itgle.com

某投资者1998年欲购买股票,现有A、B两家公司可供选择,从A、B公司1997年12月31日的有关会计报表及补充资料中获知,1997年A公司税后净利为800万元,发放的每股股利为5元,市盈率为5,A公司发行在外股数为100万股,每股面值10元;B公司1997年税后净利400万元,发放的每股股利为2元,市盈率为5,其对外发行股数共为100万股,每股面值10元。预期A公司未来5年内股利恒定,在此后转为正常增长,增长率为6%,预期B公司股利将持续增长,年增长率为4%,假定目前无风险收益率为8%,平均风险股票的必

题目

某投资者1998年欲购买股票,现有A、B两家公司可供选择,从A、B公司1997年12月31日的有关会计报表及补充资料中获知,1997年A公司税后净利为800万元,发放的每股股利为5元,市盈率为5,A公司发行在外股数为100万股,每股面值10元;B公司1997年税后净利400万元,发放的每股股利为2元,市盈率为5,其对外发行股数共为100万股,每股面值10元。预期A公司未来5年内股利恒定,在此后转为正常增长,增长率为6%,预期B公司股利将持续增长,年增长率为4%,假定目前无风险收益率为8%,平均风险股票的必要收益率为12%,A公司股票的贝他系数为2,B公司股票的贝他系数为1。

要求:

(1)通过计算股票价值并与股票价格比较判断两家公司股票是否应购买。

(2)若投资购买两种股票各100股,该投资组合的预期报酬率为多少?该投资组合的风险如何(综合贝他系数)?


相似考题
更多“某投资者1998年欲购买股票,现有A、B两家公司可供选择,从A、B公司1997年12月31日的有关会计报表及补 ”相关问题
  • 第1题:

    一位投资者看好黄金采掘公司的管理能力,但是对他的主要产品黄金却不看好,这位投资者的最佳策略是( )。

    A.购买黄金采掘公司的股票,出售黄金期货

    B.出售黄金采掘公司的股票,购买黄金期货

    C.购买黄金采掘公司的股票,出售另一家黄金开采公司的股票

    D.出售黄金采掘公司的股票,购买另一家黄金开采公司的股票


    正确答案:A
    A项的策略创造了对于该公司管理层完全的风险暴露,C项的策略创造的是关于另一家公司管理层的空头头寸。

  • 第2题:

    A公司为某准备首次发行股票并在科创板上市的公司,B公司为其主承销商,且A公司采取了超额配售选择权,下列说法正确的是(?? )。

    A.采用超额配售选择权的,A公司应授予B公司超额配售股票并使用超额配售股票募集的资金直接购买发行人股票的权利
    B.B公司在A公司股票上市之日起20个自然日内,不得使用该账户资金外的其他资金或者通过他人账户交易发行人股票
    C.采用超额配售选择权发行股票数量不得超过首次公开发行股票数量的20%
    D.B公司未购买A公司股票或者购买A公司股票数量未达到全额行使超额配售选择权拟发行股票数量的,不得要求A公司按照发行价格增发股票
    E.B公司使用超额配售募集的资金从二级市场购入股票的,在超额配售选择权行使期届满或者累计购回股票数量达到采用超额配售选择权发行股票数量限额的5个工作日内,将除购回股票使用的资金及划转给A公司增发股票部分的资金(如有)外的剩余资金,向中国证券投资者保护基金有限责任公司交付,纳入证券投资者保护基金

