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下列有关资本结构的MM理论的表述中，正确的有()。A.依据无税MM理论，企业价值不受资本结构影响 B.依据有税MM理论，有负债企业价值低于同一风险等级的无负债企业价值 C.依据无税MM理论，有负债企业的股权成本随着负债程度的增大而增大 D.依据有税MM理论，有负债企业的股权成本受企业所得税税率的影响

题目
下列有关资本结构的MM理论的表述中，正确的有()。

A.依据无税MM理论，企业价值不受资本结构影响
B.依据有税MM理论，有负债企业价值低于同一风险等级的无负债企业价值
C.依据无税MM理论，有负债企业的股权成本随着负债程度的增大而增大
D.依据有税MM理论，有负债企业的股权成本受企业所得税税率的影响
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1.根据无税条件下的MM理论，下列表述中正确的是（ ）。A.企业存在最优资本结构B.负债越小，企业价值越大C.负债越大，企业价值越大D.企业价值与企业资本结构无关

2.下列有关资金结构的表述正确的有( )。A．净收益理论认为，负债可以降低企业的资金成本，负债程度越高，企业的价值越大B．传统折中理论认为，公司存在最佳资金结构，最佳资金结构是指公司加权平均资金成本最低，公司总价值最大时的资金结构C．MM理论认为，在不考虑所得税的前提下，资金结构与公司总价值无关D．等级融资理论认为，公司融资偏好内部资本，如果需要外部资本，则偏好债券成本

3.下列关于资本结构理论的说法正确的是（ ）。A．净营业收益理论认为企业不存在最佳资本结构B．MM理论认为企业不存在最佳资本结构C．MM理论认为企业负债达到100%时的资本结构最优D．净收益理论认为企业不存在最佳资本结构

4.下列有关资本结构理论的表述中，正确的有（）。A.依据净收益理论，负债程度越高，加权平均资本成本越低，企业价值越大B.依据营业收益理论，资本结构与企业价值无关C.依据权衡理论，当边际负债税额庇护利益与边际破产成本相等时，企业价值最大D.依据传统理论，无论负债程度如何，加权平均资本成本不变，企业价值也不变

更多“下列有关资本结构的MM理论的表述中，正确的有()。”相关问题

  • 第1题：

    下列有关资本结构的理论中，认为企业的负债比例越大企业价值越高的是（ ）。

    A．净收入理论

    B．净营运收入理论

    C．传统理论

    D．MM理论


    正确答案：A

  • 第2题：

    下列关于资本结构理论的说法中，不正确的是（ ）。

    A.代理理论、权衡理论、有企业所得税条件下的MM理论，都认为企业价值与资本结构有关
    B.按照优序融资理论的观点，从选择发行债券来说，管理者偏好普通债券筹资优先可转换债券筹资
    C.权衡理论是对有企业所得税条件下的MM理论的扩展
    D.权衡理论是代理理论的扩展

    答案：D
    解析：
    按照有企业所得税条件下的MM理论，
    有负债企业的价值=具有相同风险等级的无负债企业的价值+债务利息抵税收益的现值，随着企业负债比例的提高，企业价值也随之提高，在理论上，全部融资来源于负债时，企业价值达到最大。
    按照权衡理论的观点，
    有负债企业的价值=无负债企业的价值+利息抵税的现值-财务困境成本的现值。
    按照代理理论的观点，
    有负债企业的价值=无负债企业的价值+利息抵税的现值-财务困境成本的现值-债务的代理成本现值+债务的代理收益现值，
    由此可知，权衡理论是有企业所得税条件下的MM理论的扩展，而代理理论又是权衡理论的扩展，
    选项A、C的说法正确，选项D错误。
    优序融资理论的观点是，考虑信息不对称和逆向选择的影响，管理者偏好首选留存收益筹资，然后是债务筹资（先普通债券后可转换债券），而将增发新股作为最后的选择，
    故选项B的说法正确。

  • 第3题：

    关于资本结构理论的以下表述中，正确的有（　）。
    　

    A.依据无企业所得税的MM理论，无论负债水平如何，加权平均资本成本不变，企业价值也不变
    B.依据有企业所得税的MM理论，负债水平越高，加权平均资本成本越低，企业价值越大
    C.权衡理论在代理理论模型基础上进一步考虑企业债务的代理成本和代理收益
    D.代理理论认为能使债务抵税收益的现值等于增加的财务困境成本的现值的资本结构是最佳资本结构

    答案：A,B
    解析：
    代理理论在权衡理论模型基础上进一步考虑企业债务的代理成本和代理收益，所以，选项C是错误的。权衡理论认为能使债务抵税收益的现值等于增加的财务困境成本的现值的资本结构是最佳资本结构，所以，选项D是错误的。

