itgle.com

企业销售增长时需要补充资本。假设每元销售所需资本不变,以下关于外部融资需求的说法中,正确的有（ ） A、营业净利率大于0时,股利支付率越高,外部融资需求越大 B、营业净利率越高,外部融资需求越小 C、如果外部融资销售增长比为负数,说明企业有剩余资本,可用于增加股利或短期投资 D、当企业的实际增长率低于本年的内含增长率时,企业不需要从外部融资

题目
企业销售增长时需要补充资本。假设每元销售所需资本不变,以下关于外部融资需求的说法中,正确的有（ ）

A、营业净利率大于0时,股利支付率越高,外部融资需求越大
B、营业净利率越高,外部融资需求越小
C、如果外部融资销售增长比为负数,说明企业有剩余资本,可用于增加股利或短期投资
D、当企业的实际增长率低于本年的内含增长率时,企业不需要从外部融资
相似考题

1.企业销售增长时需要补充资金。假设每元销售所需资金不变，以下关于外部融资需求的说法中，正确的有（ ）。A.股利支付率越高，外部融资需求越大B.销售净利率越高，外部融资需求越小C.如果外部融资销售增长比为负数，说明企业有剩余资金，可用于增加股利或短期投资D.当企业的实际增长率低于本年的内含增长率时，企业不需要从外部融资

2.下面关于外部融资需求的敏感分析的表述中正确的有( )。A．股利支付率越高，外部融资需求越大B．销售净利率越大，外部融资需求越少C．留存收益率越小，外部融资需求越少D．销售增长额越大，外部融资需求越大

3.下列关于外部融资的说法中，正确的有（ ）。 A.如果销售量增长率为0，则不需要补充外部资金 B.可以根据外部融资销售增长比调整股利政策 C.在其他条件不变，且销售净利率大于0的情况下，股利支付率越高，外部融资需求越大 D.在其他条件不变，且股利支付率小于100%的情况下，销售净利率越大，外部融资需求越少

4.销售净利率越大，外部融资需求越少；股利支付率越高，外部融资需求越小。( )A．正确B．错误

更多“企业销售增长时需要补充资本。假设每元销售所需资本不变,以下关于外部融资需求的说法中,正确的有（ ） A、营业净利率大于0时,股利支付率越高,外部融资需求越大 B、营业净利率越高,外部融资需求越小 C、如果外部融资销售增长比为负数,说明企业有剩余资本,可用于增加股利或短期投资 D、当企业的实际增长率低于本年的内含增长率时,企业不需要从外部融资”相关问题

  • 第1题：

    下列关于外部融资需求的表述不正确的是（ ）。

    A．外部融资需求取决于销售的增长、股利支付率和销售净利率

    B．股利支付率越高，外部融资需求越大

    C．股利支付率越高，外部融资需求越小

    D．销售净利率越大，外部融资需求越少


    正确答案：C
    外部融资额= （资产销售比×新增销售额）-（负债销售比×新增销售额）-[计划销售利润率×销售额×（1-股利支付率）]，可以看出，股利支付率越高，增加的留存收益越少，外部融资数额就越大。 

  • 第2题：

    企业销售增长时需要补充资金。假设每元销售所需资金不变，以下说法中，正确的有（）。

    A.当企业的实际增长率高于本年的内含增长率时，企业需要从外部融资
    B.营业净利率越低，内含增长率越大
    C.如果外部融资销售增长比为负数，说明企业有剩余资金，可用于增加股利或短期投资
    D.当企业的实际增长率低于本年的内含增长率时，企业不需要从外部融资

    答案：A,C,D
    解析：
    营业净利率越低，内含增长率越小。

  • 第3题：

    某公司的内含增长率为6%，当年的实际增长率为5%，则表明（ ）

    A、外部融资销售增长比大于零，企业需要从外部融资，可提高利润留存率或出售金融资产
    B、外部融资销售增长比大于零，企业不需要从外部融资
    C、外部融资销售增长比等于零，企业不需要从外部融资
    D、外部融资销售增长比小于零，企业资本有剩余，可用于增加股利或短期投资

    答案：D
    解析：
    由于当年的实际增长率低于其内含增长率，表明不需要从外部融资，且有多余资本，所以，外部融资销售增长比小于零。

  • 第4题：

    企业销售增长时需要补充资金。假设每单位销售额所需要的资金不变，以下关于外部融 资需求的说法中，错误的是 （ ）

    A.股利支付率越高，外部融资需求量越大
    B.销售净利率越高,外部融资需求量越小
    C.如果外部融资销售增长比为负数，说明企业有剩余资金，可用于增加股利和短期投资
    D.当企业的实际增长率低于本年的内部增长率时，企业需要从外部融资

