第2题:
从资本流动的方式看,国际资本流动可区分为()、间接投资和国际信贷等形式。
(1)国际资本流动(International Capital Flows)是指资本从一国或地区跨越国界向别的国家或地区移动、转移进行商品生产和金融等服务业方面的投资活动。国际资本流动按资本持有者的性质可分为国家和私人资本流动;按投资期限的长短可分为长期流动和短期资本流动;按投资方式可分为直接投资和间接投资这也是主要的分类方法。 ①对外直接投资。对外直接投资是一个国家的投资者输出生产资本直接到另一个国家的厂矿企业进行投资并由投资者直接进行该厂矿企业的经营和管理以获取利润的一种投资形式。按投资者对投资企业拥有的股权比例的不同可以分为以下几类:独资企业这是指投入企业的资本完全由一国的投资者提供投资者对投资企业的股权拥有比例在95%以上的企业。包括设立分支机构、附属机构、子公司等。它可以通过收买现有企业或建立新企业来进行。合资企业是指两国或两国以上的投资者在一国境内根据投资所在国的法律通过签订合同按一定比例或股份共同投资建立、共同管理、分享利润、分担风险和亏损的股权式企业。合资也可分为股份公司、有限责任公司或无限共同责任公司并具有法人地位。 ②对外间接投资。对外间接投资包括证券投资和借贷资本输出其特点是投资者不直接参与这些资本企业的经营和管理。 a.证券投资。是指投资者在国际证券市场上购买外国企业和政府的中长期债券或在股票市场上购买上市的外国企业的股票的一种投资活动。由于属于间接投资证券投资者一般只能取得债券、股票的股息和红利对投资企业并无经营和管理的直接控制权。 b.借贷资本输出。是指以贷款或出口信贷的方式把资本供给外国政府。一般有以下方式:政府援助性贷款这种贷款通常由发达国家向发展中国家和地区提供有一定指定的用途利率较低还款期较长可达20一30年有时甚至是无息贷款;国际金融机构贷款包括国际货币基金组织、世界银行和各洲的开发银行和联合国的援助机构等一般条件比较优惠但并不是无限制的;出口信贷是指一个国家为了鼓励商品出口加强商品的竞争能力通过银行对本国出口厂商或国外进口厂商或进口方的银行所提供的贷款。 c.短期资本流动是指期限在一年或一年以内的金融资产的流动。短期资本可直接、迅速的影响资本流入国与资本流出国的货币供应量。它的流动方式除了一般性的短期证券投资、贷款和银行资金的调拨之外主要是贸易性资本流动和投机性资本流动保值性资本流动。 (2)国际资本流动的经济影响既有积极的一面又有消极的一面。 ①积极影响。国际资本流动的根本动力是获取较高的利润。但它在客观上却具有促进世界经济发展的积极作用。 a.国际资本流动促进了全球经济效益的提高。资本的相对过剩是资本输出的物质基础;资本一般是从相对过剩的地方流到相对短缺的地方。因此第一资本的流动不仅能使资本输出国获得较高的利润而且由于资本流动大多伴有生产要素的转移从而有利于生产要素在全球范围内的合理配置产生较高的经济效益。第二伴随资本流动而发生的是先进技术与管理知识的扩散和传播从而会促进全球经济效益的提高。第三资本流动推动着国际分工在世界范围内展开也会促进全球经济效益的提高。资本流动会带动资本输出国出口贸易与国民收入的增加促进国际贸易的发展和国际经济联系加强增强了各国之间的经济依存和经济合作关系从而推动国际分工的进一步开展。需要指出的是资本流动促进全球经济效益提高主要是指长期资本流动短期资本流动一般不具有这样的作用。 b.调节国际收支。资本流入意味着本国收入外汇而资本流出则意味着本国支出外汇。因此资本流动具有调节国际收支的作用。但需要指出短期资本流动的这一作用是短暂的长期资本流动才具有持久性。这不仅是因为他们的使用期限不同而且还在于长期资本流入可增大资本输入国的投资能力从而扩大生产增加出口起到改善国际收支的作用。 c.缓和个别国家内部与外部的冲击。内部冲击是指经济衰退或危机以及农业歉收等自然灾害。