不同经济学流派对菲利普斯曲线作出了不同解释，得出了不同政策结论。新古典综合派认为无论在长期与短期中，宏观经济政策都是（）的。理性预期学派则认为无论在短期与长期中，宏观经济政策都是（）的。

菲利普斯曲线是菲利普斯根据现实统计资料所给出的反映货币工资变动率与失业率之间相互关系的曲线。短期菲利普斯曲线与长期菲利普斯曲线的区别主要体现在以下两个方面。 (1)形状不同。①短期菲利普斯曲线是表明在预期通货膨胀率低于实际发生的通货膨胀率的短期中，失业率与通货膨胀率之间存在交替关系的曲线。所以，短期菲利普斯曲线是向右下方倾斜的。关于短期内失业率和通货膨胀率之间会存在交替关系的原因，货币主义者认为，如果工资契约是在不存在通货膨胀预期的情况下订立的，那么，物价上涨会导致实际工资下降，因而厂商愿意扩大产量，增加就业。当工人们发现实际工资下降时，他们会要求增加货币工资，但货币工资的增长总是滞后于物价上涨。②长期菲利普斯曲线是一条位于“自然失业率”水平的垂直线，表明失业率与通货膨胀率之间不存在交替关系。一旦形成了通货膨胀预期，短期菲利普斯曲线就会上移，工人会要求足以补偿物价上涨的更高的名义工资，而雇主则不愿在这个工资水平上提供就业岗位，最终失业率又恢复到“自然失业率”水平。无论政府如何继续采取膨胀政策，工人预期的调整必然带来短期菲利普斯曲线的进一步上移，结果长期内通货膨胀率和失业率之间并不存在稳定的替代关系。弗里德曼将长期的均衡失业率称为“自然失业率”，它可以和任何通货膨胀水平相对应且不受其影响。因此，长期的菲利普斯曲线是一条垂直线，这实际上就是货币中性论的观点。 (2)政策含义不同。①短期菲利普斯曲线说明，在短期中引起通货膨胀率上升的扩张性财政与货币政策是可以起到减少失业的作用的，这就是宏观经济政策的短期有效性。在长期中，经济中能实现充分就业，失业率是自然失业率，因此，垂直的菲利普斯曲线表明，无论通货膨胀率如何变动，失业率总是固定在自然失业率的水平上，以引起通货膨胀为代价的扩张性财政政策与货币政策并不能减少失业，这就是宏观经济政策的长斯无效性。②短期菲利普斯曲线不断右移，不但会形成垂直的长期菲利普斯曲线，甚至可能形成向右上倾斜的正相关曲线。如果实际通货膨胀率为3%，而人们预期为5%，并以这一预期要求提高工资，则企业就会把雇工减到原先水平，甚至低于原先水平。这样就会产生通货膨胀与失业并发的“滞胀”局面。

(l)新凯恩斯主义与新古典宏观经济学的总供给曲线的形状的不同点。 1)新凯恩斯主义总供给模型是对凯恩斯主义总供给模型的修正与发展，主要体现在这样两点上：一是用工资黏性假说代替工资水平刚性假说；二是不仅分析了产量、就业量、工资、价格之间的关系，而且分析了这种关系的动态调整过程。新凯恩斯主义总供给模型采用的是动态分析法，即考虑到各个时期总供给曲线的调整。 新凯恩斯主义总供给模型的代表是黏性工资模型Y=Y+a(P-pe)，其中Pe为预期的物价水平，新凯恩斯主义的总供给曲线如图21-2所示。其中，SRAS为短期总供给曲线，而LRAs为长期总供给曲线。 2)新古典主义总供给曲线的典型代表是卢卡斯总供给曲线。卢卡斯总供给函数为y=ys+r（P-Pe）。其中，参数r >0，Pe为公众对价格的预期。它表明经济的总产出与未被预期到的价格上升之间具有正相关关系。卢卡斯总供给曲线如图21.3所示。