    答案：D
    解析：
    理解EFN的含义和计算公式。罗斯认为EFN的计算公式是基于销售百分比法预测 明年的报表，进而得出明年的资产缺口，以及内部产生资金的能力，两者相减，即为EFN。 内部增长率是指企业在不需要外部融资时，所能实现的最大增长率。企业增长率与外部 融资缺口正相关，所以D项错误。

  • 第5题：

    假设每元销售收人所需资金不变，下列关于外部融资需求的说法中，正确的有( )。

    Ⅰ.销售净利率越高，外部融资需求越大

    Ⅱ.股利支付率越高，外部融资需求越小

    Ⅲ.外部融资销售增长比为负数，说明企业要补充资金才能满足需要

    Ⅳ.外部融资销售增长比为负数，说明企业有剩余资金用于增加股利

    Ⅴ.外部融资销售增长比为正数，说明企业没有外部融资需求

    A、Ⅳ
    B、Ⅱ,Ⅲ
    C、Ⅰ,Ⅴ
    D、Ⅱ,Ⅳ

    答案：A
    解析：
    A
    外部融资销售增长比为负数，说明企业不仅没有外部融资需求，还有剩余资金可用于增加股利或进行短期投资；外部融资销售增长比为正数，说明企业要补充资金才能满足需要。

  • 第6题：

    一般情况下，下列关于外部融资需求的表述正确的是（）。

    • A、敏感负债总额越大，外部融资需求越大
    • B、销售净利率越大，外部融资需求越大
    • C、股利支付率越高，外部融资需求越大
    • D、股利支付率越低，外部融资需求越大

    正确答案:C

  • 第7题：

    单选题
    外部融资销售增长比就是营业收入每增加1元需要追加的外部融资额，下列关于“外部融资销售增长比”的表述中，不正确的是（　　）。
    A

    外部融资销售增长比是一个常数

    B

    外部融资销售增长比小于零，说明企业有剩余资金，可用于增加股利

    C

    若股利支付率为100%且无可动用金融资产，外部融资销售增长比等于经营资产销售百分比与经营负债销售百分比之差额，此时的外部融资需求最大

    D

    在其他条件不变的情况下，外部融资销售增长比与营业净利率反向相关


    正确答案： B
    解析：
    外部融资销售增长比＝外部融资额/营业收入增长额。外部融资销售增长比是每增加1元营业收入需要追加的外部融资额，代表销售增长和融资需求之间的正比例关系，而不是一个常数。外部融资销售增长比与销售增长（或增长率）呈反方向变动。

  • 第8题：

    多选题
    下列关于外部融资的说法中，正确的有（　　）。
    A

    如果销售量增长率为0，则不需要补充外部资金

    B

    可以根据外部融资销售增长比调整股利政策

    C

    在其他条件不变，且营业净利率大于0的情况下，股利支付率越高，外部融资需求越大

    D

    在其他条件不变，且股利支付率小于100%的情况下，营业净利率越大，外部融资需求越少


    正确答案： A,B
    解析：
    A项，销售额的名义增长率＝（1＋销售量增长率）×（1＋通货膨胀率）－1，在销售量增长率为0的情况下，销售额的名义增长率＝1＋通货膨胀率－1＝通货膨胀率，在内含增长的情况下，外部融资额为0，如果通货膨胀率高于内含增长率，就需要补充外部资金；B项，外部融资销售增长比不仅可以预计融资需求量，而且对于调整股利政策和预计通货膨胀对融资的影响都十分有用；C项，在其他条件不变，且营业净利率大于0的情况下，股利支付率越高，利润留存率越小，留存收益越少，因此，外部融资需求越大；D项，在其他条件不变，股利支付率小于100%的情况下，营业净利率越高，净利润越大，留存收益越多，因此，外部融资需求越少。

  • 第9题：

    单选题
    一般情况下，下列关于外部融资需求的表述正确的是（）。
    A

    敏感负债总额越大，外部融资需求越大

    B

    销售净利率越大，外部融资需求越大

    C

    股利支付率越高，外部融资需求越大

    D

    股利支付率越低，外部融资需求越大


    正确答案： D
    解析： 外部融资额=（基期敏感资产总额/基期销售额）×预计销售增加额=（基期敏感负债总额/基期销售额）×预计销售增加额-预计销售额×销售净利率×（1-股利支付率），可以看出，当敏感负债增加时，资金需要量会减少，所以选项A不正确。销售净利率越大，则留存收益增加额也会越大，导致外部融资需求越小，所以选项B不正确。股利支付率越低，则留存收益的增加额越大，相应的外部融资需求越小，所以选项D不正确。

