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下列关于可持续增长率的说法中，错误的有（　）。 A.可持续增长率是指企业仅依靠内部筹资时，可实现的最大销售增长率 B.可持续增长率是指不改变经营效率和财务政策时，可实现的销售增长率 C.在经营效率和财务政策不变时，可持续增长率等于实际增长率 D.在可持续增长状态下，企业的资产、负债和权益保持同比例增长

题目
下列关于可持续增长率的说法中，错误的有（　）。

A.可持续增长率是指企业仅依靠内部筹资时，可实现的最大销售增长率
B.可持续增长率是指不改变经营效率和财务政策时，可实现的销售增长率
C.在经营效率和财务政策不变时，可持续增长率等于实际增长率
D.在可持续增长状态下，企业的资产、负债和权益保持同比例增长
相似考题

1.下列关于可持续增长的说法正确的有（ ）。 A．在可持续增长的情况下，负债与销售收入同比例变动 B．根据不改变经营效率可知，资产净利率不变 C．可持续增长率=留存收益/(期末股东权益-留存收益) D．如果五个条件同时满足，则本期的可持续增长率等于上期的可持续增长率等于本期的实际增长率

2.下列根据期初股东权益计算可持续增长率的公式中错误的是（ ）。A．可持续增长率=股东权益增长率B．可持续增长率=销售净利率×总资产周转率×本期收益留存率×期初权益期末总资产乘数C．可持续增长率=期初权益净利率×本期收益留存率D．可持续增长率=销售净利率×本期销售／平均总资产×本期收益留存率×期初权益期末总资产乘数

3.如果某公司2005年的可持续增长率公式中的权益乘数比2004年提高,在不发行新股且其条件不变的条件下,则( )。A.本年可持续增长率＞上年可持续增长率B.本年可持续增长率＝上年可持续增长率C.本年可持续增长率＜上年可持续增长率D.无法比较

4.在关于可持续增长率的影响因素中，其他因素不变，( )。A．公司的可持续增长率与利润率同向变动B．公司的可持续增长率与用于分红的利润反向变动C．公司的可持续增长率与资产效率同向变动D．公司的可持续增长率与财务杠杆反向变动E．公司的可持续增长率与留存比例反向变动

参考答案和解析
答案：A,B,C
解析：
可持续增长率是指不发行新股，不改变经营效率和财务政策时，其销售所能达到的增长率，所以选项A、B、C的说法不正确；在可持续增长状态下，其资产、负债和股东权益同比例增长，所以选项D的说法正确。
更多“下列关于可持续增长率的说法中，错误的有（　）。 ”相关问题

  • 第1题：

    下列关于可持续增长的说法中，正确的有（ ）。 A.在可持续增长的情况下，负债与销售收入同比例变动 B.根据不改变经营效率可知，资产净利率不变 C.可持续增长率=留存收益／(期末股东权益-留存收益)D.如果可持续增长的五个假设条件同时满足，则本期的可持续增长率=上期的可持续增长率-本期的实际增长率


    正确答案：ABCD
    在可持续增长的情况下，资产负债率不变，资产周转率不变，所以，负债增长率=销售增长率，选项A的说法正确；“不改变经营效率”意味着不改变资产周转率和销售净利率，所以，资产净利率不变，选项B的说法正确；收益留存率×(净利润／销售额)×(期末资产／期朱股东权益)×(销售额／期末资产)=收益留存率×净利润／期末股东权益=留存收益／期末股东权益，由此可知，可持续增长率=(留存收益／期来股东权益)／(1-收益留存／期末股东权益)=留存收益／(期末股东权益-留存收益)，所以，选项C的说法正确；如果可持续增长的五个假设条件同时满足，则企业处于可持续增长状态，本年可持续增长率=上年可持续增长率=本期的实际增长率，因此，选项D的说法正确。 

  • 第2题：

    下列说法不正确的是（ ）。

    A．在可持续增长的情况下，可以从外部融资

    B．在内含增长的情况下，资产负债率一定降低

    C．实际增长率可能会高于可持续增长率

    D．如果五个条件同时满足，则本期的可持续增长率等于上期的可持续增长率


    正确答案：B
    在可持续增长的情况下，可以增加外部负债，因此，选项A的说法正确；在内含增长的情况下，经营负债增加，因此，资产负债率不一定降低，选项B的说法不正确；实际增长率可能低于可持续增长率也可能高于可持续增长率，所以，选项C的说法正确；如果五个条件同时满足，则企业处于可持续增长状态，本年可持续增长率一上年可持续增长率，因此，选项D的说法正确。