(2)新凯恩斯主义总供给曲线与新古典主义总供给曲线不同的原因。 1)新凯恩斯主义总供给模型依据的是工资黏性假说。这一假说的基本内容是：当劳动市场上的供求关系发生变动时，工资也要发生变动，但是这一变动不是迅速而是缓慢的。劳动市场的供求变动与工资变动之间存在时滞。缓慢的工资和价格调整使得经济回到自然率水平需要较长一段时间。 2)新古典主义总供给模型的依据是理性预期。现实世界中的经济信息不是充分的，人们无法及时掌握自己所需要的全部信息；经济活动中的基本单位——家庭和厂商——的行为都是理性的，他们会利用一切可能的信息对未来经济环境进行预测，并随之调整自己的经济活动。但是由于对货币量和一般物价水平的不完全信息导致了人们对价格的暂时的错觉，会导致了货币的非中性。 (3)新凯恩斯主义和新古典主义总供给曲线的经济含义。 1)新凯恩斯主义总供给曲线的经济含义是：由于价格和工资的黏性，经济在遭受到总需求冲击后，从一个非充分就业的均衡状态恢复到充分就业的均衡状态是一个缓慢的过程，因此用政策来刺激总需求是必要的。 如图21-2所示，经济最初位于A点。假定在本期出现了一个未被预期到的名义需求冲击，将总需求曲线AD0移动到AD1，由于工资合同在上期谈判决定且有效期限延至本期合同到期，因而名义工资暂时是刚性的（即为Wo），这时，经济将运行到图中的B点，实际产量将从yn降至y1。由于长期名义工资合同的阻力，货币当局就有可能扩张货币供给量，即使被预期到也会使AD曲线右移并在A点重新达到均衡。如果货币当局对名义需求冲击的反应快于私人部门对名义工资的调整，相机干预就有了存在的理由。不变的名义工资使得货币当局能够影响实际工资率，从而影响就业和产量。 2)新古典主义总供给曲线的政策含义是“政策的无效性”。新古典主义认为，能预期到的货币供给的变化将只改变价格水平，而对实际产量和就业没有影响；只有未预期到的货币供给的变化才影响实际产量。 按照新古典宏观经济模型，波动的根源是货币冲击，而这种冲击一般是由中央银行政策引起的。如图21-3所示，经济起初在A点处运行，该点是总需求曲线ADo、总供给曲线SRASo和LRA5三条线的交点。假设货币当局宣布打算提高货币供给，理性的当事人在形成他们的预期时会考虑这个信息并完全预见货币供给的提高对一般价格水平的影响，结果产量和就业会停留在自然率水平上不发生变动。当货币工资在一个向上的价格预期之下提高时，总需求曲线从ADo向右移动AD1的效果就被总供给曲线从SRASo到SRAS1的向左移动所抵消。在这种情况下，经济将从A点直接移动到C点，停留在垂直的长期供给曲线LRAS上，即使在短期，产量和就业也没有变化，即货币是中性的。

另一方面，设想货币当局出乎当事人的意料，在未宣布其打算的情况下增加货币供给。这时，拥有不完全信息的厂商和工人把一般价格水平上升的结果错误地当作相对价格的上升，他们做出的反应是提高产量和增加劳动供给。换句话说，工人和厂商错误地把这些看作是对他们劳务和产品需求的实际增长，从而增加劳动和产品的供给。根据所给图形，总需求曲线将从AD0移动到AD1，在B点与SRASo相交。从图21-3中可以看出，这时经济的产量为y1，它偏离了产出的自然率水平YN。这被认为是当事人预期误差的结果。产量和就业的任何偏离自然水平的变化都只被看作是暂时的，一旦当事人意识到相对价格并没有变化，产量和就业就回到它们的长期均衡（自然率的）水平。根据图21-3，一旦当事人充分调整了他们的价格预期，总供给曲线就会从SRllS。向左移动到SRAS1，与AD1在C点相交。