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反摊薄条款又称反稀释条款(Anti-dilution),是一种用来保证股权投资基金（）的约定，目的是确保不会因公司以更低的发行价进行新一轮融资而导致投资人的股权被稀释从而投资被贬值。A.价值 B.风险 C.权益 D.付出

题目
反摊薄条款又称反稀释条款(Anti-dilution),是一种用来保证股权投资基金（）的约定，目的是确保不会因公司以更低的发行价进行新一轮融资而导致投资人的股权被稀释从而投资被贬值。

A.价值
B.风险
C.权益
D.付出
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1.下列关于股权投资协议中反摊薄条款的叙述正确的有( )。Ⅰ.又称反稀释条款Ⅱ.是一种用来保证股权投资基金权益的约定Ⅲ.目的是确保不会因公司以更低的发行价进行新一轮融资而导致投资人的股权被稀释从而投资被贬值Ⅳ.反摊薄条款根据新一轮融资发行的股数的比例、价格的不同，可能采取完全棘轮法或者加权平均法，在调整完成前，公司不得增资A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅲ、Ⅳ

2.下列关于股权投资协议中估值调整条款的说法中，错误的是( )。A.股权投资基金有时会在投资协议中约定估值调整条款，目的是应对估值风险B.股权投资基金对于目标企业的估值存在一定的不确定性C.是一种用来保证股权投资基金权益的约定，目的是确保不会因公司以更低的发行价进行新一轮融资而导致投资人的股权被稀释从而投资被贬值D.通常的估值调整方法是，在投资协议中约定未来的企业业绩目标，并根据企业未来实际业绩与业绩目标的偏离情况，相应调整企业的估值

3.以下关于优先权条款表述正确的是( )Ⅰ、目标企业发行新股时,作为老股东的股权投资人可以按照比例优先于新进投资人进行认购Ⅱ、目标企业的其他股东对外出售股权时,作为老股东的股权投资人在同等条件下有优先购买权Ⅲ、确保不会因目标公司以更低的发行价进行新一轮融资而导致投资人的股权被稀释Ⅳ、赋予了股杈投资基金作为投资人对一些特定重大事项的一票否决权A.I、Ⅲ、ⅣB.ⅢC.I、ⅡD.I、Ⅱ、Ⅲ

4.关于投资协议和投资备忘录中的估值条款，以下说法正确的是()A.保证投资方对了解的目标公司商业秘密不得泄露B.股权投资基金作为投资人投入一定金额的资金可在目标公司中获得相应股权比例C.保证不会因公司以更低发行价进行新轮融资导致投资人股权贬值D.保证股权投资基金作为投资人对一些重大事项的票否决权

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  • 第1题：

    股权投资基金与被投资公司(A 公司)签署的投资协议中有如下约定：“如果 A 公司再次发行股权且增发时 A 公司的估值低于投资人股权对应的 A 公司估值，则投资人有权从创始人股东外以加权平均法取得额外的股权”，该条约定属于( )。

    A.反摊薄条款

    B.回购保证条款

    C.优先清算条款

    D.对赌条款


    正确答案：D

  • 第2题：

    股权投资基金通过反摊薄条款进行保护的方式通常有（ ）。
    Ⅰ．完全棘轮
    Ⅱ．反稀释
    Ⅲ．加权平均
    Ⅳ．不完全棘轮

    A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
    B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
    C.Ⅰ、Ⅲ
    D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

    答案：C
    解析：
    通过反摊薄条款进行保护的方式通常有两种：完全棘轮（Full Ratchet）和加权平均（Weighted Average），前者比后者更大限度地保护投资者。
    知识点：反摊薄条款的概念与基本内容；

  • 第3题：

    股权投资基金与被投资公司（A公司）签署的投资协议中有如下内容，“如果A公司再次发行股权且增发时A公司的估值低于投资人股权对应的A公司估值，则投资人有权从创始人股东处以加权平均法取得额外的股权”，该条约定属于（ ）。

    A、反摊薄条款
    B、优先清算条款
    C、对增条款
    D、回购保证条款

    答案：A
    解析：
    反摊薄条款也称为反稀释条款，本质上是一种价格保护机制，适用于后轮融资为降价融资时，用于保护前轮投资者利益的条款。通过反摊薄条款进行保护的方式通常有两种：完全棘轮和加权平均，前者比后者更大限度地保护投资者。

  • 第4题：

    在投资协议与投资备忘录的主要条款中，为确保不会因公司以更低的发行价进行新4融资而导致投资人的股权被稀释从而投资被贬值的条款是（ ）。

    A.估值调整条款
    B.保护性条款
    C.排他性条款
    D.反摊薄条款

    答案：D
    解析：
    反摊薄条款又称反稀释条款，是一种用来保证股权投资基金权益的约定，目的是确保不会因公司以更低的发行价进行新一轮融资而导致投资人的股权被稀释从而投资被贬值。

