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(2014初)下列有关资本成本的表述中,错误的是: A.留存收益的资本成本低于普通股资本成本 B.投资者要求的必要报酬率越高,资本成本越低 C.各种资本在全部资本中的比例会影响综合资本成本的高低 D.从构成内容看,资本成本包括筹资费用和用资费用两部分

题目
(2014初)下列有关资本成本的表述中,错误的是:

A.留存收益的资本成本低于普通股资本成本
B.投资者要求的必要报酬率越高,资本成本越低
C.各种资本在全部资本中的比例会影响综合资本成本的高低
D.从构成内容看,资本成本包括筹资费用和用资费用两部分

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更多“(2014初)下列有关资本成本的表述中,错误的是: ”相关问题
  • 第1题:

    下列有关资本成本的表述中,错误的是:

    A.留存收益的资本成本低于普通股资本成本。
    B.投资者要求的必要报酬率越高,资本成本越低。
    C.各种资本在全部资本中的比例会影响加权平均资本成本的高低。
    D.资本成本是投资资本的机会成本。

    答案:B
    解析:
    投资者要求的必要报酬率越高,资本成本越高。

  • 第2题:

    下列有关公司资本成本用途的表述,正确的是( )

    A、投资决策的核心问题是决定资本结构
    B、加权平均资本成本可以指导资本结构决策
    C、评估项目价值时,会使用公司的资本成本作为项目现金流量的折现率
    D、资本成本是投资人要求的实际报酬率

    答案:B
    解析:
    筹资决策的核心问题是决定资本结构,所以选项A错误;公司资本成本与项目资本成本是不同的,评估项目价值时,应选用项目资本成本折算,所以选项C错误;资本成本是投资人要求的期望报酬率,而不是已经获得或实际获得的报酬率,所以选项D错误。

  • 第3题:

    下列关于公司资本成本的说法中,不正确的是( )。

    A、风险越大,公司资本成本也就越高
    B、公司的资本成本仅与公司的投资活动有关
    C、公司的资本成本与资本市场有关
    D、可以用于营运资本管理

    答案:B
    解析:
    公司的经营风险和财务风险大,投资人要求的报酬率就会较高,公司的资本成本也就较高,所以选项A的说法正确;资本成本与公司的筹资活动有关,即筹资的成本,资本成本与公司的投资活动有关,它是投资所要求的必要报酬率,前者为公司的资本成本,后者为投资项目的资本成本,所以选项B的说法不正确;公司的资本成本与资本市场有关,如果市场上其他的投资机会的报酬率升高,公司的资本成本也会上升,所以选项C的说法正确;在管理营运资本方面,资本成本可以用来评估营运资本投资政策和营运资本筹资政策,所以选项D的说法正确。
    【考点“资本成本的用途”】

  • 第4题:

    下列有关债务筹资和股权筹资优缺点的表述中,错误的是( )。

    A.债务筹资的筹资速度较快
    B.债务筹资不能形成企业稳定的资本基础
    C.债务筹资是企业良好的信誉基础
    D.股权筹资的资本成本一般要高于债务筹资

    答案:C
    解析:
    股权筹资是企业良好的信誉基础。股权资本作为企业最基本的资本,代表了公司的资本实力,是企业与其它单位组织开展经营业务,进行业务活动的信誉基础。同时,股权资本也是其它方式筹资的基础,尤其可为债务筹资,包括银行借款、发行公司债券等提供了信用保障。

  • 第5题:

    下列关于影响资本成本因素的表述中,错误的是( )。

    A.通货膨胀水平越高,企业筹资的资本成本越高
    B.资本市场越有效,企业筹资的资本成本越高
    C.企业经营风险越高,财务风险越大,企业筹资的资本成本越高
    D.企业一次性需要筹集的资金规模越大、占用资金时限越长,资本成本越高

