公司拟投资一项目10万元，投产后年均现金流入80000元，付现成本30000元，预计有效期5年，按直线法折旧，无残值。所得税税率为40%，则该项目：()A、投资回收期为3.33年B、投资回收期为2.63年C、会计收益率为15%D、会计收益率为18%E、年经营现金净流量为30000元

（1）每年折旧＝90/4＝22.5（万元）
　　每年折旧抵税＝22.5 ×20%＝4.5（万元）
　　初始期：NCF0＝－90（万元）
　　经营期：NCF1－4＝100－69＋4.5＝35.5 （万元）
　　净现值＝－90＋35.5×（P/A，10%，4）＝22.53（万元）
　　（2）假设税后营业现金流出最大值为A，则：
　　净现值＝－90＋（100－A＋4.5）×（P/A，10%，4）＝0
　　A＝76.11（万元）
　　简化方法：
　　假设税后营业现金流出增加C，净现值将从22.53万元降为零，即：
　　C×（P/A，10%，4）＝22.53
　　则C＝7.1075（万元）
　　税后营业现金流出的最大值为76.11万元（＝69＋7.1075）
　　（3）初始期：NCF0＝－90（万元）
　　经营期：NCF1－4＝100×（1－10%）－69＋4.5＝25.5（万元）
　　净现值＝－90＋25.5×（P/A，10%，4）＝－9.17（万元）
　　敏感系数＝[（－9.17－22.53）÷22.53]/（－10%）＝14.07
　　简化方法：
　　计算税后营业现金流入下降10%，而导致净现值的减少数，即：
　　100×10%×（P/A，10%，4）＝31.699（万元）
敏感系数＝[（－31.699）÷22.53]/（－10%）＝14.07

年折旧＝200000/10＝20000（元），年均现金净流量＝（96000－26000）×（1－25%）＋20000×25%＝57500（元）；投资回报率＝57500/200000×100%＝28.75%。