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下列关于利用现金流量折现模式对目标公司的价值进行评估时,折现率的选择的表述正确的有()。A.在收购情况下通常采用并购重组后企业集团的加权资本成本作为折现率 B.无论是合并还是收购，比较好的方法是采用并购重组后的企业集团的加权资本成本作为折现率 C.合并情况下，通常采用合并后的企业集团的加权资本成本作为折现率 D.在收购情况下，通常采用并购重组后目标公司的加权资本成本作为折现率 E.合并情况下，通常采用目标公司的加权资本成本作为折现率

题目
下列关于利用现金流量折现模式对目标公司的价值进行评估时,折现率的选择的表述正确的有()。

A.在收购情况下通常采用并购重组后企业集团的加权资本成本作为折现率
B.无论是合并还是收购，比较好的方法是采用并购重组后的企业集团的加权资本成本作为折现率
C.合并情况下，通常采用合并后的企业集团的加权资本成本作为折现率
D.在收购情况下，通常采用并购重组后目标公司的加权资本成本作为折现率
E.合并情况下，通常采用目标公司的加权资本成本作为折现率
相似考题

1.现金流量折现模式是折现式价值评估模式中最科学的一种。()此题为判断题(对，错)。

2.按照未来现金流量折现法估计资产价值时，下列表述中正确的有(　　)。A.在每年现金流量和折现率一定的情况下，期限越长，资产的价值越大 B.折现率应该是投资者冒风险投资所要求获得的超过货币时间价值的那部分收益率 C.进行企业价值评估时要利用自由现金流量，自由现金流量是指企业维护正常的生产经营之后剩余的现金流量，企业可以用该“剩余”的现金流量偿还债务、支付股利或扩大再生产 D.未来现金流量折现法利用市场作为参照具有一定的客观性 E.未来现金流量折现法最科学，但是参数估计非常困难

3.关于折现现金流估值法，下列表述错误的是（ ）A.详细预测期的结束通常以目标公司进入稳定经营状态为基准B.折现率的选择取决于预测期期数，与每期现金流无关C.折现现金流估值法通过对目标公司的财务数据和经营模式进行深入分析，有助 于发现目标公司价值的核心驱动因素D.折现现金流估值法是将目标公司值时点之后的未来现金流以合适的折现率进行 折现，加总得到相应的价值

4.下列关于折现率的选择错误的是（）。A.股票价值评估一般选择投资者期望的必要报酬率作为折现率 B.债券价值评估一般选择市场利率作为折现率 C.项目投资决策一般选择市场利率作为折现率 D.企业价值评估一般选择加权资本成本作为折现率

参考答案和解析
答案：C,D
解析：
在合并情况下,由于目标公司不复存在,通常采用合并后的企业集团的加权资本成本作为折现率;在收购情况下,由于目标公司独立存在,同时并购公司会对目标公司进行一系列整合,因此通常采用并购重组后目标公司的加权资本成本作为折现率。
更多“下列关于利用现金流量折现模式对目标公司的价值进行评估时,折现率的选择的表述正确的有()。”相关问题

  • 第1题：

    股权投资基金使用创业投资估值法时,关于退出时点目标公司股权价值评估,以下表述正确的是（ ）。

    A.将退出时点的公司现金流以合适的折现率折现后加总得出目标公司的股权价值
    B.以退出时点的可比公司价格为参照,评估目标公司的股权价值
    C.在退出时,公司总资产减去总负债后的净值,得出目标公司的相应价值
    D.在退出时,将基金持有目标公司股权期间的现金红利和最终卖出价格进行折现后加总得出目标公司的相应价值