  • 第3题：

    下列关于可持续增长率的说法中，正确的有（ ）。

    A.可持续增长率是指不改变经营效率和财务政策时，其销售所能达到的增长率
    B.可持续增长的假设条件之一是公司营业净利率将维持当前水平，并且可以涵盖新增债务增加的利息
    C.如果某一年的经营效率和财务政策与上年相同，在不增发新股或回购股票的情况下，则本年实际增长率=上年可持续增长率=本年可持续增长率
    D.超常增长是指实际增长率超过可持续增长率的增长

    答案：B,C,D
    解析：
    可持续增长率是指不增发新股或回购股票，不改变经营效率和财务政策时，其销售所能达到的增长率，所以选项A错误。

  • 第4题：

    在不增发新股的情况下，下列关于可持续增长率的表述中，错误的有（ ）。

    A.如果本年的营业净利率、总资产周转率、资产负债率和股利支付率已经达到公司的极限，则以后年度可持续增长率为零
    B.如果本年的营业净利率、总资产周转率、资产负债率和股利支付率与上年相同，则本年的实际增长率等于上年的可持续增长率
    C.如果本年的营业净利率、总资产周转率和股利支付率与上年相同，资产负债率比上年提高，则本年的可持续增长率低于上年的可持续增长率
    D.如果本年的营业净利率、总资产周转率和资产负债率与上年相同，股利支付率比上年下降，则本年的可持续增长率低于上年的可持续增长率

    答案：A,C,D
    解析：
    在不增发新股的情况下，如果本年的营业净利率、总资产周转率、资产负债率和股利支付率已经达到公司的极限，则以后年度可持续增长率等于本年的可持续增长率，选项A错误；如果不增发新股，本年的营业净利率、总资产周转率、资产负债率和股利支付率与上年相同，则本年的实际增长率等于本年的可持续增长率，也等于上年的可持续增长率，选项B正确；在不增发新股的情况下，如果本年的营业净利率、总资产周转率和股利支付率与上年相同，资产负债率比上年提高，则本年的可持续增长率高于上年的可持续增长率，选项C错误；在不增发新股的情况下，如果本年的营业净利率、总资产周转率和资产负债率与上年相同，股利支付率比上年下降，利润留存率比上年上升，则本年的可持续增长率高于上年的可持续增长率，选项D错误。

  • 第5题：

    甲公司预计2010年的销售净利率将比2009年提高，2010年不打算发行新股和回购股票并且保持其他财务比率不变，则下列说法正确的是（　）。

    A、2010年的可持续增长率小于2010年的实际增长率
    B、2010年的可持续增长率大于2010年的实际增长率
    C、2010年的实际增长率大于2009年的可持续增长率
    D、2010年的可持续增长率小于2009年的可持续增长率

    答案：C
    解析：
    在不打算发行新股和回购股票并且保持其他财务比率不变的情况下，销售净利率或收益留存率上升，本年实际增长率＝本年的可持续增长率＞上年的可持续增长率。
    【考点“可持续增长率与实际增长率”】

  • 第6题：

    关于企业财务战略，下列说法错误的有（　）。

    A.销售增长率超过可持续增长率时，企业会出现现金剩余
    　　B.从企业的市场增加值的计算公式看，提高增长率会使企业市场增加值变大
    　　C.企业的市场价值最大化意味着创造价值
    　　D.影响企业价值创造的因素主要有：投资资本回报率；资本成本；增长率；可持续增长率

    答案：A,B,C
    解析：
    销售增长率超过可持续增长率时企业会出现现金短缺。选项A错误。
    　　根据经济增加值的公式，增长率是分母的减项，提高增长率对市场增加值的影响，要看分子是正值还是负值。当公式分子的“投资资本回报率-资本成本”为正值时，提高增长率使市场增加值变大；当“投资资本回报率-资本成本”为负值时，提高增长率使市场增加值变小（即市场价值减损更多）。选项B错误。
    　　企业的市场价值最大化并不意味着创造价值。企业的市场价值由占用资本和市场增加值两部分组成。股东和债权人投入更多资本，即使没有创造价值，企业的总的资本市场价值也会变得更大。选项C错误。

  • 第7题：

    多选题
    如果某企业处于价值创造／增长率矩阵的第一象限，则关于该企业的下列说法中正确的有（）。
    A

    该企业在为股东创造价值

    B

    该企业没有为股东创造价值

    C

    该企业销售增长率大于可持续增长率

    D

    该企业销售增长率低于可持续增长率


    正确答案： C,D
    解析： 在价值创造／增长率矩阵中，第一象限表示的是“投资资本回报率-资本成本”大于0，且销售“增长率-可持续增长率”大于0，为增值型现金短缺业务，所以选项A、C正确。

