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利用资本资产定价模型确定股票资本成本时，下列有关无风险利率的表述中不正确的有（ ）。A.选择长期政府债券的票面利率比较适宜B.选择国库券利率比较适宜C.必须选择实际的无风险利率D.政府债券的未来现金流，都是按名义货币支付的，据此计算出来的到期收益率是名义无风险利率
题目
利用资本资产定价模型确定股票资本成本时，下列有关无风险利率的表述中不正确的有（ ）。
A.选择长期政府债券的票面利率比较适宜
B.选择国库券利率比较适宜
C.必须选择实际的无风险利率
D.政府债券的未来现金流，都是按名义货币支付的，据此计算出来的到期收益率是名义无风险利率
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参考答案和解析
正确答案：ABC
应当选择上市交易的政府长期债券的到期收益率作为无风险利率的代表，所以选项AB错误。在决策分析中，有一条必须遵守的原则，即名义现金流量要使用名义折现率进行折现，实际现金流量要使用实际折现率进行折现，通常在实务中这样处理：一般情况下使用名义货币编制预计财务报表并确定现金流量，与此同时，使用名义的无风险利率计算资本成本。只有在存在恶性的通货膨胀或者预测周期特别长的两种情况下，才使用实际利率计算资本成本，故c错误，D选项说法正确。
应当选择上市交易的政府长期债券的到期收益率作为无风险利率的代表，所以选项AB错误。在决策分析中，有一条必须遵守的原则，即名义现金流量要使用名义折现率进行折现，实际现金流量要使用实际折现率进行折现，通常在实务中这样处理：一般情况下使用名义货币编制预计财务报表并确定现金流量，与此同时，使用名义的无风险利率计算资本成本。只有在存在恶性的通货膨胀或者预测周期特别长的两种情况下，才使用实际利率计算资本成本，故c错误，D选项说法正确。
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第1题：
（2012年）企业在考虑融资成本时，可用来估计权益资本成本的包括（ ）。A.资本资产定价模型
B.债务资本成本
C.加权平均资本成本
D.无风险利率答案：A,D解析：在估计企业的融资成本时，可以用资本资产定价模型估计权益资本成本，也可以用无风险利率估计权益资本成本。 -
第2题：
企业在考虑融资成本时，可用来估计权益资本成本的包括（ ）。A.资本资产定价模型
B.债务资本成本
C.加权平均资本成本
D.无风险利率答案：A,D解析：在估计企业的融资成本时，可以用资本资产定价模型估计权益资本成本，也可以用无风险利率估计权益资本成本。资本资产定价模型的核心思想是企业权益资本成本等于无风险资本成本加上企业的风险溢价。用无风险利率估计权益资本成本是更为简单的方法，IT企业常常使用；使用这种方法时，企业首先要得到无风险债券的利率值，然后再综合考虑自身企业的风险在此利率值的基础上加上几个百分点，最后按照这个利率值计算企业的权益资本成本。所以选项A和D正确。 -
第3题：
6、利用资本资产定价模型确定股票资本成本时，有关无风险利率的表述错误的是（）。
A．选择长期政府债券的票面利率比较适宜
B．选择短期政府债券的到期收益率比较适宜
C．必须选择实际的无风险利率
D．政府债券的未来现金流，都是按名义货币支付的，据此计算出来的到期收益率是名义无风险利率
资本资产定价模型将资产的预期收益率与被称为β系数的风险值相关联,从理论上探讨了风险和收益之间的关系,说明资本市场上风险证券的价格会在风险和预期收益的联动关系中趋于均衡。 -
第4题：
（2012年)企业在考虑融资成本时，可用来估计权益资本成本的包括（ ）。A.资本资产定价模型
B.债务资本成本
C.加权平均资本成本
D.无风险利率答案：A,D解析：在估计企业的融资成本时，可以用资本资产定价模型估计权益资本成本，也可以用无风险利率估计权益资本成本。所以答案是AD。 -
第5题：
利用资本资产定价模型估计股票资本成本时，有关无风险利率的表述正确的是
A．选择长期政府债券的票面利率比较适宜
B．选择国库券利率比较适宜
C．必须选择实际的无风险利率
D．根据政府债券的未来现金流计算出来的到期收益率是名义无风险利率
正确