当两个证券的相关系数( )时，由其构成的投资组合的标准差等于这两个证券标准差的加权平均值，这种多样化投资变得毫无意义。A．大于等于零且小于1B．大于－1且小于0C．等于－1D．等于1

贝塔系数专门度量系统风险，所以，选项 A 正确；标准差度量的是投资组合的全部风险，既包括非系统风险，也包括系统风险。所以，选项 B 错误；投资组合的贝塔系数等于组合中各证券贝塔系数的加权平均数，所以，选项 C 正确；投资组合的标准差不等于组合中各证券标准差的加权平均数，只有在两种证券构成的投资组合，而且两种证券的报酬率完全正相关的前提下（相关系数为 1 ），投资组合的标准差才等于组合中两种证券标准差的加权平均数，所以，选项 D 错误。

标准差度量的是投资组合的整体风险（包括系统风险和非系统风险），所以，B的说法不正确。只有在相关系数为+1的情况下，投资组合的标准差才等于被组合各证券标准差的加权平均值，所以，D的说法不正确。

标准差度量的是投资组合的整体风险，包括系统和非系统风险，选项B 错误；只有当相关系数等于1 时，投资组合的标准差等于被组合各证券标准差的算术加权平均值。

当相关系数为－1时，风险可以充分地相互抵消，选项A的说法正确。当相关系数为0时，有风险分散化效应，此时比正相关的风险分散化效应强，比负相关的风险分散化效应弱，所以选项B的说法正确。当相关系数为＋1时，投资组合不能降低任何风险，此时风险分散化效应最差，所以选项C的说法正确。组合中证券的相关系数为1时，组合的标准差才等于组合中各个证券标准差的加权平均数；其他情况下，只要相关系数小于1，证券组合的标准差就小于组合中各个证券标准差的加权平均数，所以选项D的说法不正确。