浮动汇率制度下，当资本完全流动时，扩张的财政政策会导致( )。A．国内产出增加，利率下降B．外国产出增加，利率下降C．本币贬值，净出口增加D．本币升值，净出口减少

C

AB

1减税 一般说,减税会增加个人和企业的可支配收入,相应地减少国家财政收入。在财政支出规模不变的情况下,相应地扩大了社会总需求。减税的种类和方式不同,所引起的膨胀效应也不同。对流转税的减免,在增加需求的同时也会刺激供给的增加,即这种减税的膨胀效应主要在供给方面。对所得税的减免,则可以增加社会需求,膨胀效应主要表现在需求方面。 2扩大预算支出规模 由于政府支出直接构成社会总需求的一部分,政府支出规模的增大必然相应地增加社会总需求在收入增加和支出扩大不对称的情况下,就会出现财政赤字。

在浮动汇率制度和资本完全流动下汇率预期的自我实现机制分析如下。 如图6—1所示假设横轴表示用本币表示的收益率纵轴表示直接标价法下本币汇率水平FR曲线为外币的预期收益率。本币的收益率越高则外币的预期收益率越低所以FR曲线为一条向右下方倾斜的曲线。而本币收益率曲线为一条垂直于用本币表示的收益轴的垂线。 假设市场预期本币将贬值则用本币表示的外币预期收益率将升高于是FR 0 向右移动到FR 1 。在原来的均衡汇率E 0 处由于市场预期本币贬值在资金完全流动情况下国内资金将外流形成本币的过度供给本币的收益率比外币低因此本币相对于外币贬值直至达到均衡点E 1 为止。汇率预期自我实现。 在浮动汇率制度和资本完全流动下,汇率预期的自我实现机制分析如下。如图6—1所示,假设横轴表示用本币表示的收益率,纵轴表示直接标价法下本币汇率水平,FR曲线为外币的预期收益率。本币的收益率越高,则外币的预期收益率越低,所以FR曲线为一条向右下方倾斜的曲线。而本币收益率曲线为一条垂直于用本币表示的收益轴的垂线。假设市场预期本币将贬值,则用本币表示的外币预期收益率将升高,于是FR0向右移动到FR1。在原来的均衡汇率E0处,由于市场预期本币贬值,在资金完全流动情况下,国内资金将外流,形成本币的过度供给,本币的收益率比外币低,因此本币相对于外币贬值,直至达到均衡点E1为止。汇率预期自我实现。

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