  • 第4题：

    下列各项关于无税MM理论和有税MM理论的说法中，错误的是（ ）。

    A.随着负债的增加，两种理论下权益资本成本都会上升
    B.无税MM理论下企业价值不变，有税MM理论下企业价值随债务比重增加而上升
    C.无税MM理论下加权平均资本成本不变，有税MM理论下加权平均资本成本随债务比重增加而下降
    D.两种理论下企业价值的大小都与资本结构有关

    答案：D
    解析：
    无税MM理论下企业价值与资本结构无关，企业价值和加权平均资本成本都不变。有税MM理论下企业价值与资本结构有关，企业价值随着债务比重增加而上升，加权平均资本成本随着债务比重增加而下降。所以选项D错误。

  • 第5题：

    下列关于资本结构理论的说法中，正确的有（　　）。

    A、按照优序融资理论的观点，利用留存收益筹资是首选
    B、按照无税的MM理论，负债比重不影响权益资本成本和加权资本成本
    C、按照有税的MM理论，负债比重既影响权益资本成本又影响加权资本成本
    D、代理理论、权衡理论、有税的MM理论都认为企业价值最大时的资本结构是最优资本结构

    答案：A,C,D
    解析：
    按照无税的MM理论，企业的加权平均资本成本和资本结构无关，但是负债比重越高，权益资本成本越高。选项B不正确。

  • 第6题：

    下列关于资本结构理论的说法中，正确的有（）。

    • A、代理理论、权衡理论、有企业所得税条件下的MM理论，都认为企业价值与资本结构有关
    • B、按照优序融资理论的观点，考虑信息不对称和逆向选择的影响，管理者偏好首选留存收益筹资，然后是发行新股筹资，最后是债务筹资
    • C、权衡理论是对有企业所得税条件下的MM理论的扩展
    • D、代理理论是对权衡理论的扩展

    正确答案:A,C,D

  • 第7题：

    下列各种资本结构的理论中，认为有负债企业价值与无负债企业价值相等的是（）。

    • A、无税MM理论
    • B、有税MM理论
    • C、权衡理论
    • D、代理理论

    正确答案:A

  • 第8题：

    多选题
    下列有关资本结构理论的说法中，正确的有（　　）。
    A

    权衡理论是对有企业所得税条件下的MM理论的扩展

    B

    代理理论是对权衡理论的扩展

    C

    权衡理论是对代理理论的扩展

    D

    优序融资理论是对代理理论的扩展


    正确答案： C,B
    解析：
    按照有企业所得税条件下的MM理论，有负债企业的价值＝无负债企业的价值＋利息抵税的现值，而按照权衡理论，有负债企业的价值＝无负债企业的价值＋利息抵税的现值－财务困境成本的现值，因此权衡理论是对企业有所得税条件下的MM理论的扩展；按照代理理论，有负债企业的价值＝无负债企业的价值＋利息抵税的现值－财务困境成本的现值－债务的代理成本现值＋债务的代理收益现值，所以，代理理论是对权衡理论的扩展。

  • 第9题：

    单选题
    根据无税条件下的MM理论，下列表述中正确的是（）
    A

    企业存在最优资本结构

    B

    负债越小，企业价值越大

    C

    负债越大，企业价值越大

    D

    企业价值与企业资本结构无关


    正确答案： C
    解析： 暂无解析

  • 第10题：

    单选题
    下列各种资本结构理论中，认为企业价值与资本结构无关的是（　　）。
    A

    无税MM理论

    B

    有税MM理论

    C

    代理理论

    D

    权衡理论


    正确答案： A
    解析：
    A项，无税MM理论认为有负债企业的价值与无负债企业的价值相等，即无论企业是否有负债，企业的资本结构与企业价值无关；B项，有税MM理论认为，随着企业负债比例的提高，企业价值也随之提高，在理论上，全部融资来源于负债时，企业价值达到最大；CD两项，权衡理论是有企业所得税条件下的MM理论的扩展，而代理理论又是权衡理论的扩展。

  • 第11题：

    多选题
    下列有关各资本结构理论之间的关系的说法中，正确的有（）。
    A

    权衡理论是对有企业所得税条件下的MM理论的扩展

    B

    代理理论是对权衡理论的扩展

    C

    权衡理论是对代理理论的扩展

    D

    优序融资理论是对代理理论的扩展


    正确答案： B,A
    解析： 按照有企业所得税条件下的MM理论，有负债企业的价值=无负债企业的价值+利息抵税的现值，而按照权衡理论，有负债企业的价值=无负债企业的价值+利息抵税的现值-财务困境成本的现值，因此权衡理论是对企业有所得税条件下的MM理论的扩展；按照代理理论，有负债企业的价值=无负债企业的价值+利息抵税的现值-财务困境成本的现值-债务的代理成本现值+债务的代理收益现值，所以，代理理论是对权衡理论的扩展。