  • 第8题：

    单选题
    下列说法中，不正确的是（　　）。
    A

    在不发股票，且经营效率和财务政策不变的前提下，股东权益增长率等于上年可持续增长率

    B

    销售按可持续增长率增长时，负债与股东权益的增长比例相同

    C

    如果某一年不发股票，且经营效率和财务政策与上年相同，则本年的实际增长率等于上年的可持续增长率

    D

    可持续增长率等于权益净利率乘以利润留存率


    正确答案： D
    解析：
    D项，可持续增长率是指不增发新股或回购股票，不改变经营效率（不改变营业净利率和资产周转率）和财务政策（不改变权益乘数和利润留存率）时，其销售所能达到的增长率。可持续增长率等于期初权益净利率乘以利润留存率。

  • 第9题：

    单选题
    如果本年没有增发和回购股票，资产周转率和权益乘数与上年相同，销售净利率比上年提高了，股利支付率不变，则下列说法中不正确的是（）。
    A

    本年的可持续增长率高于上年的可持续增长率

    B

    本年的实际增长率高于上年的可持续增长率

    C

    本年的实际增长率等于本年的可持续增长率

    D

    本年的可持续增长率高于上年的实际增长率


    正确答案： B
    解析： 根据教材内容可知，在不增发新股和回购股票的情况下，如果可持续增长率公式中的4个财务比率本年有一个比上年提高，则本年实际增长率就会超过上年的可持续增长率，本年的可持续增长率也会超过上年的可持续增长率，所以，选项A、B的说法正确；根据"资产周转率不变"可知，本年实际增长率一本年资产增长率，根据"权益乘数不变"可知，本年资产增长率=本年股东权益增长率，所以本年实际增长率=本年股东权益增长率，又由于在不增发新股和回购股票的情况下，本年的可持续增长率=本年股东权益增长率，所以，本年实际增长率=本年的可持续增长率，即选项C的说法正确；本题中上年实际增长率可以是任意一个数值，所以，选项D的说法不正确。

  • 第10题：

    多选题
    下列关于可持续增长率与其影响因素之间关系的叙述中，正确的有（　）。
    A

    股利支付率提高，可持续增长率提高

    B

    产权比率提高，可持续增长率提高

    C

    营业净利率提高，可持续增长率提高

    D

    资产销售百分比提高，可持续增长率提高


    正确答案： B,C
    解析：

  • 第11题：

    多选题
    如果某企业处于价值创造和增长率矩阵的第二象限，则下列关于该企业的有关说法中，正确的有（　　）。
    A

    该企业在为股东创造价值

    B

    该企业没有为股东创造价值

    C

    该企业销售增长率大于可持续增长率

    D

    该企业销售增长率小于可持续增长率


    正确答案： B,A
    解析：
    在价值创造和增长率矩阵中，第二象限表示的是“投资资本回报率－资本成本”大于0，且“增长率－可持续增长率”小于0。处于第二象限的业务可以为股东创造价值，但是增长缓慢、自身经营产生的现金超过销售增长的需要时会出现现金剩余。因此，关键的问题是能否利用剩余的现金迅速增长，使增长率接近可持续增长率。

  • 第12题：

    单选题
    下列根据期初股东权益计算可持续增长率的公式中，错误的是（　　）。
    A

    可持续增长率＝股东权益增长率

    B

    可持续增长率＝营业净利率×总资产周转率×利润留存率×期末总资产期初权益乘数

    C

    可持续增长率＝期初权益本期净利率×本期利润留存率

    D

    可持续增长率＝留存收益/期末股东权益


    正确答案： B
    解析：
    可持续增长率是指不增发新股或回购股票，不改变经营效率（不改变营业净利率和资产周转率）和财务政策（不改变权益乘数和利润留存率）时，其销售所能达到的增长率。可持续增长率＝股东权益增长率＝股东权益本期增加额/期初股东权益＝期初权益本期净利率×本期利润留存率＝营业净利率×总资产周转率×利润留存率×期末总资产期初权益乘数。

  • 第13题：

    某公司2012年没有增发和回购股票，资本结构和资产周转率保持不变，则关于该公司下列说法正确的是（ ）。 A.2012年实际增长率=2012年可持续增长率 B.2012年实际增长率=2011年可持续增长率 C.2012年可持续增长率=2011年可持续增长率 D.2012年实际增长率=2011年实际增长率


