以下关于资本市场线CML和证券市场线SML的表述中，错误的是（）。 A.在SML，上方的点是被低估的资产 B.投资者应该为承担系统性风验而获得补偿 C.CML能为均衡时的任意证券或组合定价 D.市场组合应该包括经济中所有的风险资产

区分SML和CML: CML是资本市场线，是特殊的(经过市场组合的）资本配置线CAL，刻画了有效组合的期望收益率和标准差之间的关系，反映了无风险资产F和一个风险 资产或风险资产组合P之间的投资可行集。SML是证券市场线，描述了证券间的均衡关系， 反映了一种市场均衡状态下的价格关系，可以用来作为定价的基准。

资本市场线（capital market line，CML）。知识点：理解CAPM模型的主要思想和应用以及资本市场线和证券市场线的概念与区别；

我们将证券市场线与资本市场线进行比较。资本市场线描述了有效组合（由最优风险组合与无风险资产所构成的整个组合）的市场溢价与组合标准差之间的函数关系。之所以可以得到资本市场线，原因在于，标准差可以用来有效地衡量组合的风险，因而可以作为衡量整个组合的风险的辅助工具。资本市场线是用来进行资产配置（在无风险资产和市场组合之间进行资产配置）的一个工具。因为资本市场线上的组合都是有效组合，它构成了一个新的有效前沿。而资本市场线的斜率是市场组合的夏普比率。证券市场线则描述了单个资产的风险溢价与市场风险之间的函数关系。用于评估单个资产（单个资产是高度分散化的投资组合中的一部分）对整个组合的风险贡献，这种贡献可以用资产的β值来衡量。证券市场线既适用于资产组合，又适用于单个资产。我们可以用证券市场线来给资产确定一个最合理的预期收益率。证券市场线是基于资本资产定价模型的，斜率是市场组合的风险溢价。

A项证券市场线揭示的是证券本身的风险和报酬之间的对应关系；B项资本市场线揭示的是持有不同比例的无风险资产和市场组合情况下风险和报酬的权衡关系；C项证券市场线表示的是要求收益率，即投资前要求得到的最低收益率。

特雷诺指数给出了单位风险的平均超额收益率，其风险使用的是系统风险，故是以贝塔为横轴的证券市场线为基准；夏普比率等于投资组合在选择期间内的平均超额收益率与这期间收益率的标准差的比值，它衡量了投资组合的每单位波动性所获得回报，故是以标准差为横轴的资本市场线为基准。

资本市场线（CML）表明有效投资组合的期望收益率与风险是一种线性关系;而证券市场线（SML）表明任一投资组合的期望收益率与风险是一种线性关系。

证券市场线(securities market line，SML)是以资本市场线为基础发展起来的，它是CAPM的核心，因此A选项错误。

D选项为干扰项，该说法不存在。

詹森指数通过比较考查期基金收益率与由CAPM得出的预期收益率之差来 评价基金，即基金的实际收益超过它所承受风险对应的预期收益的部分。

詹森指数通过比较考察期基金收益率与由CAPM得出的预期收益率之差来评价基金，即基金的实际收益超过它所承受风险对应的预期收益的部分。

资本市场线（CML）表明有效投资组合的期望收益率与风险是一种线性关系；而证券市场线（SML）表明任一投资组合的期望收益率与风险是一种线性关系。