    答案:B
    解析:
    如果经济过热,通货膨胀持续居高不下,投资者投资的风险大,预期收益率高,筹资的资本成本就高,所以选项A正确;
    如果资本市场缺乏效率,证券市场流动性低,投资者投资风险大,要求的预期收益率高,那么通过资本市场融通的资本,其资本成本水平就比较高,相反,则资本成本就越低,所以选项B错误;
    企业的经营风险和财务风险共同构成企业总体风险,如果企业经营风险高,财务风险大,则企业总体风险水平高,投资者要求的预期收益率高,企业筹资的资本成本相应就大,所以选项C正确;
    资本是一种稀缺资源,因此,企业一次性需要筹集的资金规模大、占用资金时限长,资本成本就高,选项D正确。

  • 第6题:

    下列关于最佳资本结构的表述中,错误的是()。

    • A、最佳资本结构在理论上是存在的
    • B、资本结构优化的目标是提高企业价值
    • C、企业平均资本成本最低时资本结构最佳
    • D、企业的最佳资本结构应当长期固定不变

    正确答案:D

  • 第7题:

    多选题
    下列有关流动资产融资策略的表述中,错误的有()。
    A

    期限匹配融资策略下,流动资产以短期资金来源融通,长期资产以长期资金来源融通

    B

    采用保守融资策略,会导致资本成本较高,收益较低

    C

    采用保守融资策略,会导致资本成本较低,收益较高

    D

    采用激进融资策略,会导致资本成本较高,收益较低

    E

    采用激进融资策略,会导致资本成本较低,收益较高


    正确答案: B,E
    解析:

  • 第8题:

    单选题
    下列关于公司资本成本的说法中,不正确的是(  )。
    A

    风险越大,公司资本成本也就越高

    B

    公司的资本成本仅与公司的投资活动有关

    C

    公司的资本成本与资本市场有关

    D

    可以用于营运资本管理


    正确答案: B
    解析:
    公司的资本成本,是指组成公司资本结构的各种资金来源的成本的组合。公司的经营风险和财务风险大,投资人要求的报酬率就会较高,公司的资本成本也就较高;资本成本与公司的筹资活动、投资活动有关,前者为公司的资本成本,后者为投资项目的资本成本;公司的资本成本与资本市场有关,如果市场上其他的投资机会的报酬率升高,公司的资本成本也会上升;在管理营运资本方面,资本成本可以用来评估营运资本投资政策和营运资本筹资政策。

  • 第9题:

    单选题
    下列关于资本成本的表述中,错误的是(  )。
    A

    资本成本是一种机会成本

    B

    个别资本成本的计算均需考虑所得税因素

    C

    投资人的税前的期望报酬率等于公司的税前资本成本

    D

    一般情况下,债务资本成本低于权益资本成本


    正确答案: B
    解析:
    A项,资本成本不是实际支付的成本,而是一种失去的收益,是将资本用于本项目投资所放弃的其他投资机会的收益,因此被称为机会成本;B项,只有债务资本成本的计算需要考虑所得税因素,权益资本成本的计算不需要考虑所得税因素;C项,任何交易都至少有两方,一方的所得就是另一方所失,一方的收益就是另一方的成本,投资人的税前的期望报酬率等于公司的税前资本成本;D项,因为股东承担的风险比债权人大,公司应当为股东支付更高的报酬,债务资本成本通常会低于权益资本成本。

  • 第10题:

    单选题
    下列关于公开发行普通股股票筹资的表述中,错误的是()。
    A

    易于足额筹集资本

    B

    便于市场确定公司价值

    C

    与吸收直接投资相比,资本成本较高

    D

    信息沟通与披露成本较大


    正确答案: A
    解析:

  • 第11题:

    单选题
    下列关于最佳资本结构的表述中,错误的是( )。
    A

    最佳资本结构在理论上是存在的

    B

    资本结构优化的目标是提高企业价值

    C

    企业平均资本成本最低时资本结构最佳

    D

    企业的最佳资本结构应当长期固定不变


    正确答案: A
    解析:

  • 第12题:

