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（7）计算建设期起点的差量净现金流量△NCF0.
题目
（7）计算建设期起点的差量净现金流量△NCF0.
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第1题：
利用简便算法计算项目投资的内部收益率指标时，要求的充分而必要的条件是：项目的全部投资均于建设起点一次投入，建设期为零，建设起点第0期净现金流量等于全部原始投资的负值。（ ）
正确答案：×
内部收益率指标计算的特殊方法是指当项目投产后的净现金流量表现为普通年金的形式时，可以直接利用年金现值系数计算内部收益率的方法，又称为简便算法。该法所要求的充分而必要的条件是：项目的全部投资均于建设起点一次投入，建设期为零，建设起点第0期净现金流量等于全部原始投资的负值，即：NCF。=-I；投产后每年净现金流相等，第1至第n期每期净现金流量取得了普通年金的形式。本题的表述中缺少“投产后每年净现金流量相等，第1至第n期每期净现金流量取得了普通年金的形式”这个条件，所以是不正确的。
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第2题：
甲企业打算在2007年末购置一套不需要安装的新设备，以替换一套尚可使用5年、折余价值为90000元、变价净收入为60000元的旧设备。取得新设备的投资额为265 000元。到2012年末，新设备的预计净残值超过继续使用旧设备的预计净残值5 000元。使用新设备可使企业在5年内每年增加息前税后利润18 000元。新旧设备均采用直线法计提折旧。假设全部资金来源均为自有资金，适用的企业所得税税率为25%。
要求：
(1)计算更新设备比继续使用旧设备增加的投资额；
(2)计算运营期因更新设备而每年增加的折旧；
(3)计算因旧设备提前报废发生的处理固定资产净损失；
(4)计算运营期第1年因旧设备提前报废发生净损失而抵减的所得税额；
(5)计算建设期起点的差量净现金流量△NCF0；
(6)计算运营期第1年的差量净现金流量ANCF1；
(7)计算运营期第2～4年每年的差量净现金流量△NCF2～4；
(8)计算运营期第5年的差量净现金流量ANCF5。
正确答案：
(1)更新设备比继续使用1B设备增加的投资额＝265 000－60 000＝205 000(元)
(2)运营期因更新设备而每年增加的折旧＝(205 000－5 000)/5＝40 000(元)
(3)因旧设备提前报废发生的处理固定资产净损失＝90 000－60 000＝30 000(元)
(4)运营期第1年因IB设备提前报废发生净损失而抵减的所得税额＝30 000×25%＝7 500(元)
(5)建设起点的差量净现金流量
NCFo＝－205 000(元)
(6)运营期第1年的差量净现金流量
NCF1＝18 000+40 000+7 500＝65 500(元)
(7)运营期第2～4年每年的差量净现金流量
NCF2～4＝18 000+40 000＝58 000(元)
(8)运营期第5年的差量净现金流量
NCF5＝58 000+5 000＝63 000(元) -
第3题：
甲企业打算在2010年末购置一套不需要安装的新设备，以替换一套尚可使用5年、折余价值为50 000元、变价净收入为20 000元的旧设备，取得新设备的投资额为175 000元。到2015年末，新设备的预计净残值超过继续使用旧设备的预计净残值5000元。使用新设备可使企业在5年内第1年增加息税前利润14 000元，第2～4年每年增加息前税后利润18 000元，第5年增加息前税后利润13000元。新旧设备均采用直线法计提折旧。假设全部资金来源均为自有资金，适用的企业所得税税率为25%，折旧方法和预计净残值的估计均与税法的规定相同，投资人要求的最低报酬率为12%。
要求：
(1)计算更新设备比继续使用旧设备增加的投资额；
(2)计算运营期因更新设备而每年增加的折旧；
(3)计算因旧设备提前报废发生的处理固定资产净损失；
(4)计算运营期第1年因旧设备提前报废发生净损失而抵减的所得税额；
(5)计算建设期起点的差量净现金流量ANCF。；
(6)计算运营期第1年的差量净现金流量ANCF。；
(7)计算运营期第2～4年每年的差量净现金流量ANCF捌；
(8)计算运营期第5年的差量净现金流量ANCF。；
(9)计算差额投资内部收益率，并决定是否应该替换旧设备。
正确答案：
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第4题：
甲企业打算在2007年末购置一套不需要安装的新设备，以替换一套尚可使用5年、折余价值为40000元、变价净收入为10000元的旧设备。取得新设备的投资额为165000元。到2012年末，新设备的预计净残值超过继续使用旧设备的预计净残值5000元。使用新设备可使企业在5年内，第1年增加息税前利润14000元，第2～4年每年增加息前税后利润18000元，第5年增加息前税后利润13000元。新旧设备均采用直线法计提折旧。假设全部资金来源均为自有资金，适用的企业所得税税率为25%，折旧方法和预计净残值的估计均与税法的规定相同，投资人要求的最低报酬率为10%。
要求：
(1)计算雨新设备比继续使用旧设备增加的投资额；
(2)计算运营期因更新设备而每年增加的折旧；
(3)计算因旧设备提前报废发生的处理固定资产净损失；
(4)计算运营期第l年因旧设备提前报废发生净损失而抵减的所得税额；
(5)计算建设期起点的差量净现金流量△NCF0；
(6)计算运营期第1年的差量净现金流量△NCF1；
(7)计算运营期第2-4年每年的差量净现金流量△NCF2～4；
(8)计算运营期第5年的差量净现金流量△NCF5；
(9)计算差额投资内部收益率，并决定是否应该替换旧设备。
正确答案：
(1)更新设备比继续使用旧设备增加的投资额=165000-10000=155000(元) (2)运营期因更新设备而每年增加的折旧=(155000-5000)／5=30000(元) (3)因旧设备提前报废发生的处理固定资产净损失=40000－10000=30000(元) (4)运营期第1年因旧设备提前报废发生净损失而抵减的所得税额=30000×25％=7500(元) (5)建设起点的差量净现金流量 NCFo=-155000(元) (6)运营期第l年的差量净现金流量 NCF1=14000 ×(1-25％)+30000+7500=48000(元) (7)运营期第2～4年每年的差量净现金流量 NCF2～4=18000+30000=48000(元) (8)运营期第5年的差量净现金流量 NCF5=13000+30000+5000=48000(元) (9)155000=48000×(P／A，IRR，5) 即：(P／A，AIRR，5)=3.2292 查表可知： (P／A，18％．5)=3.1272 (P／A，16％，5)=3.2743 即： (3.2743-3.2292)／(3.2743-3.1272)=(16％-IRR)／(16％-18％) 0.0451／0.1471=(16％-IRR)／(-2％) IRR=16.61％ 由于差额投资内部收益率16.61％高于投资人要求的最低报酬率10％，所以，应该替换旧设备。 -
第5题：
某项目全部投资于建设起点一次投入，建设期为0年，计算期为8年，投产后每年净现金流量相等，该项目的静态投资回收期为5．335年，则该项目的(P／A，IRR，8)数值为5．335。（ ）
正确答案：√
在全部投资于建设起点一次投入，建设期为0年，投产后每年净现金流量相等的条件下，静态投资回收期＝原始投资额／投产后每年相等的净现金流量，而此时，按照内部收益率计算的净现值一按照内部收益率计算的年金现值系数×投产后每年相等的净现金流量一原始投资额＝0，即按照内部收益率计算的年金现值系数＝原始投资额／投产后每年相等的净现金流量，所以，这种情况下，静态投资回收期＝按照内部收益率计算的年金现值系数，即本题中(P/A，1RR，8)＝静态投资回收期一5．335。