某空置的无电梯旧写字楼的建筑面积为2000㎡，剩余经济寿命为35年，在价值时点，同类无电梯写字楼的市场租金为1.5元/㎡?天，空置率为6％；同类有电梯写字楼的市场租金为1.8元/㎡?天，空置率为4％。预计5年后该写字楼旁边将新建一大型购物中心，到那时同类有电梯写字楼的市场租金将上涨到2元/㎡?天，空置率将降为2％；同类无电梯写字楼的市场租金及空置率将不变。在价值时点，如果对该写字楼单独增加电梯，其必要费用为180万元，而假设对该写字楼进行重置并随同增加电梯，其必要费用仅为150万元。已知报酬率为10％，运

本题考查的是收益性物业经营状况的评估。有效毛租金收入=潜在毛租金收入-空置和租金损失+其他收入=120-120×8%+120×5%=116.4（万元），月净经营收入=有效毛收入-运营费用=116.4-30=86.4（万元）。参见教材P367。

本题考查的是建筑物折旧的求取方法。（1）该写字楼空置率变化带来的年租金损失为：70×10000×12×60%×（85%－75%）＝50.4（万元）；（2）该写字楼将贬值＝50.4/8%×[1－1/（1＋8%）30]＝567.39（万元）。P326。

本题考查的是建筑物折旧的求取方法。房地产价值增加额＝[803×（1－10%）－730×（1－15%）]×2500×[1－1/（1＋7.5%）30]/ 7.5%＝301.76（万元）；没有电梯的功能折旧额＝房地产价值增加额－随同增加电梯费用＝301.76－200＝101.76（万元）。参见教材P323。

功能折旧是指因建筑物功能不足或过剩造成的建筑物价值减损。功能不足折旧是指因建筑物中某些部件、设施设备、功能等缺乏或低于市场要求的标准造成的建筑物价值减损，又可分为：①功能缺乏折旧和，如住宅没有卫生间、暖气（北方地区）、燃气、电话线路、有线电视等；办公楼没有电梯、集中空调、宽带等。②功能落后折旧，如设备、设施陈旧落后或容量不够，建筑式样过时，空间布局欠佳等。功能过剩折旧是指因建筑物中某些部件、设施设备、功能等超过市场要求的标准而对房地产价值的贡献小于其成本造成的建筑物价值减损。

(1)租金内涵可能不同：比如一个是净租金，一个是毛租金；租金单位可能不同，比如一个是建筑面积租金，一个是使用面积租金；可能一个是潜在毛租金（不包含租赁保证金或押金的利息收入等租金外收入），一个是潜在毛收入（包含租赁保证金或押金的利息收入等租金外收入）；是否包含物业服务费、电费、水费、空调费、电梯费等杂费；是合同租金（租约租金）还是市场租金。

(2)统一租金内涵。将B写字楼租金内涵调整到A写字楼租金内涵上，具体调整内容有：如是否有租约，是否有押金或租赁保证金的利息收入等租金外收入、出租方式、租金交纳方式、租金项目中哪些是应当扣除的费用，如物业服务费、维修费、管理费、保险费、房地产税金等。

本题考查的是收益性物业经营状况的评估。有效毛租金收入=潜在毛租金收入-空置和租金损失+其他收入=120-120×（8%+4%）+120×5%=111.6（万元），月净经营收入=有效毛收入-运营费用=111.6-30=81.6（万元）。

（1）解题思路：获知兴建大型购物中心后，增加电梯所能带来的房地产价值增加额，就是租金增加额的折现现值。
　　将租金增加额的现值和修复费用比较，可以知道是否可修复。
　　获知兴建大型购物中心后该写字楼的总价值＝有电梯的写字楼现时价格－功能缺乏折旧
　　前5年日租金增加额＝1.8×（1－4%）－1.5×（1－6%）＝0.318（元）
　　年租金增加额A1＝0.318×（1－25%）×365×2000＝17.41（万元）



第6－35年日租金增加额＝2×（1－2%）－1.5×（1－6%）＝0.55（元）
　　年租金增加额A2＝0.55×（1－25%）×365×2000＝30.11（万元）



获知兴建大型购物中心后，增加电梯所能带来的房地产价值增加额
　　V＝V1＋V2＝66＋176.26＝242.26（万元）
　　（外部因素造成的自然增值）
　　（2）通过比较修复费用与房地产价值增加额的大小，判断是否可修复：
　　修复费用180万元小于房地产价值增加额242.26万元，所以在获知兴建大型购物中心后，该没有电梯的功能缺乏可以修复。
　　（3）计算有电梯的写字楼现时价格（重置成本）
　　前5年的年收益＝1.8×365×（1－4%）×（1－25%）×2000＝94.608（万元）
　　



