按照股利分配的税收效应理论，股利政策不仅与股价相关，而且由于税赋影响，企业应采取高股利政策。（ ）

客户效应理论认为，对于高收入阶层，由于其税负高，他们希望公司少发放现金股利，并希望通过获得资本利得适当避税，因此，公司应实施低现金分红比例，甚至不分红的股利政策，选项B错误。

如果不考虑股票的交易成本，企业应采取低现金股利比率的分配政策。如果存在股票的交易成本，甚至当资本利得税与交易成本之和大于股利收益税时，偏好取得定期现金股利收益的股东自然会倾向于企业采用高现金股利支付率政策。

A税差理论,假定资本利得税与股利税不一致,当资本利得税较低时,应采取低股利政策:当资本利得税较高时,采取高股利政策。 B客户效应群理论,假定市场上存在各种不同税收等级的投资者,高税收等级的投资者偏好。低股利政策,低税收等级的投资者偏好高股利政策,市场会均衡,无论公司采取怎样的股利政策,市场均能适应公司的股利政策,因此股利政策与公司价值无关。 C一鸟在手理论,假定投资者风险厌恶严重,厌恶对未来的不确定性,因此选择高股利政策,将红利拿到自己手中。 D代理成本理论,控股股东有绝对控制权,可能会利用资本金做出侵蚀小股东利益的行为，采取高股利分配率的政策可以缓解这类代理问题 考察股利政策理论的相关知识点,朱叶的课本上有关于股利政策的证明很多，这里是不要求大家掌握的,只需要记住每个理论的逻辑以及结论即可。

客户效应理论认为，边际税率较高的投资者更倾向于低股利支付率的股票，所以选项B错误；代理理论认为，中小股东更希望采用多分配少留存的股利分配政策，所以选项D错误。

客户效应理论认为，对于高收入阶层和风险偏好者，由于其税负高，并且偏好资本增长，他们希望公司少发放现金股利，并希望通过获得资本利得适当避税，因此，公司应实施低现金分红比例，甚至不分红的股利政策。