C企业发行在外普通股200万股(每股面值1元),已发行的债券800万元(年利率10%)。C企业拟新筹资1,000万元,新项目投产后每年息税前利润将增加到400万元。现有方案一:发行年利率为12%的债券;方案二:按每股10元发行普通股。企业所得税率25%。要求①计算两个方案的每股利润;②计算每股利润无差别点时的息税前利润;③进行筹资决策。

第1题：

已知： 某公司目前发行在外普通股100万股（每股1元)，已发行10％利率的债券400万元，该公司打算为一个新的投资项目融资500万元，新项目投产后公司每年息税前利润增加到200万元。 现有两个方案可供选择：按12％的利率发行债券（方案1)；按每股20元发行新股（方案2)。公司适用所得税率40％。 要求： （1)计算两个方案的每股利润； （2)计算两个方案的每股利润无差别点息税前利润； （3)计算两个方案的财务杠杆系数； （4)判断哪个方案更好。

第2题：

3、某公司目前发行在外普通股100万股（每股1元），已发行10％利率的债券400万元，该公司打算为一个新的投资项目融资500万元，新项目投产后公司每年息税前利润增加到200万元。现有两个方案可供选择：按12％的利率发行债券（方案1）；按每股20元发行新股（方案2）。公司适用所得税率为40％。 要求： （1）计算两个方案的每股利润。 （2）计算两个方案的每股利润无差别点息税前利润。 （3）计算两个方案的财务杠杆系数。 （4）判断哪个方案更好。

第3题：

2、某公司目前发行在外普通100万元（每股1元），已发行10%利率的债券400万元，该公司打算为一个新的投资项目融资500万元，新项目投产后公司每年息税前利润预计增加到200万元。公司适用所得税率25%。现有两个方案可共选择： （1)按12%的利率发行债券； （2)按每股20元发行新股。 要求： （1)计算两个方案的每股净收益； （2)计算两个方案的每股利润无差别点息税前利润； （3)计算两个方案的财务杠杆系数； （4)判断哪个方案更好？

第4题：

某公司目前发行在外普通股100万股（每股面值1元），债务利息50万元。该公司打算为一新项目筹资3000万元，投产后公司每年EBIT（息税前利润)增加到800万。 现有两个方案：方案一：按12%的利率发行债券；方案二：按每股20元发行新股。公司适用所得税率为25%。 要求：计算两个方案的每股收益无差别点息税前利润。并做决策。

第5题：

某公司目前发行在外普通股1 000万股（每股1元），已发行10%利率的债券4 000万元。该公司准备投资一个新项目，需融资5 000万元，新项目投产后公司每年息税前利润增加到2000万元。现有A、B两个方案可供选择：A方案按15%的利率发行债券；B方案按每股20元发行新股。公司的所得税率为30%。 要求：（1）计算两个方案的每股收益； （2）计算两个方案的每股收益无差别点的息税前利润； （3）计算两个方案的财务杠杆系数； （4）判断哪个方案更好。