    答案：B
    解析：

  • 第2题：

    企业自由现金流量折现模型是利用企业预期的实体现金流经必要报酬率折现得出的现值估算企业价值。下列关于企业自由现金流量折现模型说法中正确的有（　）。

    A.对企业自由现金流量进行折现，应釆用加权平均资本成本
    B.若评估基准日后被评估企业的实际资本结构虽与目标资本结构之间存在差异，但预计能在较短时间调整至目标资本结构的水平并维持，可采用目标资本结构计算加权平均资本成本
    C.对付息债务价值进行评估时，都将其评估基准日的账面价值作为其评估价值
    D.可以任意选取企业自由现金流量折现模型或者股权自由现金流量折现模型对股东全部权益价值进行评估
    E.选取企业自由现金流量折现模型还是股权自由现金流量折现模型对股东全部权益价值进行评估，关键应对比两种模型运用过程中的工作效率和可能存在的计算误差等情况

    答案：A,B,E
    解析：
    C选项，并非所有的付息债务的评估价值都会与评估基准日的账面价值相等，评估人员应釆用恰当的方法评估企业在评估基准日应承担的付息债务价值；D选项，对于选取哪一种模型计算股权价值，关键应对比两种模型运用过程中的工作效率和可能存在的计算误差等情况。

  • 第3题：

    企业自由现金流模型是利用企业预期的实体现金流经必要报酬率折现得出的现值估算企业价值。下列关于企业自由现金流模型说法中正确的有（　　）。

    A.对企业自由现金流量进行折现，应采用加权平均资本成本
    B.若评估基准日后被评估企业的实际资本结构虽与目标资本结构之间存在差异，但预计能在较短时间调整至目标资本结构的水平并维持，可采用目标资本结构计算加权平均资本成本
    C.对付息债务价值进行评估时，都将其评估基准日的账面价值作为其评估价值
    D.可以任意选取企业自由现金流量折现模型还是股权自由现金流量折现模型对股东全部权益价值进行评估
    E.选取企业自由现金流量折现模型还是股权自由现金流量折现模型对股东全部权益价值进行评估，关键应对比两种模型运用过4程中的工作效率和可能存在的计算误差等情况

    答案：A,B,E
    解析：
    C选项，并非所有的付息债务的评估价值都会与评估基准日的账面价值相等，评估专业采用恰当的方法评估企业在评估基准日应承担的付息债务价值。D选项，对于选取哪一种模型计算股权价值，关键应对比两种模型运用过程中的工作效率和可能存在的计算误差等情况。

  • 第4题：

    并购中，对目标公司价值评估模式中的非现金流量折现模式包括（）。

    A市盈率法

    B市场比较法

    C现金流量折现法

    D账面资产净值法

    E清算价值法


    A,B,D,E
    略

  • 第5题：

    进行并购价值评估选择折现率时，股权自由现金流量应该选择的折现率是（）

    • A、加权平均资金成本
    • B、股权资金成本
    • C、债权资金成本
    • D、市场利率

    正确答案:B

  • 第6题：

    在运用现金流量贴现模式对目标公司进行评估时，必须解决的基本问题包括（）。

    • A、未来股息预测
    • B、折现率的选择
    • C、预测期的确定
    • D、明确的预测期内的现金流量预测
    • E、明确的预测期后的现金流量预测

    正确答案:B,C,D,E

  • 第7题：

    下列关于被并购企业价值的评估中，关于折现率的选择中，不正确的有（）。

    • A、在合并情况下，通常采用主并企业的加权资本成本作为折现率
    • B、在合并情况下，通常采用合并后的企业集团的加权资本成本作为折现率
    • C、在合并情况下，通常采用并购重组前目标公司的加权资本成本作为折现率
    • D、在收购情况下，通常采用并购重组后目标公司的加权资本成本作为折现率
    • E、在收购情况下，通常采用合并后的企业集团的加权资本成本作为折现率