  • 第12题：

    多选题
    下列有关资本结构理论的表述中，正确的有（　　）。
    A

    依据修正的MM理论，负债程度越高，加权平均资本成本越低，企业价值越大

    B

    依据MM（无税）理论，资本结构与企业价值无关

    C

    依据权衡理论，当债务抵税收益与财务困境成本相平衡时，企业价值最大

    D

    依据代理理论，无论负债程度如何，加权平均资本成本不变，企业价值也不变


    正确答案： D,A
    解析：
    代理理论认为企业价值要受债务利息抵税、财务困境成本、债务代理成本和代理收益的影响，可以理解为当债务抵税收益、代理收益与财务困境成本、代理成本相平衡时的结构下，企业价值最大，所以负债程度会影响加权平均资本成本，从而影响企业价值。

  • 第13题：

    关于资本结构理论表述正确的是（ ）。

    A．等级筹资理论认为企业偏好内部筹资，如果需要外部筹资偏好股票筹资

    B．MM理论认为股权代理成本和债权代理成本的平衡关系决定最佳资本结构

    C．MM理论认为不考虑所得税时，负债越多，企业价值越大

    D．净营业收益理论认为企业不存在最佳资本结构


    正确答案：D
    等级筹资理论认为企业偏好内部筹资，如果需要外部筹资偏好债务筹资；代理理论认为股权代理成本和债权代理成本的平衡关系决定最佳资本结构；MM理论认为在不考虑所得税的情况下，风险相同的企业，其价值不受有无负债及负债程度的影响；净营业收益理论认为不论企业的财务杠杆程度如何，其整体的资金成本不变，企业的价值也就不，  
    受资本结构的影响，因而不存在最佳资本结构。

  • 第14题：

    下列有关资本结构理论的表述中，正确的有()。

    A、依据净收益理论，负债程度越高，加权平均资本成本越低，企业价值越大
    B、依据营业收益理论，资本结构与企业价值无关
    C、依据权衡理论，当边际负债税额庇护利益与边际破产成本相等时，企业价值最大
    D、依据传统理论，无论负债程度如何，加权平均资本成本不变，企业价值也不变

    答案：A,B,C
    解析：
    本题考核的知识点是“对资本结构理论的理解和掌握程度”。净收益理论认为，负债可以降低企业的资本成本，负债程度越高，企业的价值越大，因此选项A的说法正确；营业收益理论认为，不论财务杠杆如何变化，企业加权平均资本成本都是固定的，因此选项B的说法正确；权衡理论认为，当边际负债税额庇护利益恰好与边际破产成本相等时，企业价值最大，达到最佳资本结构；所以选项C的说法正确；传统理论认为，企业利用财务杠杆尽管会导致权益成本的上升，但在一定程度内却不会完全抵消利用成本率低的债务所获得的好处，因此，会使加权平均成本下降，企业总价值上升。由此可知，选项D的说法不正确。@##

  • 第15题：

    下列有关资本结构理论的表述中，正确的有（ ）。

    A. 依据有税的MM 理论，负债程度越高，加权平均资本成本越低，企业价值越大
    B. 依据MM(无税)理论，资本结构与企业价值无关
    C. 依据权衡理论，当债务抵税收益的边际价值等于增加的财务困境成本的现值时，企业价值最大
    D.依据代理理论，无论负债程度如何，加权平均资本成本不变，企业价值也不变

    答案：A,B,C
    解析：
    代理理论认为企业价值要受债务利息抵税、财务困境成本、债务代理成本和代理收益的影响，可以理解为当债务抵税收益、代理收益与财务困境成本、代理成本相平衡时
    的结构下，企业价值最大。

  • 第16题：

    从企业价值最大化目标考虑，下列关于资本结构各理论的说法中不正确的是（　）。

    A.有税MM结构理论认为最佳资本结构是负债比率为100%
    B.权衡理论认为债务抵税收益值等于财务困境成本时的资本结构为最佳资本结构
    C.无税MM理论认为企业价值与资本结构无关
    D.代理理论认为在确定资本结构时在权衡理论的基础上还需要考虑债务的代理成本和代理收益

    答案：B
    解析：
    权衡理论认为债务抵税收益的边际价值等于增加的财务困境成本现值时的资本结构为最佳资本结构。

  • 第17题：

    下列有关资本结构理论的表述中，正确的有（　　）。

    A.代理理论、权衡理论和有企业所得税条件下的MM理论，都认为企业价值与资本结构有关
    B.按照优序融资理论的观点，考虑非对称信息条件以及交易成本的存在，管理者偏好首选留存收益筹资
    C.最初的MM理论认为资产负债率为100％时资本结构最佳
    D.权衡理论认为在只考虑税收存在的条件下，企业市场价值受资本结构影响