    正确答案：A
    满足“没有增发和回购股票，资本结构和资产周转率保持不变”的条件下，2012年实际增长率=2012年可持续增长率，选项A是答案。由于利润留存率和销售净利率不-定不变，因此不一定满足可持续增长的全部条件，选项B、C不是答案；由于2011年实际增长率无法判断，故选项D不是答案。 
    选项A推导如下： 
    在不增发新股和回购股票的情况下，本年的可持续增长率=本年股东权益增长率。 
    根据资产周转率不变可知，本年实际增长率=本年资产增长率；根据资产负债率不变可知，本年资产增长率=本年股东权益增长率，所以本年实际增长率=本年股东权益增长率=本年的可持续增长率。 

  • 第14题：

    甲公司本年的营业净利率大于上一年的营业净利率，假设其他条件不变，则下列关系式错误的是（　　）。

    A.本年实际增长率大于上年可持续增长率
    B.本年实际增长率大于本年可持续增长率
    C.本年可持续增长率大于上年可持续增长率
    D.本年可持续增长率等于本年实际增长率

    答案：B
    解析：
    如果某一年可持续增长率的公式中的4个财务比率有一个或者多个比率提高，在不增发新股或回购股票的情况下，本年实际销售增长率就会超过上年可持续增长率，本年可持续增长率就会超过上年可持续增长率。选项A、C正确；根据“总资产周转率”不变，可以得到：本年销售增长率=总资产增长率；根据“资本结构”不变，可以得到：总资产增长率=股东权益增长率，根据“不增发新股或回购股票”，可以得到：本年可持续增长率=股东权益增长率，综上可以得到：本年可持续增长率=本年销售增长率，所以选项B错误，选项D正确。

  • 第15题：

    假设企业本年的经营效率、财务政策与上年相同，目标销售收入增长率为20%（大于可持续增长率），则下列说法中正确的有（　）。

    A、本年权益净利率与上年相同，保持不变
    B、本年净利润增长率为20%
    C、本年的可持续增长率等于上年的可持续增长率
    D、本年实际增长率大于上年实际增长率

    答案：A,B,C
    解析：
    经营效率指的是总资产周转率和销售净利率，财务政策是指权益乘数和利润留存率，而权益净利率＝销售净利率×总资产周转率×权益乘数，所以本年的权益净利率与上年相同，选项A的说法正确；根据销售净利率不变，可知净利润增长率＝销售增长率＝20%，所以选项B的说法正确；四个财务比率不变，这样可持续增长率也是不变的，所以选项C的说法正确；本年实际增长率和上年实际增长率的关系是不确定的，在比较的时候，不涉及和上年实际增长率的比较，所以选项D的说法不正确。
    【考点“可持续增长率与实际增长率”】

  • 第16题：

    某企业现在处于平衡增长中，下列关系式错误的是（ ）

    A、本年股东权益增长率=本年负债增长率
    B、本年股利增长率=本年可持续增长率
    C、本年内含增长率=本年可持续增长率
    D、本年可持续增长率=上年可持续增长率

    答案：C
    解析：
    平衡增长，本年销售增长率=本年可持续增长率=上年可持续增长率=本年股东权益增长率=本年总资产增长率=本年负债增长率=本年税后利润增长率=本年利润留存增长率=本年股利增长率。

  • 第17题：

    以下关于可持续增长率的说法正确的是（　　）。


    A.可持续增长率是在没有增加财务杠杆的情况下可以实现的长期销售增长率

    B.计算可持续增长率需假设公司的财务杠杆不变

    C.计算可持续增长率需假设公司的销售净利率维持当前水平

    D.可持续增长率是主要依靠内部融资即可实现的增长率

    E.可持续增长率主要取决于利润率、留存利润、资产使用效率、杠杆

    答案：A,B,C,D,E
    解析：
    题中各选项表述均正确。

  • 第18题：

    某公司假设2018年不增发新股或回购股票，且净经营资产周转率和资本结构不变，预计2018年销售增长率为10%，营业净利率上涨10%，则下列说法中，正确的有（）。

    • A、2018年可持续增长率为10%
    • B、2017年可持续增长率为10%
    • C、2018年内含增长率为10%
    • D、2018年净经营资产增长率为10%