    正确答案:A,C,E

  • 第8题：

    多选题
    在运用现金流量贴现模式对目标公司进行评估时，必须解决的基本问题包括（）。
    A

    未来股息预测

    B

    折现率的选择

    C

    预测期的确定

    D

    明确的预测期内的现金流量预测

    E

    明确的预测期后的现金流量预测


    正确答案： D,A
    解析： 暂无解析

  • 第9题：

    多选题
    下列关于企业价值评估模型的说法中，不正确的有（　　）。
    A

    现金流量折现模型的基本思想是增量现金流量原则和时间价值原则

    B

    预测期和后续期的划分是财务管理人员主观确定的

    C

    股权现金流量和实体现金流量可以使用相同的折现率折现

    D

    相对价值模型用一些基本的财务比率评估目标企业的内在价值


    正确答案： A,B
    解析：
    A项，现金流量折现模型的基本思想是增量现金流量原则和时间价值原则，也就是任何资产的价值是其产生的未来现金流量的现值。B项，预测期和后续期的划分不是事先主观确定的，而是在实际预测过程中根据销售增长率和投资回报率的变动趋势确定的；C项，股权现金流量只能使用股权资本成本来折现，实体现金流量只能用企业实体加权的平均资本成本来折现；D项，相对价值模型运用一些基本的财务比率评估目标企业的相对价值。

  • 第10题：

    多选题
    并购中，对目标公司价值评估模式中的非现金流量折现模式包括（）。
    A

    市盈率法

    B

    市场比较法

    C

    现金流量折现法

    D

    账面资产净值法

    E

    清算价值法


    正确答案： A,C
    解析： 暂无解析

  • 第11题：

    单选题
    股权投资基金使用创业投资估值法时，关于退出时点目标公司股权价值评估，以下表述正确的是（  ）。
    A

    将退出时点的公司现金流以合适的折现率折现后加总得出目标公司的股权价值

    B

    以退出时点的可比公司价格为参照，评估目标公司的股权价值

    C

    在退出时，公司总资产减去总负债后的净值，得出目标公司的相应价值

    D

    在退出时，将基金持有目标公司股权期间的现金红利和最终卖出价格进行折现后加总得出目标公司的相应价值


    正确答案： C
    解析：

  • 第12题：

    多选题
    在运用现金流量贴现模式对目标公司价值进行评估时，必须解决的基本问题包括（）。
    A

    预测期的确定

    B

    折现率的选择

    C

    未来现金流量预测

    D

    明确的预测期内的现金流量预测

    E

    明确的预测期后的现金流量预测


    正确答案： C,D
    解析： 暂无解析

  • 第13题：

    折现现金流估值法的基本原醒（ ）

    A.将估值时点之前目标公司的历史现金流以合适的折现率进行折现，加总得到相应的价值
    B.以可以比较的其他公司（可比公司）的价格为基础，来评估目标公司的相应价值
    C.将估值时点之后目标公司的未来现金流以合适的折现率进行折现，加总得到相应的价值
    D.以上都不是

    答案：C
    解析：
    折现现金流估值的基本原理是将估值时点之后目标公司的未来现金流以合适的折现率进行折现，加总得到相应的价值。

  • 第14题：

    对银行保险公司.证券公司等金融企业进行评估时，一般优先选择（）。

    A.股权自由现金流量折现模型
    B.企业自由现金流量折现模型
    C.债务自由现金流量折现模型
    D.股利现金流量折现模型

    答案：A
    解析：
    在对银行.保险公司.证券公司等金融企业进行评估时，一般优先选择股权自由现金流量折现模型，这些金融企业的财务杠杆通常很高且付息负债变动频繁，运用企业自由现金流量折现模型会使评估工作过程冗长而低效。

  • 第15题：

    企业自由现金流量折现模型、股权自由现金流量折现模型以及经济利润折现模型的论述，正确的是（　　）。

    A.企业自由现金流量折现模型与股权自由现金流量折现模型均可以采用WACC模型
    B.从理论上讲，经济利润折现模型、股权自由现金流量折现模型和企业自由现金流量折现模型是完全等价。
    C.在评估股东全部权益价值时，不能采用企业自由现金流量折现模型间接求取其价值
    D.对银行、保险公司、证券公司等金融企业进行评估时，一般优先选择企业自由现金流量折现模型。