    多选题
    下列有关资本成本的表述中,错误的有()。
    A

    资本成本是指企业筹资实际付出的代价

    B

    若某种证券的流动性差或市场价格波动大,对筹资者而言都要支付相当大的筹资代价

    C

    资本成本计算的正确与否,通常会影响企业的筹资决策,不会影响投资决策

    D

    “财务费用”账户的发生额可以大体上反映企业实际承担的负债成本数额


    正确答案: C,B
    解析: 资本成本是一种机会成本,而不是实际发生的成本,所以选项A错误;证券市场条件会影响资本成本,市场上某种证券的流动性差,投资者要求的收益高,市场价格波动大,市场风险大,所以对筹资者来讲需支付较大的代价才能取得资金,选项B正确;资本成本不仅是筹资方案的影响因素,也是投资方案的影响因素,选项C错误;借债的利息可以抵税,企业实际负担的是税后成本,选项D错误。

  • 第13题:

    下列有关资本成本的影响因素的表述中,正确的是( )

    A、利率与公司资本成本反方向变化
    B、利率与公司价值反方向变化
    C、税率对公司债务资本成本、权益资本成本均有影响
    D、公司将固定股利政策更改为剩余股利政策,权益资本成本上升

    答案:B
    解析:
    利率与公司资本成本同方向变动,选项A错误;税率对公司债务资本成本有影响,权益资本成本是税后支付的成本,所以不受税率影响,选项C错误;改变股利政策,若企业投资机会较多,净利润全部留存,则股东获得的股利较少,不考虑其他条件,有可能导致权益资本成本降低,选项D错误。

  • 第14题:

    下列关于资本成本的表述中错误的有(  )。

    A.债务资本成本低于权益资本成本
    B.债务的承诺收益是债务的真实成本
    C.在进行未来决策时,现有债务的历史成本是相关成本
    D.因为存在违约,债务投资组合的期望收益低于合同规定的收益

    答案:B,C
    解析:
    现有债务的历史成本,对于未来的决策来说是不相关的沉没成本。因为存在违约,债务投资组合的期望收益低于合同规定的收益,债务的承诺收益并不是债务的真实成本。

  • 第15题:

    下列关于公司资本成本的表述中,不正确的是( )。

    A、投资人的税前的期望报酬率不等于公司的税前资本成本
    B、公司的资本成本与资本市场有关,如果市场上其他的投资机会的报酬率升高,公司的资本成本也会上升
    C、公司的资本成本是构成企业资本结构中各种资金来源成本的组合,即各资本要素成本的加权平均值
    D、公司的经营风险和财务风险大,投资人要求的报酬率就会较高,公司的资本成本也就较高

    答案:A
    解析:
    投资人的税前的期望报酬率等于公司的税前资本成本。
    【考点“公司资本成本”】

  • 第16题:

    (2014年)下列关于最佳资本结构的表述中,错误的是( )。
      

    A.最佳资本结构在理论上是存在的
    B.资本结构优化的目标是提高企业价值
    C.企业平均资本成本最低时资本结构最佳
    D.企业的最佳资本结构应当长期固定不变

    答案:D
    解析:
    由于企业内部条件和外部环境的经常性变化,动态地保持最佳资本结构十分困难

  • 第17题:

    下列关于资本成本概念的表述中,错误的是( )。

    A.从性质上看,资本成本是投资资本的机会成本,而不是实际支付的成本
    B.资本结构相同的企业具有相同的公司资本成本
    C.资本成本会对公司的业绩评价产生影响
    D.不同来源的资本成本不同,其原因在于不同资本要素的投资人承担的风险不同

    答案:B
    解析:
    资本成本是指投资资本的机会成本,这种成本不是实际支付的成本,而是一种失去的收益,选项A正确;由于公司所经营的业务不同(经营风险不同),资本结构不同(财务风险不同),因此各公司的资本成本不同,选项B错误;公司的资本成本主要用于投资决策、筹资决策、营运资本管理、企业价值评估和业绩评价,选项C正确;每一种资本要素的投资人都希望在投资上取得报酬,但是由于风险不同,每一种资本要素要求的报酬率不同,则不同资本来源的资本成本不同,选项D正确。

