2.假设其他条件不变，可转换债券转换成普通股后，公司不再支付债券利息，因此（ ）。A.加权平均资本成本将下降B.加权平均资本成本将上升C.加权平均资本成本不变D.以上三种情况都有可能

3.根据无税MM理论，当企业负债的比例提高时，下列说法正确的有（　）。 A.权益资本成本上升 B.加权平均资本成本上升 C.加权平均资本成本不变 D.债务资本成本上升

4.下面正确的选项是( )。A．加权平均资本成本(WACC)=长期债务成本/长期债务总额×总资本+权益资本成本×权益总额/总资本B．加权平均资本成本(WACC)=长期债务成本×长期债务总额/总资本-权益资本成本×权益总额/总资本C．加权平均资本成本(WACC)=权益资本成本×长期债务总额/总资本+长期债务成本×权益总额/总资本D．加权平均资本成本(WACC)=长期债务成本×长期债务总额/总资本+权益资本成本×权益总额/总资本

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  • 第1题：

    下列关于资本成本的说法正确的有（ ）。

    A. 公司的经营风险和财务风险大，则项目的资本成本也就较高
    B.公司的资本成本是各种资本要素成本的加权平均数
    C.项目资本成本是投资所要求的最低报酬率
    D.项目资本成本等于公司资本成本

    答案：B,C
    解析：
    公司的经营风险和财务风险大，投资人要求的报酬率就会较高，公司的资本成本也就较高，所以选项A的说法不正确。如果公司新的投资项目的风险，与企业现有资本平均风险相同，则项目资本成本等于公司资本成本；如果公司新的投资项目的风险与企业现有资本平均风险不相同，则项目资本成本不等于公司资本成本。因此选项D不正确。

  • 第2题：

    下列关于计算加权平均资本成本的说法中，不正确的有（ ）。

    A.计算加权平均资本成本时，需要考虑发行费用的债务应与不需要考虑发行费用的债务分 开，分别计量资本成本和权重
    B.计算加权平均资本成本时，每种资本要素的相关成本是未来增量资金的机会成本，而非已 经筹集资金的历史成本
    C.计算加权平均资本成本时，一般按照企业各种资金来源的比例进行加权计算
    D.计算加权平均资本成本时，理想的做法是按照以市场价值计量的目标资本结构的比例计量 每种资本要素的权重

    答案：C
    解析：
    考虑发行费用的债务与不需要考虑发行费用的债务的成本需分开计算，选项 A 的说 法正确；资本成本是面向未来的，选项 B 的说法正确；加权平均资本成本是公司全部长期资 本的平均成本，一般按各种长期资本的比例加权计算，选项 C 说法不正确。

  • 第3题：

    圆通运输公司目前没有任何负债，公司的股权资本成本为16%，假设圆通决定提高公司的杠杆水平，使公司的债务价值与总资产价值的比值维持在1/3。假设圆通的债务资本成本为9%,并且公司所得税率为35%。如果圆通税前的加权平均资本成本保持不变，那么杠杆水平提高以后公司的税后加权平均资本成本与下面哪个数字最为接近？

    A.12. 9%
    B.13. 0%
    C.16. Ou/o
    D.15. 0%

    答案：D
    解析：

  • 第4题：

    某公司决定通过债务融资方式筹资，则参考的资本成本应是（）。

    A.该公司最近发行的债务融资税前成本
    B.该公司最近发行的债务融资税后成本
    C.最近发行的国债利率
    D.资本加权平均成本

    答案：D
    解析：
    应选择资本加权平均成本作为参考标准，既考虑了债务融资成本，也考虑了权益融资成本。

  • 第5题：

    下列有关加权平均资本成本的说法中，错误的有（　）。

    A. 加权平均资本成本是公司全部长期资本的平均成本
    B. 计算企业的加权平均资本成本时可以选择实际市场价值权重和目标资本结构权重
    C. 按实际市场价值计量的实际资本结构，可以回避证券市场价格的频繁变动
    D. 按实际市场价值计量的实际资本结构，可以适用于公司评价未来的资本结构
    E. 加权平均资本成本是公司未来全部资本的加权平均成本，而不是过去所有资本的平均成本

