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公司价值等于公司预期现金流量按公司资本成本进行折现，将预期的未来自由现金流用加权平均资本成本（WACC）折现到当前价值来计算公司价值，然后减去债券的价值进而得到股票的价值，这种模型是（ ）。A.股利贴现模型 B.自由现金流贴现模型 C.经济附加值模型 D.股权资本自由现金流贴现模型

题目
公司价值等于公司预期现金流量按公司资本成本进行折现，将预期的未来自由现金流用加权平均资本成本（WACC）折现到当前价值来计算公司价值，然后减去债券的价值进而得到股票的价值，这种模型是（ ）。

A.股利贴现模型
B.自由现金流贴现模型
C.经济附加值模型
D.股权资本自由现金流贴现模型
相似考题

1.公司的价值是该企业预期自由现金流量以其加权平均资本成本为贴现率折现的现值。( )此题为判断题(对，错)。

2.公司价值的量化方式可以是：()A、未来现金流量按照资本成本率的折现B、未来现金流量按照先进利润率的折现C、未来股票市场的价值D、未来利润额的合计

3.进行并购价值评估选择折现率时，股权自由现金流量应该选择的折现率是：()A、加权平均资本成本B、股权资本成本C、债权资本成本D、市场利率

4.关于贴现现金流法的两种模型,以下说法正确的是( )A.公司的内在价值等于未来各年公司自由现金流量用权益资本成本贴现得到的现值之和B.公司自由现金流量是归属于公司股东的现金流量C.股权自由现金流量贴现模型中,股权的内在价值等于未来各年股权自由现金流量用公司的加权平均资本贴贴现得到的现值之和D.股权自由现金流量指公司经营活动产生的现金流量在扣除业务发展的投资需求和对其他资本提供者的分配之后能够分配给股东的现金流量

参考答案和解析
答案：B
解析：
按照自由现金流贴现模型，公司价值等于公司预期现金流量按公司资本成本进行折现，将预期的未来自由现金流用加权平均资本成本（WACC）折现到当前价值来计算公司价值，然后减去债券的价值进而得到股票的价值。
更多“公司价值等于公司预期现金流量按公司资本成本进行折现，将预期的未来自由现金流用加权平均资本成本（WACC）折现到当前价值来计算公司价值，然后减去债券的价值进而得到股票的价值，这种模型是（ ）。”相关问题

  • 第1题：

    运用贴现现金流量对股票进行估值，应按下列（ ）顺序进行。

    ①预测公司未来的自由现金流量

    ②计算加权平均资本成本

    ③计算公司的整体价值

    ④预测公司的永续价值

    ⑤公司每股股票价值

    ⑥公司股权价值

    A．①②③④⑥⑤

    B．①④②③⑥⑤

    C．①②③⑥④⑤

    D．④②①③⑥⑤


    正确答案：B
    略

  • 第2题：

    运用贴现现金流量对股票进行估值，应按()顺序进行。①预测公司未来的自由现金流量。②计算加权平均资本成本。③计算公司的整体价值c④预测公司的永续价值。⑤公司每股股票价值。⑥公司股权价值

    A:①②③④⑥⑤
    B:①④②③⑥⑤
    C:①②③⑥④⑤
    D:④②①③⑥⑤

    答案：B
    解析：
    运用贴现现金流量的计算步骤为：①预测公司未来的自由现金流量。②预测公司的永续价值。③计算加权平均资本成本。④计算公司的整体价值。⑤公司股权价值。⑥公司每股股票价值。

  • 第3题：

    贴现现金流量法的计算步骤有（ ）。
    Ⅰ.预测公司的未来现金流量
    Ⅱ.预测公司的残值或永续价值
    Ⅲ.计算公司资本成本
    Ⅳ.计算公司价值

    A、Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ
    B、Ⅰ.Ⅱ
    C、Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ
    D、Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ


    答案：C
    解析：
    贴现现金流量法的计算步骤如上

  • 第4题：

    企业自由现金流模型是利用企业预期的实体现金流经必要报酬率折现得出的现值估算企业价值。下列关于企业自由现金流模型说法中正确的有（　　）。

    A.对企业自由现金流量进行折现，应采用加权平均资本成本
    B.若评估基准日后被评估企业的实际资本结构虽与目标资本结构之间存在差异，但预计能在较短时间调整至目标资本结构的水平并维持，可采用目标资本结构计算加权平均资本成本
    C.对付息债务价值进行评估时，都将其评估基准日的账面价值作为其评估价值
    D.可以任意选取企业自由现金流量折现模型还是股权自由现金流量折现模型对股东全部权益价值进行评估
    E.选取企业自由现金流量折现模型还是股权自由现金流量折现模型对股东全部权益价值进行评估，关键应对比两种模型运用过4程中的工作效率和可能存在的计算误差等情况