    正确答案:A,D

  • 第19题：

    单选题
    如果A公司本年的可持续增长率公式中的权益乘数比上年提高，在不发行新股且股利支付率、经营效率不变的条件下，则（）。
    A

    本年可持续增长率＞上年可持续增长率

    B

    实际增长率＝上年可持续增长率

    C

    实际增长率＝本年可持续增长率

    D

    实际增长率＜本年可持续增长率


    正确答案： C
    解析： 选项B只有满足可持续增长率的全部假设条件时才成立；选项C只有满足不发股票、资产周转率不变、权益乘数不变时才成立：选项D应是实际增长率＞本年可持续增长率。

  • 第20题：

    多选题
    下列关于可持续增长率的说法中，错误的有（）。
    A

    可持续增长率是指企业仅依靠内部筹资时，可实现的最大销售增长率

    B

    可持续增长率是指不改变经营效率和财务政策时，可实现的最大销售增长率

    C

    在经营效率和财务政策不变时，可持续增长率等于实际增长率

    D

    在可持续增长状态下，企业的资产、负债和权益保持同比例增长


    正确答案： C,D
    解析： 选项A不属于可持续增长率的含义．选项B和选项C都没有提不增发股票的前提。

  • 第21题：

    单选题
    关于企业销售增长率和可持续增长率表述正确的是（）。
    A

    销售增长率超过可持续增长率时会出现现金剩余

    B

    销售增长率超过可持续增长率时会出现现金短缺

    C

    销售增长率超过可持续增长率时，应设法筹资支持高增长

    D

    销售增长率超过可持续增长率时，应降低增长率减少价值减损


    正确答案： C
    解析： 选项C、D都过于片面，应分为是创造价值的现金短缺和减损价值的现金短缺来分别应对。

  • 第22题：

    单选题
    如果本年没有增发和回购股票，资产周转率和权益乘数与上年相同，营业净利率比上年提高了，股利支付率不变，则下列说法不正确的是（　　）。
    A

    本年的可持续增长率高于上年的可持续增长率

    B

    本年的实际增长率高于上年的可持续增长率

    C

    本年的实际增长率等于本年的可持续增长率

    D

    本年的可持续增长率高于上年的实际增长率


    正确答案： C
    解析：
    可持续增长率＝营业净利率×期末总资产周转次数×期末总资产期初权益乘数×利润留存率。AB两项，在不增发新股和回购股票的情况下，如果可持续增长率公式中的4个财务比率本年有一个比上年增长，则本年实际增长率就会超过上年的可持续增长率，本年的可持续增长率也会超过上年的可持续增长率；C项，根据“资产周转率不变”可知，本年实际增长率＝本年资产增长率，根据“权益乘数不变”可知，本年资产增长率＝本年股东权益增长率，所以本年实际增长率＝本年股东权益增长率，又由于在不增发新股和回购股票的情况下，本年的可持续增长率＝本年股东权益增长率，所以，本年实际增长率＝本年的可持续增长率。D项，从题中不能得知上年是否满足可持续增长条件，因此不能判断上年实际增长率与上年可持续增长率的关系，从而无法比较本年的可持续增长率与上年实际增长率的关系。

  • 第23题：

    单选题
    某公司2020年没有增发和回购股票，资本结构和资产周转率保持不变，则关于该公司下列说法正确的是（　　）。
    A

    2020年实际增长率＝2020年可持续增长率

    B

    2020年实际增长率＝2019年可持续增长率

    C

    2020年可持续增长率＝2019年可持续增长率

    D

    2020年实际增长率＝2019年实际增长率


    正确答案： B
    解析：
    可持续增长率是指不增发新股或回购股票，不改变经营效率（不改变营业净利率和资产周转率）和财务政策（不改变权益乘数和利润留存率）时，其销售所能达到的增长率。A项，满足“没有增发和回购股票，资本结构和资产周转率保持不变”的条件下，2020年实际增长率＝2020年可持续增长率；BC两项，由于利润留存率和营业净利率不一定不变，因此不一定满足可持续增长的全部条件；D项，2019年实际增长率无法判断。

  • 第24题：

    多选题
    下列说法中，正确的有（）。
    A

    在不发股票，且经营效率和财务政策不变的前提下，股东权益增长率等于上年可持续增长率

    B

    销售按可持续增长率增长时，负债与股东权益的增长比例相同

    C

    如果某一年不发股票，且经营效率和财务政策与上年相同，则本年的实际增长率等于上年的可持续增长率

    D

    可持续增长率等于权益净利率乘以利润留存率


    正确答案： D,B
    解析： 可持续增长率等于期初权益净利率乘以利润留存率，所以选项D错误。

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