    答案：B,C,D
    解析：
    计算企业的加权平均资本成本时有三种权重依据可供选择，即账面价值权重、实际市场价值权重和目标资本结构权重，选项B的说法不正确。公司的目标资本结构，代表未来将如何筹资的最佳估计，如果公司向目标资本结构发展，目标资本结构权重更为合适。这种权重可以选用平均市场价格，以回避证券市场价格的频繁变动，可以适用于公司评价未来的资本结构，选项CD的说法不正确。

  • 第6题：

    当一家公司处于最优资本结构时，它的（）将会（）。

    • A、加权平均资本成本；最小
    • B、每股收益；最小
    • C、每股收益；最大
    • D、加权平均资本成本；最大

    正确答案:A

  • 第7题：

    MM资本结构理论认为（）。

    • A、加权平均资本成本与负债不相关
    • B、在负债水平最低时，加权平均资本成本保持不变
    • C、加权平均资本成本随着负债水平而变化
    • D、在负债水平最高时，加权平均资本成本保持不变

    正确答案:A

  • 第8题：

    边际资本成本是（）。

    • A、资本每增加一个单位而增加的成本 
    • B、各种筹资范围内的加权平均资本成本 
    • C、追加筹资时所使用的加权平均资本成本 
    • D、保持资本结构不变时的加权平均资本成本 
    • E、保持个别资本成本率不变时的加权平均资本成本

    正确答案:A,C

  • 第9题：

    最优资本结构的传统观点认为（）。

    • A、通过调整杠杆比率以使加权平均资本成本最高
    • B、通过调整杠杆比率以使加权平均资本成本最低
    • C、通过降低杠杆比率可以降低加权平均资本成本
    • D、负面的融资成本高于股权的融资成本

    正确答案:B

  • 第10题：

    单选题
    下列关于加权平均资本成本的表述中，不正确的是（　　）。
    A

    在计算加权平均资本成本时，需要考虑发行费用的债务应与没有发行费用的债务分开，分别计量它们的成本和权重

    B

    在计算加权平均成本时，需要考虑发行费用的股权应与没有发行费用的股权分开，分别计量它们的成本和权重

    C

    新发行普通股的成本比留存收益进行再投资的内部股权成本要高=些

    D

    加权平均资本成本是公司过去所有资本的平均成本


    正确答案： A
    解析：
    加权平均资本成本是公司未来融资的加权平均成本，而不是过去所有资本的平均成本。其中，债务成本是发行新债务的成本，而不是已有债务的利率；股权成本是新筹集权益资本的成本，而不是过去的股权成本。

  • 第11题：

    多选题
    边际资本成本是（）。
    A

    资本每增加一个单位而增加的成本 

    B

    各种筹资范围内的加权平均资本成本 

    C

    追加筹资时所使用的加权平均资本成本 

    D

    保持资本结构不变时的加权平均资本成本 

    E

    保持个别资本成本率不变时的加权平均资本成本


    正确答案： C,E
    解析： 暂无解析

  • 第12题：

    多选题
    下列关于加权平均资本成本与边际资本成本的说法，正确的有（　　）。
    A

    计算加权平均资本成本，需要计算个别资本成本和确定权数

    B

    按目标价值权数计算出的加权平均资本成本更适用于企业筹集新资金

    C

    平均资本成本是各种筹资方式边际资本成本的加权平均数

    D

    边际资本成本取决于追加的资本结构和追加资本时各种筹资方式的个别资本成本

    E

    追加投资时，资本结构与个别资本成本都发生变化，边际资本也可能保持不变


    正确答案： D,B
    解析：
    由于企业筹措资金时往往是多种筹资方式结合使用，所以对于追加的筹资总额来说，边际资本成本是各种筹资方式边际资本成本的加权平均数。