  • 第10题：

    多选题
    企业销售增长时需要补充资金。企业营业净利率大于0，股利支付率小于1，假设每元销售所需资金不变，以下关于外部融资需求的说法中，正确的有（　　）。[2005年真题改编]
    A

    股利支付率越高，外部融资需求越大

    B

    营业净利率越高，外部融资需求越小

    C

    如果外部融资销售增长比为负数，说明企业有剩余资金，可用于增加股利或短期投资

    D

    当企业的实际增长率低于本年的内含增长率时，企业不需要从外部融资


    正确答案： C,D
    解析：
    外部融资需求＝净经营资产增加额－预计营业收入×预计营业净利率×（1－股利支付率）－可动用的金融资产。A项，在营业净利率大于0时，股利支付率越高，则留存收益越少，所以，外部融资需求越大；B项，在股利支付率小于1时，营业净利率越高，则留存收益越多，所以，外部融资需求越小；C项，当外部融资销售增长比为负数时，说明企业有剩余资金，可用于增加股利或短期投资；D项，内含增长率是只靠内部积累实现的销售增长，此时企业的外部融资需求额为0，如果企业的实际增长率低于本年的内含增长率，则企业不需要从外部融资。

  • 第11题：

    多选题
    下列关于“外部融资销售增长比”表述中，正确的有（　　）。
    A

    销售增长率增加，外部融资销售增长比增加

    B

    在股利支付率小于1的情况下，营业净利率越大，外部融资需求越少

    C

    若股利支付率为0，此时的外部融资需求是最小的

    D

    利润留存率越高，外部融资需求越大


    正确答案： B,A
    解析：
    A项，外部融资销售增长比＝（经营资产销售百分比－经营负债销售百分比）－（1＋销售增长率）÷销售增长率×预计营业净利率×（1－股利支付率），外部融资销售增长比与销售增长率呈同方向变动；BC两项，当股利支付率小于1时，外部融资需求与营业净利率反方向变动，若股利支付率为0，此时的外部融资需求是最小的。D项，外部融资需求＝（经营资产增加额－经营负债增加额）－预计营业收入×预计营业净利率×利润留存率－可动用的金融资产，外部融资需求与利润留存率呈反方向变动。

  • 第12题：

    多选题
    一般情况下，下列关于外部融资需求的表述正确的有（　　）。
    A

    预计销售增加额越大，外部融资需求越大

    B

    销售净利润率越大，外部融资需求越少

    C

    销售净利润率越大，外部融资需求越大

    D

    股利支付率越高，外部融资需求越大

    E

    股利支付率越低，外部融资需求越小


    正确答案： B,D,E
    解析：
    外部融资需求的多少，不仅取决于销售的增长，还要看股利支付率和销售净利率。如果销售净利率不变，股利支付率越高，外部融资需求越大，反之越小；如果股利支付率不变，销售净利率越大，外部融资需求越少，反之越大。

  • 第13题：

    在销售净利率和股利支付率大于0，且外部融资额大于0 的前提下，下列关于“外部融资销售增长比”表述中（假设某一因素变化时，其他的因素不变），正确的有（ ）。

    A.销售增长率增加，外部融资销售增长比增加
    B.在股利支付率小于1 的情况下，销售净利率越大，外部融资需求越少
    C.若股利支付率为0，此时的外部融资需求是最小的
    D.利润留存率越高，外部融资需求越大

    答案：A,B,C
    解析：
    外部融资需求或外部融资销售增长比与销售增长率、股利支付率（营业净利率大于零时）呈同方向变动，与营业净利率（股利支付率小于1 时）、利润留存率、可动用的金融资产呈反方向变动。

  • 第14题：

    假设公司上年营业收入为3000万元，经营资产销售百分比为66.67%，经营负债销售百分比为6.18%，且保持不变，可动用的金融资产为0，营业净利率保持4.5%不变，预计股利支付率为30%。
    要求：
    （1）假设该公司本年计划营业收入为4000万元，即销售增长率为33.33%，计算外部融资销售增长比和外部融资额；
    （2）如果营业收入增长500万元（即销售增长率为16.7%，）计算外部融资额；
    （3）如果公司预计销售增长5%，计算外部融资销售增长比；
    （4）预计明年通货膨胀率为10%，公司销量增长5%，计算外部融资销售增长比；
    （5）沿第（4）问，假设企业销量增长为0，计算外部补充资金的金额？


