（2006年）C公司生产和销售甲、乙两种产品。目前的信用政策为“2/15，n/30”，有占销售额60%的客户在折扣期内付款并享受公司提供的折扣；不享受折扣的应收账款中，有80%可以在信用期内收回，另外20%在信用期满后10天（平均数）收回。逾期账款的收回，需要支出占逾期账款额10%的收账费用。如果明年继续保持目前的信用政策，预计甲产品销售量为4万件，单价100元，单位变动成本60元；乙产品销售量为2万件，单价300元，单位变动成本240元。如果明年将信用政策改为“5/10，n/20”，预计不会影响产品的单

应收账款平均收现期=15×80%+40×20%×75%+60×20%×25%=21（天）

每年损益变动额：
增加的收入=1200-(4x100+2x300) =200 (万元）
增加的变动成本=(1200 X40% X60/100-4 x60) + (1200 x 60% x240/300 -2 x240)= 144 (万元）
增加的现金折扣=1200 x70% X5% -(4x100 +2x300) x60% x2% =30 (万元)
增加的应收账款应计利息=4. 608 -5. 2? = -0. 624 _(万元）
增加的收账费用=1200x30% X50% X 10% - (4 x 100 +2 x300) x40% x20% x 10% = 10 (万元）
增加的收益额=200 -144 - 30 - (-0. 624) -10 =16. 624 (万元）
由于信用政策改变后增加的收益额大于零，所以，公司应该改变信用政策。

（1）平均收现期＝60%×15＋40%×80%×30＋40%×20%×40＝21.8（天）
　　应收账款应计利息＝（4×100/360）×21.8×（60/100）×12%＋（2×300/360）×21.8×（240/300）×12%＝5.2320（万元）
　　（2）平均收现期＝70%×10＋30%×50%×20＋30%×50%×40＝16（天）
　　应收账款应计利息＝（1200×40%/360）×16×（60/100）×12%＋（1200×60%/360）×16×（240/300）×12%＝4.6080（万元）
　　（3）增加的收入＝1200－（4×100＋2×300）＝200（万元）
　　增加的变动成本＝（1200×40%×60/100－4×60）＋（1200×60%×240/300－2×240）＝144（万元）
　　增加的现金折扣＝1200×70%×5%－（4×100＋2×300）×60%×2%＝30（万元）
　　增加的应收账款应计利息＝4.6080－5.2320＝－0.6240（万元）
　　增加的收账费用＝1200×30%×50%×10%－（4×100＋2×300）×40%×20%×10%＝10（万元）
　　增加的收益额＝200－144－30－（－0.6240）－10＝16.6240（万元）
　　由于信用政策改变后增加的收益额大于零，所以，公司应该改变信用政策。

（1）原方案平均收现期=30×80%+50×20%=34（天）
新方案平均收现期=10×40%+20×30%+30×20%+50×10%=21（天）



（2）改变信用政策增加的净损益=108000+12240+5910-2400-49680=74070（元）
由于改变信用政策后增加的净损益大于0，所以B公司应推出该现金折扣策略。