    答案:E
    解析:
    根据《上海证券交易所科创板股票发行与承销业务指引》(上证发[2019]46号)具体分析如下: A项,第33条第1款规定,采用超额配售选择权的,发行人应授予主承销商超额配售股票并使用超额配售股票募集的资金从二级市场竞价交易购买发行人股票的权利。通过联合主承销商发行股票的,发行人应授予其中1家主承销商前述权利。
    B项,第34条第2款规定,获授权的主承销商应当将超额配售股票募集的资金存入其在商业银行开设的独立账户。获授权的主承销商在发行人股票上市之日起30个自然日内,不得使用该账户资金外的其他资金或者通过他人账户交易发行人股票。
    C项,第35条规定,发行人和主承销商应当审慎评估采用超额配售选择权的可行性、预期目标等,并在首次预先披露的招股说明书中明确是否采用超额配售选择权以及采用超额配售选择权发行股票的数量上限。采用超额配售选择权发行股票数量不得超过首次公开发行股票数量的15%。
    D项,第38条第1款规定,发行人股票上市之日起30个自然日内,发行人股票的市场交易价格低于发行价格的,获授权的主承销商有权使用超额配售股票募集的资金,在连续竞价时间以《上海证券交易所科创板股票交易特别规定》规定的本方最优价格申报方式购买发行人股票,且申报买入价格不得超过本次发行的发行价;获授权的主承销商未购买发行人股票或者购买发行人股票数量未达到全额行使超额配售选择权拟发行股票数量的,可以要求发行人按照发行价格增发股票。
    E项,第41条规定,获授权的主承销商使用超额配售募集的资金从二级市场购入股票的,在超额配售选择权行使期届满或者累计购回股票数量达到采用超额配售选择权发行股票数量限额的5个工作日内,将除购回股票使用的资金及划转给发行人增发股票部分的资金(如有)外的剩余资金,向中国证券投资者保护基金有限责任公司交付,纳入证券投资者保护基金。

  • 第3题:

    【简答题】现有 A、B 两家公司的股票可供某投资人选择,A 公司股票的贝他系数为 1,B 公司股票的贝他系数为1.5。目前无风险收益率为 8%,市场上所有股票的平均收益率为 12%。A、 B 公司股票的市价为 20、30 元。若该投资者分别购买 100 股,则要求的必要报酬率是 多少?


    B 【解析】本题考查的是资本资产定价模型相关运用,应注意“股票的风险收益率”与“市场组合的风险溢酬”之间的区别,即A股票的风险收益率=β×市场组合的风险溢酬=1.12×8%=8.96%。

  • 第4题:

    在强式有效市场中,尽管信息流通很快,但如果某投资者从某上市公司高级主管处提前获得 了公司的利好信息,那么该投资者立即购买该公司股票无疑会获得非正常的超额收益。( )


    答案:错
    解析:
    题中所述情况属于内幕消息。根据有效 市场假说理论,在强式有效市场上,证券价格及时 充分地反映了所有相关信息(包括所有公开信息和 内幕信息),因而投资者无法再利用内幕信息获得 非正常超额收益。而在半强式有效市场上,证券价 格只反映了公开信息,利用内幕信息者能获得非正 常的超额回报。

  • 第5题:

    某投资者打算用20 000元购买A、B、C三种股票,股价分别为40元、10元、50元;β系数分别为0.7、1.1和1.7。现有两个组合方案可供选择:
      甲方案:购买A、B、C三种股票的数量分别是200股、200股、200股
      乙方案:购买A、B、C三种股票的数量分别是300股、300股、100股。
      如果该投资者最多能承受1.2倍的市场组合系统风险,会选择哪个方案。


    答案:
    解析:
    甲方案:
      A股票比例:40×200÷20 000×100%=40%
      B股票比例:10×200÷20 000×100%=10%
      C股票比例:50×200÷20 000×100%=50%
      甲方案的β系数=40%×0.7+10%×1.1+50%×1.7=1.24
      乙方案:
      A股票比例:40×300÷20 000×100%=60%
      B股票比例:10×300÷20 000×100%=15%
     C股票比例:50×100÷20 000×100%=25%
      乙方案的β系数=60%×0.7+15%×1.1+25%×1.7=1.01
      该投资者最多能承受1.2倍的市场组合系统风险意味着该投资者能承受的β系数最大值为1.2,所以,该投资者会选择乙方案。