  • 第13题：

    下列关于计算加权平均资本成本的说法中，正确的有()。

    A、计算加权平均资本成本时，理想的做法是按照以市场价值计量的目标资本结构的比例计量每种资本要素的权重
    B、计算加权平均资本成本时，每种资本要素的相关成本是未来增量资金的机会成本，而非已经筹集资金的历史成本
    C、计算加权平均资本成本时，需要考虑发行费用的债务应与不需要考虑发行费用的债务分开，分别计量资本成本和权重
    D、计算加权平均资本成本时，如果筹资企业处于财务困境，需将债务的承诺收益率而非期望收益率作为债务成本

    答案：A,B,C
    解析：
    加权平均资本成本是各种资本要素成本的加权平均数，有三种加权方案可供选择，即账面价值加权、实际市场价值加权和目标资本结构加权。账面价值会歪曲资本成本，市场价值不断变动，所以，账面价值加权和实际市场价值加权都不理想。目标资本结构加权是指根据按市场价值计量的目标资本结构衡量每种资本要素的比例，这种方法可以选用平均市场价格，回避证券市场价格变动频繁的不便，所以，是理想的方法，即选项A的说法正确。因为资本成本的主要用途是决策，而决策总是面向未来的，因此，相关的资本成本是未来的增量资金的边际成本（属于机会成本），而不是已经筹集资金的历史成本，所以，选项B的说法正确。如果发行费用率比较高，则计算债务的成本时需要考虑发行费用，需要考虑发行费用的债务的成本与不需要考虑发行费用的债务的成本有较大的差别，所以，选项C的说法正确。如果筹资公司处于财务困境或者财务状况不佳，债务的承诺收益率可能非常高，如果以债务的承诺收益率作为债务成本，可能会出现债务成本高于权益成本的错误结论，所以，选项D的说法不正确。

  • 第14题：

    下列关于加权平均资本成本权重选择的说法中，正确的有（　）。

    A、账面价值权重会歪曲资本成本
    B、按照实际市场价值权重计算的加权平均资本成本保持不变
    C、目标资本结构适用于公司评价未来的资本结构
    D、如果公司向目标资本结构发展，目标资本结构权重更为合适

    答案：A,C,D
    解析：
    账面结构反映的是历史的结构，不一定符合未来的状态；账面价值权重会歪曲资本成本，因为账面价值与市场价值有极大的差异。选项A的说法正确。实际市场价值权重是根据当前负债和权益的市场价值比例衡量每种资本的比例。由于市场价值不断变动，负债和权益的比例也随之变动，计算出的加权平均资本成本数额也是经常变化的。选项B的说法错误。公司的目标资本结构，代表未来将如何筹资的最佳估计。如果公司向目标资本结构发展，目标资本结构权重更为合适。这种权重可以选用平均市场价格，回避证券市场价格变动频繁的不便；可以适用于公司评价未来的资本结构。选项CD的说法正确。

  • 第15题：

    当一家公司处于最优资本结构时，它的( )将会( )。正确的选项为( )。

    A.加权平均资本成本最小
    B.每股收益最小
    C.每股收益最大
    D.加权平均资本成本最大

    答案：A
    解析：
    当一家公司处于最优资本结构时，该结构能够使资本的加权平均成本最小化。选项B和C不正确，因为最优资本结构通常要求一家公司的负债，要比实现最大化每股期望收益的公司的负债更低，因此，处于最优资本结构的公司，并不要求其有最大化或最小化的每股收益。选项D不正确，当一家公司处于最优资本结构时，它能够最小化而不是最大化资本加权平均成本。

  • 第16题：

    下列有关加权平均资本成本的说法中，错误的有（　）。

    A.加权平均资本成本是公司全部长期资本的平均成本
    B.计算企业的加权平均资本成本时有实际市场价值权重和目标资本结构权重两种权重可供选择
    C.按实际市场价值计量的实际资本结构，可以回避证券市场价格的频繁变动
    D.按实际市场价值计量的实际资本结构，可以适用于公司评价未来的资本结构
    E.加权平均资本成本是公司未来全部资本的加权平均成本，而不是过去所有资本的平均成本