　（1）不改变信用政策的平均收现期和应收账款应计利息：
　　平均收现期＝60%×15＋40%×80%×30＋40%×20%×40＝21.8（天）
　　应收账款应计利息＝4×100/360×21.8×60/100×12%＋2×300/360×21.8×240/300×12%＝5.23（万元）
　　存货占用资金的应计利息＝（4×20%×50＋2×20%×200）×12%＝14.4（万元）
　　平均应付账款应计利息＝（4×20%×50＋2×20%×200）×30%×12%＝4.32（万元）
　　（2）改变信用政策后的平均收现期和应收账款应计利息：
　　平均收现期＝70%×10＋30%×50%×20＋30%×50%×40＝16（天）
　　甲产品销售额占总销售额的比重＝4×100/（4×100＋2×300）＝40%
　　乙产品销售额占总销售额的比重＝2×300/（4×100＋2×300）＝60%
　　应收账款应计利息＝1200×40%/360×16×60/100×12%＋1200×60%/360×16×240/300×12%＝4.61（万元）
　　存货占用资金的应计利息＝（1200×40%/100×25%×50＋1200×60%/300×25%×200）×12%＝21.6（万元）
　　平均应付账款应计利息＝（1200×40%/100×25%×50＋1200×60%/300×25%×200）×40%×12%＝8.64（万元）
　　（3）每年损益变动额：
　　增加的收入＝1200－（4×100＋2×300）＝200（万元）
　　增加的变动成本＝（1200×40%×60/100－4×60）＋（1200×60%×240/300－2×240）＝144（万元）
　　增加的现金折扣＝1200×70%×5%－（4×100＋2×300）×60%×2%＝30（万元）
　　增加的应收账款应计利息＝4.61－5.23＝－0.62（万元）
　　增加的应付账款节省的利息＝8.64－4.32＝4.32（万元）
　　增加的存货占用资金利息＝21.6－14.4＝7.2（万元）
　　增加的固定成本＝130－120＝10（万元）
　　增加的收账费用＝1200×30%×50%×10%－（4×100＋2×300）×40%×20%×10%＝10（万元）
　　增加的坏账损失＝0
　　增加的税前收益＝200－144－30－（－0.62）－10＋4.32－7.2－10＝3.74（万元）
　　由于信用政策改变后增加的税前收益大于零，所以，公司应该改变信用政策。

改变信用政策后的平均收现期和应收账款应计利息:
平均收现期=70% X 10 +30% X50% X20 +30% x50% x40 = 16 (天）
应收账款应计利息=1200 X 40%/360 X 16 X 60/100 x 12% + 1200 x 60%/360 x 16 x 240/ 300 x12% =4.6080 (万元）

(1)改变信用政策后的销售额变化=36000*15%*80=432000（元）边际贡献增加额=432000*（80-60）/80=108000（元）收账费用减少额=36000*80*20%*5%-36000*(1+15%)*80*10%*5%=12240（元）改变信用政策前平均收账天数=30*80%+20%*(30+20)=34（天）改变信用政策前应收账款应计利息=36000*80/360*60/80*34*12%=24480（元）改变信用政策后平均收账天数=40%*10+30%*20+20%*30+10%*(30+20)=21（天）改变信用政策后应收账款应计利息=36000*80/360*(1+15%)*60/80*21*12%=17388（元）应收账款应计利息减少额=24480-17388=7092（元）存货应计利息增加额=(2400-2000)*60*12%=2880（元）现金折扣成本增加额=36000*(1+15%)*80*40%*5%+36000*(1+15%)*80*30%*2%=86112（元）

(2)改变信用政策后的净损益=108000+12240+7092-2880-986112=38340（元）所以该公司应该推出现金折扣政策。

不改变信用政策的平均收现期和应收账款应计利息：
平均收现期=60% X 15 +40% X80% X30 +40% x20% x40 =21. 8 (天）
应收账款应计利息=4 X 100/360 x 21. 8 x 60/100 x 12% +2 x300/360 x21. 8 x240/300 x 12% =5.2320 (万元）

（1）
原方案平均收现期=30×60%+40×40%=34（天）
新方案平均收现期=10×50%+20×20%+30×20%+50×10%=20（天）
单位变动成本=80×75%=60（元）
原方案存货平均余额=36000×80/144=20000（元）
新方案存货平均余额=36000×（1+25%）×80/144=25000（元）
单位：天



（2）
改变信用政策增加的净损益=180000+39600+5400-500-86400=138100（元）
由于改变信用政策后增加的净损益大于0，所以科达公司应推出该现金折扣策略。

(1)边际贡献变动额=180000×12％×(10-6)=86400(元)

(2)现金折扣成本变动额=180000×(1+12％)×10×2％×50％=20160(元)

(3)平均收账天数=10×50％+30×40％+50×10％=22(天)

应收账款占用资金的应计利息变动额=[180000×(1+12％)×10／360]×22×60％×15％=11088(元)

(4)增加的收账费用=180000×(1+12％)×10×10％×3％=6048(元)

(5)改变信用政策引起的税前损益变化=86400-20160-11088-6048=49104(元)
税前损益变化大于0，因此该信用政策改变是可行的。