    答案：
    解析：
    （1）外部融资销售增长比＝66.67%－6.18%－（1+33.33%）/33.33%×4.5%×（1－30%）＝0.479
    　　外部融资额＝1 000×0.479＝479（万元）
    　　（2）外部融资额＝500×[66.67%－6.18%－（1+16.7%）/16.7%×4.5%×（1－30%）]＝500×0.3849＝192.45（万元）
    　　（3）外部融资销售增长比＝66.67%－6.18%－[（1+5%）/5%×4.5%×（1－30%）＝－5.65%
    　　这说明企业不仅没有外部融资需求，还有剩余资金8.475万元（即3000×5%×5.65%）可用于增加股利或者进行短期投资。
    　　（4）含有通胀的销售增长率＝（1+10%）×（1+5%）－1＝15.5%
    　　外部融资销售增长比＝66.67%－6.18%－（1+15.5%）/15.5%×4.5%]×（1－30%）＝37.03%
    　　企业要按销售名义增长额的37.03%补充资金，才能满足需要。
    　　（5）外部融资销售增长比＝66.67%－6.18%－（1+10%）/10%×4.5%×（1－30%）＝25.85%
    　　外部融资额＝3 000×10%×25.85%＝77.55（万元）

  • 第15题：

    下列关于外部融资的说法中，不正确的是（　）。

    A.如果销售量增长率为0，则不需要补充外部资金
    B.可以根据外部融资销售增长比调整股利政策
    C.在其他条件不变，且营业净利率大于0的情况下，股利支付率越高，外部融资需求越大
    D.在其他条件不变，且股利支付率小于100%的情况下，营业净利率越大，外部融资需求越少

    答案：A
    解析：
    营业收入的名义增长率＝（1＋销售量增长率）×（1＋通货膨胀率）－1，在销售量增长率为0的情况下，营业收入的名义增长率＝1＋通货膨胀率－1＝通货膨胀率，在内含增长的情况下，外部融资额为0，如果通货膨胀率高于内含增长率，就需要补充外部资金，所以，选项A的说法不正确；外部融资销售增长比不仅可以预计融资需求量，而且对于调整股利政策和预计通货膨胀对融资的影响都十分有用，由此可知，选项B的说法正确；在其他条件不变，且营业净利率大于0的情况下，股利支付率越高，收益留存率越小，收益留存越少，因此，外部融资需求越大，选项C的说法正确；在其他条件不变，股利支付率小于100%的情况下，营业净利率越高，净利润越大，收益留存越多，因此，外部融资需求越少，选项D的说法正确。

  • 第16题：

    在外部融资需求的敏感分析中，外部融资需求的影响因素包括( )。

    Ⅰ.销售的增长

    Ⅱ.股利支付率

    Ⅲ.可持续增长率

    Ⅳ.销售净利率

    Ⅴ.总资产周转率

    A、Ⅰ,Ⅱ
    B、Ⅰ,Ⅱ,Ⅳ
    C、Ⅱ,Ⅲ,Ⅴ
    D、Ⅲ,Ⅳ,Ⅴ

    答案：B
    解析：
    B
    外部融资需求的多少，不仅取决于销售的增长，还要考虑股利支付率和销售净利率。股利支付率越高，外部融资需求越大；销售净利率越大，外部融资需求越少。

  • 第17题：

    若外部融资销售增长比为负数，则说明企业不需要从外部融资。


    正确答案:正确

  • 第18题：

    单选题
    某公司的内含增长率为5%，当年的实际增长率为4%，则表明（　　）。
    A

    外部融资销售增长比大于零，企业需要从外部融资，可提高利润留存率或出售金融资产

    B

    外部融资销售增长比等于零，企业不需要从外部融资

    C

    外部融资销售增长比小于零，企业资金有剩余，可用于增加股利或证券投资

    D

    外部融资销售增长比为9%，企业需要从外部融资


    正确答案： C
    解析：
    销售增长引起的资本需求增长可有三种途径满足：①动用金融资产；②增加留存收益；③外部融资。其中，只靠内部积累实现的销售增长，其销售增长率被称为“内含增长率”。由于当年的实际增长率低于其内含增长率，表明不需要从外部融资，且有多余资金，可用于证券投资或增加股利，所以，外部融资销售增长比小于0。

