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某公司年初股东权益为2500万元，全部付息债务为3000万元，预计今后每年可取得息税前利润1800万元，每年净投资为零，所得税率为33%，加权平均资本成本为12%，则按照经济利润法该企业的评估价值为( )万元。A．16000B．10050C．25500D．16500
题目
某公司年初股东权益为2500万元，全部付息债务为3000万元，预计今后每年可取得息税前利润1800万元，每年净投资为零，所得税率为33%，加权平均资本成本为12%，则按照经济利润法该企业的评估价值为( )万元。
A．16000
B．10050
C．25500
D．16500
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第1题：
A公司年初投资资本2000万元，预计今后每年可取得税后经营利润l000万元，每年净投资为零，加权平均资本成本为5%，则企业实体价值为（ ）万元。
A．20000
B．18000
C．600
D．1800
正确答案：A
方法一：每年经济利润=l000-2000×5%=900(万元)经济利润现值2900/5%=l8000(万元)，企业实体价值=2000+18000=20000(万元)；方法二：每年的实体现金流量=每年的税后经营利润-本期净投资=l000-0=1000(万元)，企业实体价值=1000/5%=20000(万元)。 -
第2题：
B公司年初所有者权益为3200万元，有息负债为2000万元，不存在金融资产，预计今后四年每年可取得税后经营利润400万元，最近三年每年发生本期净投资为200万元，加权平均资本成本为6%，若从预计第五年开始可以进入稳定期，经济利润每年以2%的速度递增，则企业实体价值为多少? 1 2 3 4 （P/s，6%，n） 0.9434 0.8900 0.8396 0.7921
正确答案：
预测期期初投资资本=所有者权益+有息负债=5200(万元)
预计第1年的经济利润=400-5200×6%=88(万元)
预计第2年的经济利润=400-5400×6%=76(万元)
预计第3年的经济利润=400-5600×6%=64(万兀)
预计第4年的经济利润=400-5800×6%=52(万元)
企业实体价值一预测期期初投资资本+经济利润现值
=5200+88×(P/S，6%，l)+76×(P/S，6%，2)+64×(P/S，6%，3)+52×(P/S，6%，4)+[52×(1+2%)/(6%-2%)]×(P/S，6%，4)
=5200+83.Ol92+67.64+53.7344+41.1892+1326×0.7921=6495.91(万元) -
第3题：
某公司年初净投资资本6000万元，预计今后每年可取得税前净营业利润600万元，所得税税率为25%，第一年的净投资为150万元，以后每年净投资为0，加权平均资本成本为10%，则企业整体价值为（ ）万元。
A.4800
B.4500
C.4090.91
D.4363.64答案：D解析：第一年企业自由现金流量＝600×（1－25%）－150＝300（万元），第二年及以后各年的企业自由现金流量＝600×（1－25%）－0＝450（万元），企业整体价值＝300/（1＋10%）＋（450/10%）/（1＋10%）＝4363.64（万元）。 -
第4题：
A公司年初投资资本1200万元，预计今后每年可取得税前经营利润400万元，所得税税率为25%，第一年的净投资为100万元，以后每年净投资为零，加权平均资本成本8%，则企业实体价值为（ ）万元。
A．3657
B．7500
C．2457
D．8907
正确答案：A
每年的税后经营利润＝400×（1－25%）＝300（万元），第1年经济利润＝300－1200×8%＝204（万元）， 第2年及以后的经济利润＝300－（1200＋100）×8%＝196（万元），经济利润现值＝204×（P/S，8%，1）＋196/8%×（P/S，8%，1）=2457（万元），企业实体价值＝1200＋2457＝3657（万元）
【该题针对“经济利润法”知识点进行考核】 -
第5题：
A公司年初净投资资本1000万元，预计今后每年可取得税前经营利润800万元，所得税税率为25%，第一年的净投资为100万元，以后每年净经营资产增加为零，加权平均资本成本8%，则企业实体价值为（ ）万元。A.7407
B.7500
C.6407
D.8907答案：A解析：每年的税后经营净利润＝800×（1－25%）＝600（万元），第1年实体现金流量＝600－100＝500（万元），第2年及以后的实体现金流量＝600－0＝600（万元）。企业实体价值＝500/（1＋8%）＋（600/8%）/（1＋8%）＝7407（万元）。