  • 第5题：

    关于反稀释条款说法不正确的是（）

    • A、为了保护参与后续投资的风险资本家的利益
    • B、包括反对股权比例被稀释的条款和反对股权价值被稀释的条款
    • C、反稀释条款设置一个有效期
    • D、针对公司的重要骨干实施激励性认股权计划等时，可以出现适用例外

    正确答案:A

  • 第6题：

    在已投企业未来增加发行股份时，股权投资基金可通过（）保护其股权比例不被稀释。

    • A、优先认购权条款
    • B、排他性条款
    • C、反摊薄条款
    • D、保护性条款

    正确答案:A

  • 第7题：

    单选题
    在已投资企业未来增加发行股份时，股权投资基金可通过（  ）保护其股权比例不被稀释。
    A

    保护性条款

    B

    反摊薄条款

    C

    优先认购条款

    D

    排他性条款


    正确答案： C
    解析：

  • 第8题：

    单选题
    反摊薄条款的目的是确保不会因公司以（）的发行价进行新一轮融资而导致投资人的股权被（）从而投资被贬值。
    A

    更低；转化

    B

    更低；稀释

    C

    更高；转化

    D

    更高；稀释


    正确答案： D
    解析： 反摊薄条款又称反稀释条款（Anti-dilution），是一种用来保证股权投资基金权益的约定，目的是确保不会因公司以更低的发行价进行新一轮融资而导致投资人的股权被稀释从而投资被贬值。

  • 第9题：

    单选题
    对于股权投资基金而言，投资后管理的作用不包括（）。
    A

    有利于及时了解被投资企业经营运作情况，并根据不同情况及时采取必要措施，保证资金安全

    B

    有利于提升被投资企业自身价值，增加投资收益

    C

    对股权投资基金参与企业后续融资时的决策也起到重要的决策支撑作用

    D

    确保不会因公司以更低的发行价进行新一轮融资而导致投资人的股权被稀释从而投资被贬值


    正确答案： C
    解析： 对于股权投资基金而言，投资后的项目监控有利于及时了解被投资企业经营运作情况，并根据不同情况及时采取必要措施，保证资金安全；投资后的增值服务则有利于提升被投资企业自身价值，增加投资收益。此外，投资后管理对股权投资基金参与企业后续融资时的决策也起到重要的决策支撑作用。

  • 第10题：

    单选题
    股权投资基金通过反摊薄条款进行保护的方式通常有（  ）。Ⅰ.完全棘轮Ⅱ.反稀释Ⅲ.加权平均Ⅳ.不完全棘轮
    A

    Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

    B

    Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ，Ⅳ

    C

    Ⅰ、Ⅲ

    D

    Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ


    正确答案： A
    解析：

  • 第11题：

    单选题
    关于投资协议和投资备忘录中的估值条款，以下说法正确的是（）。
    A

    保证投资方对了解的目标公司商业秘密不得泄露

    B

    股权投资基金作为投资人投入一定金额的资金可在目标公司中获得相应股权比例

    C

    保证股权投资基金作为投资人对一些重大事项的一票否决权

    D

    保证不会因公司以更低发行价进行新一轮融资导致投资人股权贬值


    正确答案： B
    解析： 暂无解析

  • 第12题：

    单选题
    对于股权投资基金与被投资公司签署的投资协议，当触发反摊薄条款时，下列表述错误的是（  ）。
    A

    投资人有权以公司控股股东处无偿取得相应股权

    B

    投资人有权以法律允许的方式调整其股权比例

    C

    投资人有权根据新一轮融资发行的股数比例价格的不同，调整其股权比例

    D

    投资人有权要求公司停止业务经营，直到变更新的股权比例以保护权益


    正确答案： B
    解析：

  • 第13题：

    关于投资协议和投资备忘录中的估值条款，以下说法正确的是（ ）。

    A.保证投资方对了解的目标公司商业秘密不得泄露
    B.股权投资基金作为投资人投入一定金额的资金可在目标公司中获得相应股权比例
    C.保证不会因公司以更低发行价进行新轮融资导致投资人股权贬值5.4.6
    D.保证股权投资基金作为投资人对一些重大事项的一票否决权5.4.7

    答案：B
    解析：
    选项A为保密条款的内容；估值条款约定股权投资基金作为投资人投入一定金额的资金可以在目标公司中获得的股权比例，故选项B说法正确；选项C属于反摊薄条款的内容。选项D属于保护性条款的内容。

  • 第14题：

    反摊薄条款的主要作用是（ ）。

    A.保护投资人的股权不受新一轮融资价格偏低而被稀释
    B.当企业未达到设定的业绩目标，投资方拥有要求其回售股权的权利
    C.当投资方对企业尽调时，应保护目标公式的商业机密
    D.企业在执行某些可能损害投资人利益的重大行为前，应事先获得投资人的同