  • 第19题：

    多选题
    下列关于“外部融资销售增长比”表述中，正确的有（　）。
    A

    销售增长率增加，外部融资销售增长比增加

    B

    在股利支付率小于1的情况下，销售净利率越大，外部融资需求越少

    C

    若股利支付率为0，此时的外部融资需求是最小的

    D

    利润留存率越高，外部融资需求越大


    正确答案： C,D
    解析： 外部融资需求或外部融资销售增长比与销售增长率、股利支付率呈同方向变动，与销售净利率、利润留存率、可动用的金融资产呈反方向变动

  • 第20题：

    多选题
    企业营业增长时需要补充资金。企业营业净利率大于0，股利支付率小于1，假设每元营业所需资金不变，以下关于外部融资需求的说法中，正确的有（）。
    A

    股利支付率越高，外部融资需求越大

    B

    营业净利率越高，外部融资需求越小

    C

    如果外部融资销售增长比为负数，说明企业有剩余资金，可用于增加股利或短期投资

    D

    当企业的实际增长率低于本年的内含增长率时，企业不需要从外部融资


    正确答案： A,D
    解析： 在营业净利率大于0时，股利支付率越高，则留存收益增加越少，所以，外部融资需求越大；在股利支付率小于1时，营业净利率越高，则留存收益增加越多，所以，外部融资需求越小；当外部融资销售增长比为负数时，说明企业有剩余资金，可用于增加股利或短期投资；内含增长率是只靠内部积累（即增加留存收益）实现的销售增长，此时企业的外部融资需求额为0，如果企业的实际增长率低于本年的内含增长率，则企业不需要从外部融资。综上所述，选项A、B、C、D均正确。

  • 第21题：

    多选题
    假设可动用金融资产为0，下列表述正确的有（　　）。
    A

    一般来说股利支付率越高，外部融资需求越小

    B

    一般来说营业净利率越高，外部融资需求越大

    C

    若外部融资销售增长比为负数，则说明企业实际的销售增长率小于内含增长率

    D

    “仅靠内部融资的增长率”条件下，净财务杠杆会下降


    正确答案： D,A
    解析：
    AB两项，外部融资额＝经营资产增加额－经营负债增加额－营业收入×营业净利率×（1－股利支付率），在营业净利率大于0的情况下，股利支付率越高，外部融资需求越大；在股利支付率小于1的情况下，营业净利率越高，外部融资需求越小。C项，外部融资销售增长比是指销售额每增长1元需要追加的外部融资额，内含增长率是外部融资为零时的销售最大增长率，但若外部融资销售增长比为负数，则说明企业不仅不需要从外部融资，而且有剩余资金可用于增加股利或进行短期投资；D项，因为净财务杠杆＝净负债÷所有者权益，由于内部融资会增加留存收益，从而增加所有者权益，但净负债不变，则净财务杠杆会下降。

  • 第22题：

    多选题
    企业销售增长时需要补充资金。企业销售净利率大于0，股利支付率小于1，假设每元销售所需资金不变，以下关于外部融资需求的说法中，正确的有（）。
    A

    股利支付率越高，外部融资需求越大

    B

    销售净利率越高，外部融资需求越小

    C

    如果外部融资销售增长比为负数，说明企业有剩余资金，可用于增加股利或短期投资

    D

    当企业的实际增长率低于本年的内含增长率时，企业不需要从外部融资


    正确答案： D,A
    解析： 在销售净利率大于0时，股利支付率越高，则留存收益越少，所以，外部融资需求越大；在股利支付率小于1时，销售净利率越高，则留存收益越多，所以，外部融资需求越小；当外部融资销售增长比为负数时，说明企业有剩余资金，可用于增加股利或短期投资；内含增长率是只靠内部积累实现的销售增长，此时企业的外部融资需求额为0，如果企业的实际增长率低于本年的内含增长率，则企业不需要从外部融资。综上所述，本题答案为选项A、B、C、D。

  • 第23题：

    单选题
    下列说法中，不正确的是（　）。
    A

    如果企业的实际增长率等于内含增长率，则企业不增加负债

    B

    若外部融资销售增长比为负数，则说明不需要从外部融资

    C

    狭义的财务预测指估计企业未来的融资需求

    D

    平衡增长就是保持目前的财务结构和与此有关的财务风险，按照股东权益的增长比例增加借款，以此支持销售增长


    正确答案： B
    解析： 内含增长率是企业在不对外融资的情况下所能达到的增长率。这里需要注意的是，不对外融资，并不排除负债的自然增长，所以选项A不正确

相关内容