    答案：A,B,E
    解析：
    C选项，并非所有的付息债务的评估价值都会与评估基准日的账面价值相等，评估专业采用恰当的方法评估企业在评估基准日应承担的付息债务价值。D选项，对于选取哪一种模型计算股权价值，关键应对比两种模型运用过程中的工作效率和可能存在的计算误差等情况。

  • 第5题：

    （）预期的未来股权活动现金流用相应的股权要求回报率折现到当前价值来计算公司股票价值。

    • A、股利贴现模型
    • B、经济附加值
    • C、经济附加值模型
    • D、股权资本自由现金流贴现模型

    正确答案:D

  • 第6题：

    运用现金流量折现法来确定发行价格的依据是，公司价值等于一段时间预期的现金流和公司的末期价值的终值。


    正确答案:正确

  • 第7题：

    折现现金流法是通过预测企业未来的现金流，将企业价值定义为企业未来可自由支配（）的总和。

    • A、加权平均资本成本
    • B、股权自由现金流量
    • C、现金流折现值
    • D、贴现自由现金流量

    正确答案:C

  • 第8题：

    运用贴现现金流方法的主要计算步骤包括（）。

    • A、预测公司未来的自由现金流量
    • B、预测公司的永续价值
    • C、计算加权平均资本成本
    • D、计算公司的整体价值

    正确答案:A,B,C,D

  • 第9题：

    单选题
    企业净债务价值等于预期债权人未来现金流量的现值，计算现值的折现率是（）。
    A

    加权平均资本成本

    B

    股权资本成本

    C

    市场平均报酬率

    D

    等风险的债务资本成本


    正确答案： B
    解析： 企业的实体价值是预期企业实体现金流量的现值，计算现值的折现率是企业的加权平均资本成本；企业净债务价值等于预期债权人未来现金流量的现值，计算现值的折现率，要能反映其现金流量风险，应是等风险的债务资本成本。

  • 第10题：

    单选题
    （）预期的未来股权活动现金流用相应的股权要求回报率折现到当前价值来计算公司股票价值。
    A

    股利贴现模型

    B

    经济附加值

    C

    经济附加值模型

    D

    股权资本自由现金流贴现模型


    正确答案： B
    解析： 暂无解析

  • 第11题：

    单选题
    企业（投资）价值评估模型是将（）根据资本加权平均成本进行折现。
    A

    预期自由现金流量

    B

    预期股权现金流量

    C

    股利

    D

    利润


    正确答案： C
    解析： 暂无解析

  • 第12题：

    单选题
    考虑了股份公司未来盈利能力，将股票未来收入进行折现的现值是股票的( )
    A

    市场价值

    B

    预期价值

    C

    真实价值

    D

    潜在价值


    正确答案： C
    解析： 暂无解析

  • 第13题：

    B公司的资本目前全部由发行普通股取得，其有关资料如下：

    　B公司准备按4%的利率发行债券900万元，用发行债券所得资金以每股15元的价格回购部分发行在外的普通股。因发行债券，预计公司股权资本成本将上升到12%。假设长期债务利率等于债务税前资本成本，债务市场价值等于债务面值，该公司预期未来息税前利润具有可持续性，且预备将全部税后利润用于发放股利。
    　　要求：计算回购股票前后该公司的实体价值和加权平均资本成本。判断该公司应否发行债券回购股票并说明理由。


    答案：
    解析：
    回购股票前：
    　　实体价值＝股权价值＝500×（1－25%）/10%＝3750（万元）
    　　加权平均资本成本＝股权资本成本＝10%
    　　回购股票后：
    　　股权价值＝（500－900×4%）×（1－25%）/12%＝2900（万元）
    　　实体价值＝2900＋900＝3800（万元）
    　　加权平均资本成本＝4%×（1－25%）×900/3800＋12%×2900/3800＝9.87%
    　　由于回购股票后，公司实体价值上升，加权平均资本成本降低，因此应该发行债券回购股票

  • 第14题：

    运用贴现现金流量对股票进行估值，应按下列()顺序进行。①预测公司未来的自由现金流量；②计算加权平均资本成本；③计算公司的整体价值；④预测公司的永续价值；⑤公司每股股票价值；⑥公司每股股票价值

    A:①②③④⑥⑤
    B:①④②③⑥⑤
    C:①②③⑥④⑤
    D:④②①③⑥⑤

    答案：B
    解析：
    略。

  • 第15题：

    企业自由现金流量折现模型是利用企业预期的实体现金流经必要报酬率折现得出的现值估算企业价值。下列关于企业自由现金流量折现模型说法中正确的有（　）。

    A.对企业自由现金流量进行折现，应釆用加权平均资本成本
    B.若评估基准日后被评估企业的实际资本结构虽与目标资本结构之间存在差异，但预计能在较短时间调整至目标资本结构的水平并维持，可采用目标资本结构计算加权平均资本成本
    C.对付息债务价值进行评估时，都将其评估基准日的账面价值作为其评估价值
    D.可以任意选取企业自由现金流量折现模型或者股权自由现金流量折现模型对股东全部权益价值进行评估
    E.选取企业自由现金流量折现模型还是股权自由现金流量折现模型对股东全部权益价值进行评估，关键应对比两种模型运用过程中的工作效率和可能存在的计算误差等情况