    答案：B,C,D
    解析：
    计算企业的加权平均资本成本时有三种权重依据可供选择，即账面价值权重、实际市场价值权重和目标资本结构权重，选项B的说法不正确。公司的目标资本结构，代表未来将如何筹资的最佳估计，如果公司向目标资本结构发展，目标资本结构权重更为合适。这种权重可以选用平均市场价格，以回避证券市场价格的频繁变动，可以适用于公司评价未来的资本结构，选项CD的说法不正确。

  • 第17题：

    下列关于资本成本的表述中，正确的有（　）。

    A. 市场利率上升，公司的债务成本会上升
    B. 税率变化直接影响税后债务成本以及公司加权平均资本成本
    C. 增加债务的比重，一定会降低加权平均资本成本
    D. 公司股利政策的变化，对资本成本不产生影响
    E. 公司资本成本反映现有资产的平均风险

    答案：A,B,E
    解析：
    债务资本成本低于权益资本成本，如果市场不完善，权益资本成本不发生变化，则债务比重增加会相应降低企业的加权平均资本成本，但是如果市场是完善的，增加债务比重并不会降低加权平均成本，因为股东要求的报酬率会因财务风险增加而提高，并完全抵消增加债务的好处。所以选项C的说法不正确。股利政策影响净利润中分配给股东的比例。根据股利折现模型，它是决定权益成本的因素之一，公司改变股利政策，就会引起股权成本的变化。所以选项D的说法不正确。

  • 第18题：

    下列属于“净收益理论”的认识有（）

    • A、负债程度越高，企业价值越大
    • B、资本结构与公司价值无关，决定公司价值的应是其营业收益
    • C、负债越多，企业加权平均资本成本越低
    • D、不论财务杠杆如何变化，企业加权平均资本成本都是固定的

    正确答案:A,C

  • 第19题：

    关于最优资本结构的传统观点是（）。

    • A、可以使加权平均资本成本达到最大的资本结构
    • B、可以使加权平均资本成本达到最小的资本结构
    • C、减少债务资本的比例，可以降低加权平均资本成本
    • D、债务资本成本高于权益资本成本

    正确答案:B

  • 第20题：

    以各项个别资本在公司长期资本中所占比重为权数，对个别资本成本进行加权平均确定的是（）。

    • A、个别资本成本
    • B、边际资本成本
    • C、加权平均资本成本
    • D、资本成本

    正确答案:C

  • 第21题：

    单选题
    当一家公司处于最优资本结构时，它的（）将会（）。
    A

    加权平均资本成本；最小

    B

    每股收益；最小

    C

    每股收益；最大

    D

    加权平均资本成本；最大


    正确答案： C
    解析： 当一家公司处于最优资本结构时，该结构能够使资本的加权平均成本最小化。选项B和C不正确，因为最优资本结构通常要求一家公司的负债，要比实现最大化每股期望收益的公司的负债更低，因此，处于最优资本结构的公司，并不要求其有最大化或最小化的每股收益。选项D不正确，当一家公司处于最优资本结构时，它能够最小化而不是最大化资本加权平均成本。

  • 第22题：

    单选题
    可转换债券转换成普通股后，公司不再支付债券利息，因此（　　）。
    A

    加权平均资本成本将下降

    B

    加权平均资本成本将提高

    C

    加权平均资本成本不变

    D

    加权平均资本成本将变为0


    正确答案： B
    解析：
    可转换债券转换成普通股后，原可转换债券的投资者将不再是企业的债权人，而转变为企业的股东，所以公司不需要再向其支付债券利息，但是由于权益资金的个别资本成本高于负债，所以加权平均资本成本应当会上升。

  • 第23题：

    问答题
    计算A公司目前的加权平均资本成本。

    正确答案：
    解析：

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