    答案：B
    解析：
    选项A，企业自由现金流量折现模型采用WACC模型;选项C，在评估股东全部权益价值时，可以采用企业自由现金流量折现模型间接求取其价值;选项D，对银行、保险公司l、证券公司等金融企业进行评估时，一般优先选择股权自由现金流量折现模型，因为这些金融企业的财务杠杆通常很高且付息负债变动频繁，运用企业自由现金流量折现模型会使评估工作过程兄长而低效。

  • 第16题：

    在运用现金流量贴现模式对目标公司价值进行评估时，必须解决的基本问题包括（）。

    • A、预测期的确定
    • B、折现率的选择
    • C、未来现金流量预测
    • D、明确的预测期内的现金流量预测
    • E、明确的预测期后的现金流量预测

    正确答案:A,B,C,E

  • 第17题：

    利用折现现金流量模式评估私有公司，最大的困难在于（）。

    • A、现金流量估计
    • B、资产价值估计
    • C、折现率估计
    • D、利率的估计

    正确答案:C

  • 第18题：

    利用现金流量折现法评估目标企业价值时，可供选择的现金流量有（）。

    • A、股利现金流量
    • B、股权现金流量
    • C、负债现金流量
    • D、企业现金流量
    • E、资产现金流量

    正确答案:A,B,D

  • 第19题：

    多选题
    采用现金流量折现模式对被并购企业进行价值评估时，针对折现率的选择说法正确的有()。
    A

    在合并情况下，通常采用合并后目标公司的加权资本成本作为折现率

    B

    在合并情况下，通常采用合并后的集团公司的加权资本成本作为折现率

    C

    在收购情况下，通常采用并购重组后目标公司的加权资本成本作为折现率

    D

    在收购情况下，通常采用并购重组后的企业集团的加权资本成本作为折现率

    E

    不论是收购还是合并，均应采用合并或并购重组后的企业集团的加权资本成本作为折现率


    正确答案： A,B
    解析：

  • 第20题：

    多选题
    下列选项中，属于企业价值评估的非折现式价值评估模式的有()。
    A

    市盈率法

    B

    账面资产净值法

    C

    现金流量折现模式

    D

    清算价值法

    E

    内含报酬率法


    正确答案： A,C
    解析：

  • 第21题：

    单选题
    利用折现现金流量模式评估私有公司，最大的困难在于（）。
    A

    现金流量估计

    B

    资产价值估计

    C

    折现率估计

    D

    利率的估计


    正确答案： D
    解析： 暂无解析

  • 第22题：

    单选题
    下列选项中，属于企业价值评估的折现式价值评估模式的是()。
    A

    市盈率法

    B

    账面资产净值法

    C

    现金流量折现模式

    D

    清算价值法


    正确答案： A
    解析：

  • 第23题：

    多选题
    下列关于投资项目风险处置方法的表述中，正确的有（　　）。
    A

    风险调整折现率法用单一的折现率同时完成风险调整和时间调整

    B

    调整现金流量法有夸大远期现金流量风险的特点

    C

    调整现金流量法对时间价值和风险价值分别进行调整，并且先调整风险价值

    D

    风险调整折现率法在理论上受到批评


    正确答案： B,D
    解析：
    投资项目风险处置方法包括调整现金流量法和风险调整折现率法。调整现金流量法对时间价值和风险价值分别进行调整，先调整风险，然后把肯定现金流量用无风险报酬率进行折现；调整现金流量法对不同年份的现金流量可以根据风险的差别采用不同的肯定当量系数进行调整，不会夸大远期现金流量风险；风险调整折现率法在理论上受到批评，因其采用单一的折现率同时完成风险调整和时间调整，这种做法意味着风险随着时间推移而加大，可能与事实不符。

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