外部冲击则主要指国际市场商品价格的巨大波动。资本流动缓和内外冲击的原理在于资本输出会带动出口贸易的发展而资本输入则能使资本输入国获得进出口贸易的资金融通从而资本流动有利于进出口贸易正常进行与发展。出口贸易有助于销售过剩商品有利于资本的再循环从而缓和经济衰退和危机;进口贸易的正常进行与发展有助于缓解自然灾害等造成的商品短缺。 ②消极影响。首先国际资本的流动易造成货币金融的混乱。在短期资本流动上表现得尤为明显。由于短期资本流动会迅速、直接的影响一国的货币供应量它的流入与流出便会对有关国家的利息率水平和通货膨胀状况发生重要的影响即:短期资本的大量流入导致利率水平的降低和通货膨胀加剧;短期资本的大量流出又会导致利率的升高。而且短期资本的大量流出与流入也会加剧有关国家国际收支的不平衡同时也是造成汇率波动的重要因素。因此短期资本的流动不仅使当事国实现其稳定汇率、国际收支平衡以及控制通货膨胀的政策目标产生困难也造成了国际金融形势的动荡和不稳定。 其次过度、长期的资本输出会引起资本输出国国内经济发展的停滞。在高额利润的引诱下资本输出国趋向于不断扩大输出资本的规模。随之也会有大量投资收益汇回国内。这将使资本输出国成为“食利国”。大量的资本输出减少了本国的就业机会导致由投资所产生的技术改进和产品质量提高等经济效益转移到资本输入国培养了贸易竞争对手。 第三直接投资利用不当易陷入经济附庸地位。利用外国直接投资虽然有助于加速资本输入国的经济发展但资本输入国如果对此缺少正确的政策引导不仅会使本国的资源长期白白遭受掠夺不能建立起自己的优势产业而且还会加深对外国资本的依附使经济命脉受到外国资本的控制国家主权受到侵犯。 第四加重外债负担当外债负担过重时还会陷入债务危机之中。 可见国际资本流动有利也有弊所以世界各国多以不同方式不同程度控制资本的流动。近年来西方国家还联合起来共同治理国际资本流动。 (1)国际资本流动(InternationalCapitalFlows)是指资本从一国或地区跨越国界向别的国家或地区移动、转移,进行商品生产和金融等服务业方面的投资活动。国际资本流动按资本持有者的性质,可分为国家和私人资本流动;按投资期限的长短,可分为长期流动和短期资本流动;按投资方式,可分为直接投资和间接投资,这也是主要的分类方法。①对外直接投资。对外直接投资是一个国家的投资者输出生产资本直接到另一个国家的厂矿企业进行投资,并由投资者直接进行该厂矿企业的经营和管理,以获取利润的一种投资形式。按投资者对投资企业拥有的股权比例的不同,可以分为以下几类:独资企业,这是指投入企业的资本完全由一国的投资者提供,投资者对投资企业的股权拥有比例在95%以上的企业。包括设立分支机构、附属机构、子公司等。它可以通过收买现有企业或建立新企业来进行。合资企业,是指两国或两国以上的投资者在一国境内根据投资所在国的法律,通过签订合同,按一定比例或股份共同投资建立、共同管理、分享利润、分担风险和亏损的股权式企业。合资也可分为股份公司、有限责任公司或无限共同责任公司,并具有法人地位。②对外间接投资。对外间接投资包括证券投资和借贷资本输出,其特点是投资者不直接参与这些资本企业的经营和管理。a.证券投资。是指投资者在国际证券市场上购买外国企业和政府的中长期债券,或在股票市场上购买上市的外国企业的股票的一种投资活动。由于属于间接投资,证券投资者一般只能取得债券、股票的股息和红利,对投资企业并无经营和管理的直接控制权。b.借贷资本输出。是指以贷款或出口信贷的方式把资本供给外国政府。一般有以下方式:政府援助性贷款,这种贷款通常由发达国家向发展中国家和地区提供,有一定指定的用途,利率较低,还款期较长,可达20一30年,有时甚至是无息贷款;国际金融机构贷款,包括国际货币基金组织、世界银行和各洲的开发银行和联合国的援助机构等,一般条件比较优惠,但并不是无限制的;出口信贷,是指一个国家为了鼓励商品出口,加强商品的竞争能力,通过银行对本国出口厂商或国外进口厂商或进口方的银行所提供的贷款。