　第6－35年的年收益＝2×365×（1－2%）×（1－25%）×2000＝107.31（万元）





　有电梯的写字楼现时价格＝358.64＋628.12 ＝986.76（万元）
　　（4）功能缺乏折旧＝180万元
　　获知兴建大型购物中心后该写字楼的总价值＝有电梯的写字楼现时价格－功能缺乏折旧＝986.76－180＝806.76（万元）
　　（*重置价格的功能缺乏的折旧，是单独增加功能的费用180万元；如果采用重建价格，则功能缺乏的折旧采取单独增加功能费用比随同增加功能费用的差额＝180－150＝30万元）

本题考查的是建筑物折旧的求取方法。房地产价值增加额＝[803×（1－10%）－730×（1－15%）]×2500×[1－1/（1＋7.5%）30]/ 7.5%＝301.76（万元）；房地产价值增加额小于单独增加电梯的必要费用380万元，所以没有电梯的功能缺乏折旧不可修复。没有电梯的功能折旧额＝房地产价值增加额－随同增加电梯费用＝301.76－200＝101.76（万元）。

解：（1）解题思路：获知兴建大型购物中心后，增加电梯所能带来的房地产价值增加额，就是租金增加额的折现现值。
　　将租金增加额的现值和修复费用比较，可以知道是否可修复。
　　获知兴建大型购物中心后该写字楼的总价值＝有电梯的写字楼现时价格－功能缺乏折旧
　　前5年年租金增加额A1＝[1.8×365×（1－4%）×（1－25%）－1.5×365×（1－6%）×（1－25%）]×2000＝17.4105（万元）
　　其租金折现现值V1＝17.4105/10%×（1－1/1.15）＝65.9994（万元）
　　第6－35年年租金增加额A2＝[2×365×（1－2%）×（1－25%）－1.5×365×（1－6%）×（1－25%）]×2000＝30.1125（万元）
　　其租金折现现值V2＝30.1125/10%×（1－1/1.130）/1.15＝176.2596（万元）、
　　获知兴建大型购物中心后，增加电梯所能带来的房地产价值增加额
　　V＝V1＋V2
　　＝65.9994＋176.2596
　　＝242.26（万元）
　　（外部因素造成的自然增值）
　　（2）通过比较修复费用与房地产价值增加额的大小，判断是否可修复：
　　修复费用180万元小于房地产价值增加额242.26万元，所以在获知兴建大型购物中心后，该没有电梯的功能缺乏可以修复。
　　（3）计算有电梯的写字楼现时价格
　　前5年的收益现值＝1.8×365×（1－4%）×（1－25%）×2000×（1－1/1.15）/10%＝358.64万元
　　6－35年的收益现值＝2×365×（1－2%）×（1－25%）×2000/10%×（1－1/1.130）/1.15＝628.12万元
　　有电梯的写字楼现时价格＝986.76（万元）
　　（4）功能缺乏折旧＝180万元
　　获知兴建大型购物中心后该写字楼的总价值＝有电梯的写字楼现时价格－功能缺乏折旧
　　＝986.76－180＝806.76（万元）
　　（重置价格的功能缺乏的折旧，是增加功能的费用180万元；如果采用重建价格，则功能缺乏的折旧＝180－150＝30万元）
『答案解析』
　　（1）假定收益年限为35年。不考虑建筑物剩余经济寿命对收益期限和收益价格的影响。
　　（2）有电梯的写字楼现时价格是剔除了物质折旧后的价格，不是重置价格。

功能折旧是指因建筑物功能不足或过剩造成的建筑物价值减损。功能不足折旧是指因建筑物中某些部件、设施设备、功能等缺乏或低于市场要求的标准造成的建筑物价值减损，又可分为：①功能缺乏折旧和，如住宅没有卫生间、暖气（北方地区）、燃气、电话线路、有线电视等；办公楼没有电梯、集中空调、宽带等。②功能落后折旧，如设备、设施陈旧落后或容量不够，建筑式样过时，空间布局欠佳等。功能过剩折旧是指因建筑物中某些部件、设施设备、功能等超过市场要求的标准而对房地产价值的贡献小于其成本造成的建筑物价值减损。