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某项目投入总资金1 000万元,筹资方案为:银行借款600万元,优先股l00万元,普通股300万元,其融资成本分别为5%、8%、l0%,该项目的加权平均资金成本为( )。A.5.8% B.6.8% C.7.8% D.8.8%

题目

某项目投入总资金1 000万元,筹资方案为:银行借款600万元,优先股l00万元,普通股300万元,其融资成本分别为5%、8%、l0%,该项目的加权平均资金成本为( )。

A.5.8% B.6.8% C.7.8% D.8.8%


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  • 第1题:

    某企业目前资本结构为:总资本2500万元,其中债务资本1000万元(年利息100万元);普通股资本1500万元(300万股)。为了使今年的息税前利润达到2000万元,需要追加筹资400万元;已知所得税率25%,不考虑筹资费用因素。有两种筹资方案: 甲方案:增发普通股100万股,每股发行价2元;同时向银行借款200万元,利率保持原来的10%。 乙方案:溢价发行300万元面值为200万元的公司债券,票面利率15%;同时按面值发行优先股100万元,优先股股利率10%。
    要求:
    (1)计算两种筹资方案筹资后的每股收益,并以每股收益为标准选择最优的筹资方案;
    (2)计算筹资后的财务杠杆系数;
    (3)假设明年的利息费用保持与今年筹资后的利息费用相等,优先股股利不变,普通股股数不变,明年的息税前利润增长率为10%,计算明年的每股收益。


    答案:
    解析:
    1.甲方案筹资后的每股收益=(2000-100-200×10%)×(1-25%)/(300+100)=3.53(元)(0.5分) 乙方案筹资后的每股收益=[(2000-100-200×15%)×(1-25%)-100×10%]/300=4.64(元)(0.5分) 由于乙方案筹资后的每股收益较高,因此,最优的筹资方案为选择乙方案。(1分)
    2.筹资后的财务杠杆系数 =息税前利润/(息税前利润-利息-税前优先股股利) =2000/(2000-100-200×15%-100×10%/0.75) =1.08(2分)
    3.明年的每股收益增长率=10%×1.08=10.8%(0.5分) 明年的每股收益=4.64×(1+10.8%)=5.14(元)(0.5分) 或者: 明年的每股收益={[2000×(1+10%)-100-200×15%]×(1-25%)-100×10%}/300=5.14(元)

  • 第2题:

    某项目投 入总资余5 000万元,筹资方案为:银行借款2 000万元,股东借款1 000万元,股 本投资2 000万元,其融资成本分别为6%、7%、12%,该项目的加奴平均资金成本为( )
    A.2.87% B. 8.6%C. 8.3% D. 25%


    答案:B
    解析:
    【精析】该项目的加权平均资金成本=6%X2 000÷5 000 + 7%X 1 000÷5 000 + 12%X2 000÷5 000 = 8.6%.

  • 第3题:

    光华公司目前资本结构为:总资本1000万元,其中债务资金400万元(年利息40万元);普通股资本600万元(600万股,面值1元,市价5元),企业由于有一个较好的新投资项目,需要追加筹资300万元,有两种筹资方案:甲:增发普通股100万元,每股发行价3元;乙:向银行取得长期借款300万元,利息率16%。根据财务人员测算,追加筹资后销售额可望达到1200万元,变动成本率为60%,固定成本 为200万元,所得税税率为20%,不考虑筹资费用因素。根据上述数据应选何种方案。


    A

  • 第4题:

    某项目投入总资金1 000万元。筹资方案为:银行借款600万元,优先股100万元,普通股300万元,其融资成本分别为5%、8%、10%。该项目的加权平均资金成本为 ( )
    A. 5.8% B. 6.8% C. 7. 8% D. 8. 8%


    答案:B
    解析:
    【精析】该项目的加权平均资金成本= 600÷1 000X5% + 100÷1000X 8% + 300 ÷ 1000 X 10% = 6.8%。

  • 第5题:

    光华公司目前资本结构为:总资本1000万元,其中债务资金400万元(年利息40万元);普通股资本600万元(600万股,面值1元,市价5元)。企业由于有一个较好的新投资项目,需要追加筹资300万元,有两种筹资方案:   甲方案:增发普通股100万股,每股发行价3元。   乙方案:向银行取得长期借款300万元,利息率16%。   根据财务人员测算,追加筹资后销售额可望达到1200万元,变动成本率60%,固定成本为200万元,所得税税率20%,不考虑筹资费用因素。 要求:企业应采取哪个方案?


    A