c.短期资本流动,是指期限在一年或一年以内的金融资产的流动。短期资本可直接、迅速的影响资本流入国与资本流出国的货币供应量。它的流动方式除了一般性的短期证券投资、贷款和银行资金的调拨之外,主要是贸易性资本流动和投机性资本流动保值性资本流动。(2)国际资本流动的经济影响,既有积极的一面,又有消极的一面。①积极影响。国际资本流动的根本动力,是获取较高的利润。但它在客观上却具有促进世界经济发展的积极作用。a.国际资本流动促进了全球经济效益的提高。资本的相对过剩是资本输出的物质基础;资本一般是从相对过剩的地方流到相对短缺的地方。因此,第一,资本的流动不仅能使资本输出国获得较高的利润,而且由于资本流动大多伴有生产要素的转移,从而有利于生产要素在全球范围内的合理配置,产生较高的经济效益。第二,伴随资本流动而发生的是先进技术与管理知识的扩散和传播,从而会促进全球经济效益的提高。第三,资本流动推动着国际分工在世界范围内展开,也会促进全球经济效益的提高。资本流动,会带动资本输出国出口贸易与国民收入的增加,促进国际贸易的发展和国际经济联系加强,增强了各国之间的经济依存和经济合作关系,从而推动国际分工的进一步开展。需要指出的是,资本流动促进全球经济效益提高,主要是指长期资本流动,短期资本流动一般不具有这样的作用。b.调节国际收支。资本流入意味着本国收入外汇,而资本流出则意味着本国支出外汇。因此,资本流动具有调节国际收支的作用。但需要指出,短期资本流动的这一作用是短暂的,长期资本流动才具有持久性。这不仅是因为他们的使用期限不同,而且还在于长期资本流入可增大资本输入国的投资能力,从而扩大生产,增加出口,起到改善国际收支的作用。c.缓和个别国家内部与外部的冲击。内部冲击,是指经济衰退或危机,以及农业歉收等自然灾害。外部冲击则主要指国际市场商品价格的巨大波动。资本流动缓和内外冲击的原理在于,资本输出会带动出口贸易的发展,而资本输入则能使资本输入国获得进出口贸易的资金融通,从而资本流动有利于进出口贸易正常进行与发展。出口贸易有助于销售过剩商品,有利于资本的再循环,从而缓和经济衰退和危机;进口贸易的正常进行与发展,有助于缓解自然灾害等造成的商品短缺。②消极影响。首先,国际资本的流动易造成货币金融的混乱。在短期资本流动上表现得尤为明显。由于短期资本流动会迅速、直接的影响一国的货币供应量,它的流入与流出,便会对有关国家的利息率水平和通货膨胀状况发生重要的影响,即:短期资本的大量流入,导致利率水平的降低和通货膨胀加剧;短期资本的大量流出又会导致利率的升高。而且,短期资本的大量流出与流入,也会加剧有关国家国际收支的不平衡,同时也是造成汇率波动的重要因素。因此,短期资本的流动,不仅使当事国实现其稳定汇率、国际收支平衡以及控制通货膨胀的政策目标产生困难,也造成了国际金融形势的动荡和不稳定。其次,过度、长期的资本输出,会引起资本输出国国内经济发展的停滞。在高额利润的引诱下,资本输出国趋向于不断扩大输出资本的规模。随之,也会有大量投资收益汇回国内。这将使资本输出国成为“食利国”。大量的资本输出,减少了本国的就业机会,导致由投资所产生的技术改进和产品质量提高等经济效益转移到资本输入国,培养了贸易竞争对手。第三,直接投资利用不当,易陷入经济附庸地位。利用外国直接投资,虽然有助于加速资本输入国的经济发展,但资本输入国如果对此缺少正确的政策引导,不仅会使本国的资源长期白白遭受掠夺,不能建立起自己的优势产业,而且还会加深对外国资本的依附,使经济命脉受到外国资本的控制,国家主权受到侵犯。第四,加重外债负担,当外债负担过重时,还会陷入债务危机之中。可见,国际资本流动有利也有弊,所以世界各国多以不同方式不同程度控制资本的流动。近年来,西方国家还联合起来共同治理国际资本流动。