    答案：A
    解析：
    反摊薄条款也称为反稀释条款，本质上是一种价格保护机制，适用于后轮融资为降价融资时，用于保护前轮投资者利益的条款。

  • 第15题：

    (2017年)下列关于反摊薄条款，说法错误的是（ ）。

    A.反摊薄条款也称为反稀释条款，本质上是一种价格保护机制，适用于后轮融资为降价融资时，用于保护后轮投资者利益的条款
    B.降价融资意味着投资者此前购买的股权付出的对价相对来说更为高昂，从而导致投资者遭受到损失，因此投资者会要求在投资协议中加入反摊薄条款
    C.所谓降价融资，即目标公司后续融资时，后轮投资者认购价格相较于前轮投资者认购价格更低的情形
    D.降价融资通常是由于目标公司经营业绩变差，也可能出现企业实际控制人以稀释投资方股权为目的所进行的降价融资

    答案：A
    解析：
    反摊薄条款也称为反稀释条款，本质上是一种价格保护机制，适用于后轮融资为降价融资时，用于保护前轮投资者利益的条款。

  • 第16题：

    关于投资协议和投资备忘录中的估值条款，以下说法正确的是（）。

    • A、保证投资方对了解的目标公司商业秘密不得泄露
    • B、股权投资基金作为投资人投入一定金额的资金可在目标公司中获得相应股权比例
    • C、保证股权投资基金作为投资人对一些重大事项的一票否决权
    • D、保证不会因公司以更低发行价进行新一轮融资导致投资人股权贬值

    正确答案:B

  • 第17题：

    反摊薄条款的目的是确保不会因公司以（）的发行价进行新一轮融资而导致投资人的股权被（）从而投资被贬值。

    • A、更低；转化
    • B、更低；稀释
    • C、更高；转化
    • D、更高；稀释

    正确答案:B

  • 第18题：

    单选题
    （）触发后，由被投资企业创始股东或其他利益方按照协议约定的计算规则向股权投资基金以现金或股权方式提供补偿。
    A

    估值条款

    B

    估值调整机制

    C

    反摊薄条款

    D

    保护条款


    正确答案： D
    解析：

  • 第19题：

    单选题
    关于股权投资协议中的估值调整条款，下列说法正确的有（   ）。Ⅰ.股权投资基金对于目标企业的估值存在一定的不确定性Ⅱ.股权投资基金有时会在投资协议中约定估值调整条款，目的是应对估值风险Ⅲ.通常的估值调整方法是，在投资协议中约定未来的企业业绩目标，并根据企业未来实际业绩与业绩目标的偏离情况，相应调整企业的估值Ⅳ.是一种用来保证股权投资基金权益的约定，目的是确保不会因公司以更低的发行价进行新一轮融资而导致投资人的股权被稀释从而投资被贬值
    A

    Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

    B

    Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

    C

    Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

    D

    Ⅲ、Ⅳ


    正确答案： C
    解析：

  • 第20题：

    单选题
    股权投资基金与被投资公司（A公司）签署的投资协议中有如下内容，“如果A公司再次发行股权且增发时A公司的估值低于投资人股权对应的A公司估值，则投资人有权从创始人股东处以加权平均法取得额外的股权”，该条约定属于（  ）。
    A

    反摊薄条款

    B

    优先清算条款

    C

    对增条款

    D

    回购保证条款


    正确答案： C
    解析：

  • 第21题：

    单选题
    关于反摊薄条款，下列说法错误的是（　　）。[2017年7月真题]
    A

    根据保护程度不同，反摊薄保护可以采取完全棘轮调整和加权平均调整两种方式

    B

    反摊薄条款又称反稀释条款

    C

    被投资公司在进行后续融资或定向增发过程中，原始投资人可通过投资协议中约定的反摊薄条款避免自己股份贬值及股份被过分稀释

    D

    加权平均比完全棘轮更大限度地保护投资者


    正确答案： B
    解析：
    D项，通过反摊薄条款进行保护的方式通常有两种：完全棘轮和加权平均，前者比后者更大限度地保护投资者。

  • 第22题：

    单选题
    下列关于股权投资协议中估值调整条款的说法中，错误的是（）。
    A

    股权投资基金有时套在投资协议中约定估值调整条款，目的是应对估值风险

    B

    股权投资基金对于目标企业的估值存在一定的不确定性

    C

    是一种用来保证股权投资基金权益的约定，目的是确保不会因公司以更低的发行价进行新一轮融资而导致投资人的股权被稀释从而投资被贬值

    D

    通常的估值调整方法是，在投资协议中约定未来的企业业绩目标，并根据企业未来实际业绩与业绩目标的偏离情况，相应调整企业的估值


    正确答案： C
    解析：

  • 第23题：

    单选题
    下列投资协议与投资备忘录的主要条款中，用于确保原股东的股权不会因公司以更低的发行价进行新一轮融资而被稀释的条款是（）。
    A

    保护性条款

    B

    保密性条款

    C

    回购权条款

    D

    反摊薄条款


    正确答案： A
    解析：

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