    答案：A,B,E
    解析：
    C选项，并非所有的付息债务的评估价值都会与评估基准日的账面价值相等，评估人员应釆用恰当的方法评估企业在评估基准日应承担的付息债务价值；D选项，对于选取哪一种模型计算股权价值，关键应对比两种模型运用过程中的工作效率和可能存在的计算误差等情况。

  • 第16题：

    企业自由现金流量折现模型、股权自由现金流量折现模型以及经济利润折现模型的论述，正确的是（　　）。

    A.企业自由现金流量折现模型与股权自由现金流量折现模型均可以采用WACC模型
    B.从理论上讲，经济利润折现模型、股权自由现金流量折现模型和企业自由现金流量折现模型是完全等价。
    C.在评估股东全部权益价值时，不能采用企业自由现金流量折现模型间接求取其价值
    D.对银行、保险公司、证券公司等金融企业进行评估时，一般优先选择企业自由现金流量折现模型。

    答案：B
    解析：
    选项A，企业自由现金流量折现模型采用WACC模型;选项C，在评估股东全部权益价值时，可以采用企业自由现金流量折现模型间接求取其价值;选项D，对银行、保险公司l、证券公司等金融企业进行评估时，一般优先选择股权自由现金流量折现模型，因为这些金融企业的财务杠杆通常很高且付息负债变动频繁，运用企业自由现金流量折现模型会使评估工作过程兄长而低效。

  • 第17题：

    在并购案中，目标公司价值的确定基础通常是（）

    • A、未来股票的市场价值
    • B、未来现金流量按现金利润率的折现价值
    • C、未来现金流量按资本成本的折现价值
    • D、未来利润额的合计

    正确答案:C

  • 第18题：

    企业（投资）价值评估模型是将（）根据资本加权平均成本进行折现。

    • A、预期自由现金流量
    • B、预期股权现金流量
    • C、股利
    • D、利润

    正确答案:A

  • 第19题：

    下列表述中正确的有（）。

    • A、股权现金流量只能用股权资本成本来折现，实体现金流量只能用企业实体的加权平均资本成本来折现
    • B、股权价值=实体价值-债务价值
    • C、企业实体价值=预测期价值+后续期价值价值
    • D、永续增长模型下，后续期价值=现金流量t+1÷55（资本成本-后续期现金流量永续增长率

    正确答案:A,C,D

  • 第20题：

    单选题
    在并购案中，目标公司价值的确定基础通常是（）
    A

    未来股票的市场价值

    B

    未来现金流量按现金利润率的折现价值

    C

    未来现金流量按资本成本的折现价值

    D

    未来利润额的合计


    正确答案： C
    解析： 暂无解析

  • 第21题：

    单选题
    企业债务的价值等于预期债权人未来现金流量的现值，计算现值的折现率是（　　）。
    A

    加权平均资本成本

    B

    股权资本成本

    C

    市场平均收益率

    D

    等风险的债务成本


    正确答案： B
    解析：
    A项，企业的实体价值是预期企业实体现金流量的现值，企业实体价值＝股权价值＋净债务价值，故企业的加权平均资本成本是计算企业实体价值的折现率；BC两项是计算股权价值的折现率；D项，企业债务的价值等于预期债权人未来现金流量的现值，计算现值的折现率，要能反映其现金流量风险，应是等风险的债务成本。

  • 第22题：

    单选题
    下列关于资本成本的用途表述中，正确的是（）。
    A

    公司资本成本是项目投资评价的基准

    B

    能使公司价值最大化的资本结构就是加权平均资本成本最小化的资本结构

    C

    评估企业价值时，主要采用折现现金流量法，需要使用公司资本成本作为股权现金流量折现率

    D

    计算经济增加值需要使用项目资本成本


    正确答案： D
    解析： 项目资本成本是项目投资评价的基准，所以选项A的说法不正确；评估企业价值时，主要采用折现现金流量法，需要使用公司资本成本作为公司现金流量折现率，所以选项C的说法不正确；计算经济增加值需要使用公司资本成本，所以选项D的说法不正确。

  • 第23题：

    多选题
    下列表述中正确的有（）。
    A

    股权现金流量只能用股权资本成本来折现，实体现金流量只能用企业实体的加权平均资本成本来折现

    B

    股权价值=实体价值-债务价值

    C

    企业实体价值=预测期价值+后续期价值价值

    D

    永续增长模型下，后续期价值=现金流量t+1÷55（资本成本-后续期现金流量永续增长率


    正确答案： B,D
    解析： 股权价值=实体价值一净债务价值，所以，选项B不正确。

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