  • 第18题:

    下列有关公司的资本成本和项目的资本成本的表述,正确的有()。

    • A、项目的资本成本与公司的资本成本相同
    • B、项目的资本成本可能高于公司的资本成本
    • C、项目的资本成本可能低于公司的资本成本
    • D、每个项目都有自己的资本成本,它是项目风险的函数

    正确答案:B,C,D

  • 第19题:

    多选题
    下列有关公司的资本成本和项目的资本成本的表述,正确的有()。
    A

    项目的资本成本与公司的资本成本相同

    B

    项目的资本成本可能高于公司的资本成本

    C

    项目的资本成本可能低于公司的资本成本

    D

    每个项目都有自己的资本成本,它是项目风险的函数


    正确答案: C,A
    解析: 如果公司新的投资项目的风险与企业现有资产平均风险相同,则项目的资本成本等于公司的资本成本,所以选项A错误;如果新的投资项目的风险高于企业现有资产的平均风险,则项目的资本成本高于公司的资本成本,所以选项B正确;如果公司新的投资项目的风险低于企业现有资产的平均风险,则项目的资本成本低于公司的资本成本,所以选项C正确;每个项目都有自己的资本成本,它是项目风险的函数,所以选项D正确。

  • 第20题:

    多选题
    下列有关租赁费的折现率采用方法不正确的表述有(  )。
    A

    有担保债券的税后成本

    B

    加权平均资本成本

    C

    股权资本成本

    D

    无风险利率


    正确答案: D,B
    解析:
    租赁费定期支付,类似债券的还本付息,折现率应采用类似债务的利率。租赁资产的法定所有权属于出租人,如果承租人不能按时支付租赁费,出租人可以收回租赁资产,所以承租人必然尽力按时支付租赁费,租赁费现金流的不确定性很低,租赁资产就是租赁融资的担保物,租赁费现金流和有担保借款在经济上是等价的。因此,租赁费现金流的折现率应采用有担保债券的利率,它比无风险利率稍高一些。

  • 第21题:

    单选题
    下列有关公司资本成本用途的表述,正确的是()。
    A

    投资决策的核心问题是决定资本结构

    B

    加权平均资本成本可以指导资本结构决策

    C

    评估项目价值时,会使用公司的资本成本作为项目现金流量的折现率

    D

    资本成本是投资人要求的实际报酬率


    正确答案: D
    解析: 筹资决策的核心问题是决定资本结构,所以选项A错误;公司资本成本与项目资本成本是不同的,评估项目价值时,应选用项目资本成本折算,所以选项C错误;资本成本是投资人要求的期望报酬率,而不是已经获得或实际获得的报酬率,所以选项D错误。

  • 第22题:

    单选题
    下列有关资本成本的影响因素的表述中,正确的是()。
    A

    利率与公司资本成本反方向变化

    B

    利率与公司价值反方向变化

    C

    税率对公司债务资本成本、权益资本成本均有影响

    D

    公司将固定股利政策更改为剩余股利政策,权益资本成本上升


    正确答案: C
    解析: 利率与公司资本成本同方向变动,选项A错误;税率对公司债务资本成本有影响,权益资本成本是税后支付的成本,所以不受税率影响,选项C错误;改变股利政策,若企业投资机会较多,净利润全部留存,则股东获得的股利较少,不考虑其他条件,有可能导致权益资本成本降低,选项D错误。

  • 第23题:

    单选题
    下列关于公开发行普通股股票筹资的表述中,错误的是()。(2014年)
    A

    与发行债券相比,易分散公司的控制权

    B

    便于市场确定公司价值

    C

    与吸收直接投资相比,资本成本较高

    D

    信息沟通与披露成本较大


    正确答案: A
    解析: