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下列关于资本结构理论的表述中，正确的有（ ）。A.根据MM理论，当存在企业所得税时，企业负债比例越高，企业价值越大 B.根据权衡理论，平衡债务利息的抵税收益的现值与财务困境成本的现值是确定最优资本结构的基础 C.根据代理理论，当负债程度较高的企业陷入财务困境时，股东通常会选择投资净现值为正的项目 D.根据优序融资理论，当存在外部融资需求时，企业倾向于债务融资而不是股权融资
题目
下列关于资本结构理论的表述中，正确的有（ ）。
A.根据MM理论，当存在企业所得税时，企业负债比例越高，企业价值越大
B.根据权衡理论，平衡债务利息的抵税收益的现值与财务困境成本的现值是确定最优资本结构的基础
C.根据代理理论，当负债程度较高的企业陷入财务困境时，股东通常会选择投资净现值为正的项目
D.根据优序融资理论，当存在外部融资需求时，企业倾向于债务融资而不是股权融资
B.根据权衡理论，平衡债务利息的抵税收益的现值与财务困境成本的现值是确定最优资本结构的基础
C.根据代理理论，当负债程度较高的企业陷入财务困境时，股东通常会选择投资净现值为正的项目
D.根据优序融资理论，当存在外部融资需求时，企业倾向于债务融资而不是股权融资
相似考题
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第1题：
下列关于资本结构理论的表述中，正确的有()。A、根据MM理论，当存在企业所得税时，企业负债比例越高，企业价值越大
B、根据权衡理论，平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本是确定最优资本结构的基础
C、根据代理理论，当负债程度较高的企业陷入财务困境时，股东通常会选择投资净现值为正的项目
D、根据优序融资理论，当存在外部融资需求时，企业倾向于债务融资而不是股权融资答案：A,B,D解析：本题考核的知识点是“资本结构理论”。根据有企业所得税条件下的MM理论，因为债务利息可以税前扣除，形成了债务利息的抵税收益，增加了企业的现金流量，增加了企业的价值，随着企业负债比例的提高，企业价值也随之提高。所以，选项A正确。所谓权衡理论，就是强调在平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本的基础上，实现企业价值最大化的最佳资本结构，因此，选项B的说法正确。根据代理理论，当经理代表股东利益时，经理和股东倾向于选择高风险的投资项目，特别是当企业遇到财务困境时，即使投资项目的净现值为负，股东仍有动机投资于净现值为负的高风险项目，所以，选项C不正确。优序融资理论是当企业存在融资需求时，首先选择内源融资，其次会选择债务融资，最后选择股权融资，所以，选项D的说法正确。 -
第2题：
下列有关资本结构理论的表述中，正确的有（ ）。A. 依据有税的MM 理论，负债程度越高，加权平均资本成本越低，企业价值越大
B. 依据MM(无税)理论，资本结构与企业价值无关
C. 依据权衡理论，当债务抵税收益的边际价值等于增加的财务困境成本的现值时，企业价值最大
D.依据代理理论，无论负债程度如何，加权平均资本成本不变，企业价值也不变答案：A,B,C解析：代理理论认为企业价值要受债务利息抵税、财务困境成本、债务代理成本和代理收益的影响，可以理解为当债务抵税收益、代理收益与财务困境成本、代理成本相平衡时
的结构下，企业价值最大。 -
第3题：
从企业价值最大化目标考虑，下列关于资本结构各理论的说法中不正确的是（ ）。A.有税MM结构理论认为最佳资本结构是负债比率为100%
B.权衡理论认为债务抵税收益值等于财务困境成本时的资本结构为最佳资本结构
C.无税MM理论认为企业价值与资本结构无关
D.代理理论认为在确定资本结构时在权衡理论的基础上还需要考虑债务的代理成本和代理收益答案：B解析：权衡理论认为债务抵税收益的边际价值等于增加的财务困境成本现值时的资本结构为最佳资本结构。 -
第4题：
下列关于资本结构理论的表述中，正确的有（ ）。A.根据MM理论，当存在企业所得税时，企业负债比例越高，企业价值越大
B.根据权衡理论，平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本是确定最优资本结构的基础
C.根据代理理论，均衡的企业所有权结构是由股权代理成本和债务代理成本之间的平衡关系来决定的
D.根据优序融资理论，当存在外部融资需求时，企业倾向于债务融资而不是股权融资答案：A,B,C,D解析： -
第5题：
下列有关资本结构理论的表述中，正确的有（ ）。A.代理理论、权衡理论和有企业所得税条件下的MM理论，都认为企业价值与资本结构有关
B.按照优序融资理论的观点，考虑非对称信息条件以及交易成本的存在，管理者偏好首选留存收益筹资
C.最初的MM理论认为资产负债率为100％时资本结构最佳
D.权衡理论认为在只考虑税收存在的条件下，企业市场价值受资本结构影响答案：A,B解析：最初的MM理论认为企业价值不受资本结构的影响，因此选项C错误。权衡理论认为考虑税收、财务困境成本存在的条件下，企业市场价值受资本结构的影响，因此选项D错误。 -
第6题：
下列有关资本结构的MM理论的表述中，正确的有()。A.依据无税MM理论，企业价值不受资本结构影响
B.依据有税MM理论，有负债企业价值低于同一风险等级的无负债企业价值
C.依据无税MM理论，有负债企业的股权成本随着负债程度的增大而增大
D.依据有税MM理论，有负债企业的股权成本受企业所得税税率的影响答案：A,C,D解析：依据无税MM理论，企业价值不受资本结构影响，有负债企业的股权成本随着负债程度的增大而增大，选项AC正确；依据有税MM理论，有负债企业价值等于同一风险等级的无负债企业价值加上赋税节余的价值，选项B错误；依据有税MM理论，有负债企业的股权成本中的风险报酬部分取决于债务比例以及企业所得税税率，选项D正确。 -
第7题：
关于资本结构的理论有哪些？
正确答案: 净收益理论、净营业收益理论、传统理论、MM理论、代理成本理论、信号传递理论、优序筹资理论。 -
第8题：
多选题下列关于资本结构理论的说法中，正确的有（）。A按照优序融资理论的观点，利用留存收益筹资是首选
B按照无税的MM理论，负债比重不影响权益资本成本和加权资本成本
C按照有税的MM理论，负债比重既影响权益资本成本又影响加权资本成本
D代理理论、权衡理论、有税的MM理论都认为企业价值最大时的资本结构是最优资本结构
正确答案： A,B解析： 按照无税的MM理论，企业的加权平均资本成本和资本结构无关，但是负债比重越高，权益资本成本越高。选项B不正确。 -
第9题：
单选题下列关于现代资本结构理论的表述错误的是（ ）。A根据代理成本理论，债权资本适度的资本结构会降低股东的价值
B根据动态权衡理论，当调整成本小于次优资本结构所带来的公司价值损失时，公司的实际成本结构就会向其最优资本结构状态调整
C根据市场择时理论，当股票被过分低估时，理性的管理者应该回购股票
D按照啄序理论，不存在明显的目标资本结构
正确答案： C解析： -
第10题：
单选题下列各种资本结构理论中，认为企业价值与资本结构无关的是（ ）。A无税MM理论
B有税MM理论
C代理理论
D权衡理论
正确答案： A解析：
A项，无税MM理论认为有负债企业的价值与无负债企业的价值相等，即无论企业是否有负债，企业的资本结构与企业价值无关；B项，有税MM理论认为，随着企业负债比例的提高，企业价值也随之提高，在理论上，全部融资来源于负债时，企业价值达到最大；CD两项，权衡理论是有企业所得税条件下的MM理论的扩展，而代理理论又是权衡理论的扩展。 -
第11题：
单选题下列关于最佳资本结构的表述中，错误的是( )。A最佳资本结构在理论上是存在的
B资本结构优化的目标是提高企业价值
C企业平均资本成本最低时资本结构最佳
D企业的最佳资本结构应当长期固定不变
正确答案： A解析： -
第12题：
单选题下列关于资本结构决策方法的表述中，正确的是（ ）。A最佳资本结构就是使加权平均资本成本最低，每股收益最大的资本结构
B采用资本成本比较法确定的资本结构为最佳资本结构
C采用每股收益无差别点法确定的资本结构为最佳资本结构
D采用企业价值比较法确定的资本结构为最佳资本结构
正确答案： D解析：
资本结构决策有不同的方法，常用的方法有资本成本比较法、每股收益无差别点法和企业价值比较法。从根本上讲，财务管理的目标在于追求股东财富最大化。所以，公司的最佳资本结构应当是可使公司的总价值最高，而不一定是每股收益最大的资本结构。最佳资本结构就是使加权平均资本成本最低，企业价值最大的资本结构。采用资本成本比较法、每股收益无差别点法确定的资本结构为相对最优资本结构。 -
第13题：
关于资本结构理论的以下表述中，正确的有（ ）。
A.依据无企业所得税的MM理论，无论负债水平如何，加权平均资本成本不变，企业价值也不变
B.依据有企业所得税的MM理论，负债水平越高，加权平均资本成本越低，企业价值越大
C.权衡理论在代理理论模型基础上进一步考虑企业债务的代理成本和代理收益
D.代理理论认为能使债务抵税收益的现值等于增加的财务困境成本的现值的资本结构是最佳资本结构答案：A,B解析：代理理论在权衡理论模型基础上进一步考虑企业债务的代理成本和代理收益，所以，选项C是错误的。权衡理论认为能使债务抵税收益的现值等于增加的财务困境成本的现值的资本结构是最佳资本结构，所以，选项D是错误的。 -
第14题：
下列关于资本结构理论表述正确的有()。A.无税的MM理论下，改变资本结构不影响加权平均资本成本
B.优序融资理论认为考虑信息不对称和逆向选择的影响，管理者偏好首选留存收益融资
C.权衡理论强调在平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本的基础上，实现企业价值最大化时的最佳资本结构
D.代理理论认为债务的存在可能会激励管理者和股东从事减少企业价值的行为答案：A,B,C,D解析：本题考点是资本结构理论的观点。以上选项均是正确的。 -
第15题：
下列关于资本结构理论的说法中，正确的有（ ）。A、按照优序融资理论的观点，利用留存收益筹资是首选
B、按照无税的MM理论，负债比重不影响权益资本成本和加权资本成本
C、按照有税的MM理论，负债比重既影响权益资本成本又影响加权资本成本
D、代理理论、权衡理论、有税的MM理论都认为企业价值最大时的资本结构是最优资本结构答案：A,C,D解析：按照无税的MM理论，企业的加权平均资本成本和资本结构无关，但是负债比重越高，权益资本成本越高。选项B不正确。 -
第16题：
（2014年）下列关于最佳资本结构的表述中，错误的是（ ）。
A.最佳资本结构在理论上是存在的
B.资本结构优化的目标是提高企业价值
C.企业平均资本成本最低时资本结构最佳
D.企业的最佳资本结构应当长期固定不变答案：D解析：由于企业内部条件和外部环境的经常性变化，动态地保持最佳资本结构十分困难 -
第17题：
下列关于资本结构优化的公司价值分析法的表述中，正确的有()。A.考虑了市场风险因素对资本结构的影响
B.侧重子从资本投入的角度进行资本结构优化分析
C.使公司价值达到最大的资本结构，未必使平均资本成本率达到最低
D.适用于规模较大的上市公司资本结构优化分析答案：A,D解析：公司价值分析法是在考虑市场风险的基础上，以公司市场价值为标准，进行资本结构优化，选项A的表述正确；平均资本成本比较法侧重于从资本投入的角度进行资本结构优化分析，选项B的表述错误；在公司价值最大的资本结构下，公司的平均资本成本率也是最低的，选项C的表述错误；公司价值分析法主要用于对现有资本结构进行调整，适用于资本规模较大的上市公司资本结构优化分析，选项D的表述正确。 -
第18题：
下列关于最佳资本结构的表述中，错误的是（）。
- A、最佳资本结构在理论上是存在的
- B、资本结构优化的目标是提高企业价值
- C、企业平均资本成本最低时资本结构最佳
- D、企业的最佳资本结构应当长期固定不变
正确答案:D -
第19题：
单选题下列关于现代资本结构理论的表述，错误的是（ ）。A根据代理成本理论，债权资本适度的资本结构会降低股东的价值
B根据动态权衡理论，当调整成本小于次优资本结构所带来的公司价值损失时，公司的实际资本结构就会向其最优资本结构状态进行调整
C根据市场择时理论，当股票被过分低估时，理性的管理者应该回购股票