    答案：A,B
    解析：
    最初的MM理论认为企业价值不受资本结构的影响，因此选项C错误。权衡理论认为考虑税收、财务困境成本存在的条件下，企业市场价值受资本结构的影响，因此选项D错误。

  • 第18题：

    根据无税条件下的MM理论，下列表述中正确的是（）

    • A、企业存在最优资本结构
    • B、负债越小，企业价值越大
    • C、负债越大，企业价值越大
    • D、企业价值与企业资本结构无关

    正确答案:D

  • 第19题：

    多选题
    下列关于资本结构理论的说法中，正确的有（）。
    A

    按照优序融资理论的观点，利用留存收益筹资是首选

    B

    按照无税的MM理论，负债比重不影响权益资本成本和加权资本成本

    C

    按照有税的MM理论，负债比重既影响权益资本成本又影响加权资本成本

    D

    代理理论、权衡理论、有税的MM理论都认为企业价值最大时的资本结构是最优资本结构


    正确答案： A,B
    解析： 按照无税的MM理论，企业的加权平均资本成本和资本结构无关，但是负债比重越高，权益资本成本越高。选项B不正确。

  • 第20题：

    多选题
    下列各种资本结构理论中，认为企业价值与资本结构有关的有（）。
    A

    无税MM理论

    B

    有税MM理论

    C

    代理理论

    D

    权衡理论


    正确答案： A,C
    解析： 无税MM理论认为有负债企业的价值与无负债企业的价值相等，即无论企业是否有负债，企业的资本结构与企业价值无关，即不应选A；有税MM理论认为，随着企业负债比例的提高，企业价值也随之提高，在理论上，全部融资来源于负债时，企业价值达到最大；权衡理论是有企业所得税条件下的MM理论的扩展，而代理理论又是权衡理论的扩展。所以选项B、C、D认为企业价值与资本结构有关。

  • 第21题：

    多选题
    下列有关资本结构理论的表述中，正确的有（）。
    A

    代理理论、权衡理论、有企业所得税条件下的MM理论，都认为企业价值与资本结构有关

    B

    按照优序融资理论的观点，考虑信息不对称和逆向选择的影响，管理者偏好首选留存收益筹资

    C

    无税的MM理论认为资产负债率为100%时资本结构最佳

    D

    权衡理论施对代理理论的扩展


    正确答案： C,D
    解析： 无税的MM理论认为企业价值与资本结构无关，即认为不存在最佳资本结构，所以选项C错误；代理理论是对权衡理论的扩展，所以选项D错误。

  • 第22题：

    单选题
    下列各种资本结构的理论中，认为有负债企业价值与无负债企业价值相等的是（）。
    A

    无税MM理论

    B

    有税MM理论

    C

    权衡理论

    D

    代理理论


    正确答案： D
    解析： 无税MM理论下，有负债企业价值=无负债企业价值；有税MM理论下，有负债企业价值=无负债企业价值+债务利息抵税现值；权衡理论下，有负债企业价值=无负债企业价值+债务利息抵税现值-财务困境成本现值；代理理论下，有负债企业价值=无负债企业价值+债务利息抵税现值-财务困境成本现值-债务代理成本现值+债务代理收益现值。

  • 第23题：

    多选题
    下列关于资本结构理论的说法中，正确的有（）。
    A

    代理理论、权衡理论、有企业所得税条件下的MM理论，都认为企业价值与资本结构有关

    B

    按照优序融资理论的观点，考虑信息不对称和逆向选择的影响，管理者偏好首选留存收益筹资，然后是发行新股筹资，最后是债务筹资

    C

    权衡理论是对有企业所得税条件下的MM理论的扩展

    D

    代理理论是对权衡理论的扩展


    正确答案： B,A
    解析： 按照有企业所得税条件下的MM理论，有负债企业的价值＝无负债企业的价值＋债务利息抵税收益的现值，随着企业负债比例的提高，企业价值也随之提高，在理论上，全部融资来源于负债时，企业价值达到最大；按照权衡理论的观点，有负债企业的价值＝无负债企业的价值＋利息抵税的现值－财务困境成本的现值；按照代理理论的观点，有负债企业的价值＝无负债企业的价值＋利息抵税的现值－财务困境成本的现值－债务的代理成本现值＋债务的代理收益现值，由此可知，权衡理论是有企业所得税条件下的MM理论的扩展，而代理理论又是权衡理论的扩展，所以，选项A、C、D的说法正确。优序融资理论的观点是，考虑信息不对称和逆向选择的影响，管理者偏好首选留存收益筹资，然后是债务筹资（先普通债券后可转换债券），而将发行新股作为最后的选择。故选项B的说法不正确。

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