D按照啄序理论，不存在明显的目标资本结构
正确答案： D解析： -
第20题：
多选题下列各种资本结构理论中，认为企业价值与资本结构有关的有（）。A无税MM理论
B有税MM理论
C代理理论
D权衡理论
正确答案： A,C解析： 无税MM理论认为有负债企业的价值与无负债企业的价值相等，即无论企业是否有负债，企业的资本结构与企业价值无关，即不应选A；有税MM理论认为，随着企业负债比例的提高，企业价值也随之提高，在理论上，全部融资来源于负债时，企业价值达到最大；权衡理论是有企业所得税条件下的MM理论的扩展，而代理理论又是权衡理论的扩展。所以选项B、C、D认为企业价值与资本结构有关。 -
第21题：
多选题下列有关资本结构理论的表述中，正确的有（）。A代理理论、权衡理论、有企业所得税条件下的MM理论，都认为企业价值与资本结构有关
B按照优序融资理论的观点，考虑信息不对称和逆向选择的影响，管理者偏好首选留存收益筹资
C无税的MM理论认为资产负债率为100%时资本结构最佳
D权衡理论施对代理理论的扩展
正确答案： C,D解析： 无税的MM理论认为企业价值与资本结构无关，即认为不存在最佳资本结构，所以选项C错误；代理理论是对权衡理论的扩展，所以选项D错误。 -
第22题：
多选题下列关于剩余股利政策的表述中，正确的有（）。A需要公司一年中始终保持同样的资本结构
B公司可以保持理想的资本结构
C公司统筹考虑了资本预算、资本结构和股利政策等财务基本问题
D保持目标资本结构是指保持全部资产的负债比率
正确答案： A,C解析： 剩余股利政策就是在公司有着良好投资机会时，根据目标资本结构，测算出投资所需权益资本，先从盈余当中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配。由此可以看出，公司实施剩余股利政策需要统筹考虑资本预算、资本结构和股利政策等财务基本问题，所以选项C的说法正确。公司采用剩余股利政策的根本理由是为了保持理想资本结构，使加权平均资本成本最低。因此，选项B的说法正确。企业实施剩余股利政策可以保持目标资本结构，但是并不是指一年中始终保持同样的资本结构，而是指利润分配后（特定时点）形成的资本结构符合既定目标，所以选项A的说法不正确。保持目标资本结构，不是指保持全部资产的负债比率，无息负债和短期借款不可能也不需要保持某种固定比率，所以选项D的说法不正确。 -
第23题：
多选题下列关于剩余股利政策的表述中，正确的有（ ）。A说明公司一年中始终保持同样的资本结构
B公司可以保持理想的资本结构
C公司统筹考虑了资本预算、资本结构和股利政策等财务基本问题
D保持目标资本结构是指保持全部资产的负债比率
正确答案： A,B解析：
剩余股利政策就是在公司有着良好投资机会时，根据目标资本结构，测算出投资所需权益资本，先从盈余当中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配。由此可以看出，公司实施剩余股利政策需要统筹考虑资本预算、资本结构和股利政策等财务基本问题。公司采用剩余股利政策的根本理由是为了保持理想资本结构，使加权平均资本成本最低。A项，企业实施剩余股利政策可以保持目标资本结构，但是并不是指一年中始终保持同样的资本结构，而是指利润分配后（特定时点）形成的资本结构符合既定目标；D项，保持目标资本结构，不是指保持全部资产的负债比率，无息负债和短期借款不可能也不需要保持某种固定比率。 -
第24题：
多选题下列有关资本结构理论的表述中，正确的有（ ）。A依据修正的MM理论，负债程度越高，加权平均资本成本越低，企业价值越大
B依据MM（无税）理论，资本结构与企业价值无关
C依据权衡理论，当债务抵税收益与财务困境成本相平衡时，企业价值最大
D依据代理理论，无论负债程度如何，加权平均资本成本不变，企业价值也不变
正确答案： D,A解析：
代理理论认为企业价值要受债务利息抵税、财务困境成本、债务代理成本和代理收益的影响，可以理解为当债务抵税收益、代理收益与财务困境成本、代理成本相平衡时的结构下，企业价值最大，所以负债程度会影响加权平均资本成本，从而影响企业价值。